私募產品發行降至冰點，新規之下，“扶優限劣”加速

圖片來源：視覺中國

開年以來，在產品數量和管理人數量層面，私募都出現增量明顯放緩，存量加速流失的情況。

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在產品層面，新發產品明顯減少，7 月僅新增 795 只備案產品，同比減少 64.16%，創年內新低。同時，存量產品清盤的速度在加快，6 月共 2090 只產品遭遇清盤，同比增加 62.52%。在管理人層面，開年至今共有 2055 家私募遭注銷，遠超往年同期。

市場人士認為，在新規頻出的背景之下，私募行業正在重新洗牌，風險機構和不良機構將加速出局，" 扶優限劣 " 將持續升級。

產品備案降至冰點，清盤卻在加速

五月以來，私募基金的發行市場遭遇 " 降溫 "。中國證券投資基金業協會（下稱 " 中基協 "）數據顯示，7 月新備案的私募證券基金僅 795 只，創下年內新低。

開年至今，私募備案數整體呈現 " 先高后低 " 的態勢。1 月至 4 月，備案數量整體保持高位，備案的產品數量分別為 2270 只、1877 只、2766 只、2740 只，發行熱度整體平穩且高漲。5 月，發行驟然降溫，僅 826 只產品備案，較 4 月環比減少 69.85%。6 月小幅回溫，共 942 只私募產品備案；7 月，共 795 只產品備案，創下年內發行數量的新低。而 2022 年 7 月，該數值為 2218 只，今年同比減少 64.16%，下降幅度較大。

對比而言，今年僅 3 月、6 月產品備案數量環比上升，其中 3 月環比增加 47.36%，為統計期內最大的增長幅度，當月新備案規模為 488.51 億元，成績亮眼。其余月份的產品發行數均環比減少，其中 5 月的減少幅度達到 69.85%，降幅最大。

制圖：藍鯨財經，數據來源：中基協

新發產品減速進場的同時，不少存量產品正在加速退場，遭遇清盤。

中基協數據顯示，1 月至 6 月，清盤產品數量分別為 172 只、453 只、1181 只、582 只、1716 只、2090 只，總體呈現逐月增加的趨勢。就最新公布的 6 月數據而言，共 2090 只產品遭遇清盤，較 2020 年 6 月的 1286 只同比增加 62.52%，較 2023 年 5 月環比增加 21.79%，創下開年以來清盤數量的新高。

根據朝陽永續的數據，截至 2023 年一季度，正在運作的證券私募產品約 9.5 萬只，其中約 3.6 萬只產品規模在 500 萬元以下，觸及清盤紅線，這意味著還將有一大批私募基金面臨清算。

私募管理人注銷加速，注冊獲批放緩

產品清盤在提速的同時，私募管理人也在監管之下加速走向注銷。

中基協官網顯示，截止 8 月 14 日，2023 年以來共有 2055 家私募遭注銷。其中，主動注銷、依公告注銷的私募數量分別為 403 家、36 家，而其余 1616 家均被中基協注銷，同比增長 328.65%。相比之下，2022 年同期有 1208 家私募注銷，其中僅 377 家被中基協注銷。

僅在 7 月 15 日，中基協便注銷了 20 家私募，其中包括哈勃科技創業投資，華為旗下知名的投資機構，該私募自去年登記備案以來，超過一年沒有備案首只私募產品，被協會 " 依公告注銷 "。從機構注銷數量層面，年初至今中基協已對私募開啟強監管模式，行業 " 洗牌 " 加速。

注銷加速的同時，私募管理人的入場速度卻在放緩。中基協發布的數據顯示，1 月至 6 月，分別有 54 家、66 家、74 家、139 家、2 家、14 家私募基金管理人通過登記。其中，5 月僅聚海（北京）創業投資管理有限公司、浙江金投鼎新私募基金管理有限公司 2 家私募完成了備案登記，環比下降 98.56%，創下近七年的新低。

對此，母基金研究中心認為，五月登記數量銳減與新規《私募投資基金登記備案辦法》的發布相關。一方面，由于《辦法》的發布，許多新備案需要調整材料，延后了私募通過備案的進度，導致五月新增私募備案登記銳減。另一方面，隨著私募創業成本的提升，可以預見私募創業的熱情將會不斷下降，一批業績和管理不佳的中小私募將面臨 " 生死存亡 "，被淘汰出局。

新規頻出，" 扶優限劣 " 加速

今年上半年，無論是產品層面還是監管人層面，都出現了增量入場緩慢，存量離場加速的情況。對此，一位私募人士向藍鯨財經表示，這與監管的逐步加強有關。

在監管層面，今年以來，私募新規陸續發布。

4 月，中基協發布《私募證券投資基金運作指引（征求意見稿）》，《指引》要求連續 60 個交易日出現基金資產凈值低于 1000 萬元人民幣的，進入清算流程。今年 5 月，號稱 " 史上最嚴私募新規 " 的《私募投資基金登記備案辦法》正式施行。《辦法》要求，管理人實繳資本不低于 1000 萬元、私募基金規模不低于 1000 萬元，私募法人或高管要有 5 年以上相關工作經驗。7 月，中基協發布了兩項自律規則，《中國證券投資基金業協會自律檢查規則》和《私募基金管理人失聯處理指引》。除此，私募首部行政法規《私募投資基金監督管理條例》也將于 9 月 1 日實施。

業內人士分析，在新規頻出的背景下，風險機構和不良機構將加速出清，行業的洗牌也將加速，私募行業的 " 扶優限劣 " 將持續升級。