逾50家公司進入退市流程 股市殼公司和僵尸企業加快出清

近年來A股退市公司數量 數據來源：Wind，開源證券研究所

伴隨著退市新規嚴格實施，今年以來，退市公司接連出現，甚至出現一批公司同日集體退市的情形。數據顯示，截至目前，已有超過50家公司收到交易所退市決定的告知書或已進入退市流程。業內人士表示，得益于退市新規以及注冊制改革的不斷推行，A股市場生態持續完善，常態化退市機制正在加速形成。同時，專家也提醒稱，投資者應堅持價值投資，避免對退市股票的盲目炒作。

同日多家公司退市

年內逾50家公司進入退市流程

6月16日，退市海創進入退市整理期的第一個交易日，截至當天收盤，退市海創跌超70%。該公司15日晚間發布的公告顯示，在退市整理期屆滿后5個交易日內，上交所將對該公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。

此外，6月15日晚間，退市中天、退市羅頓、退市明科、退市昌魚、退市中房、退市游久這6家公司齊發公告稱，截至6月15日，公司股票已于退市整理期交易滿15個交易日，退市整理期已結束。其中，退市游久、退市中房、退市明科將于6月21日被上交所摘牌;退市昌魚、退市中天、退市羅頓將于6月22日被上交所摘牌。

“從A股歷史來看，同一日多家公司被宣告退市并不常見。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《經濟參考報》記者表示，這一現象的出現也恰恰表明了自退市新規發布以來，退市制度顯著優化，覆蓋范圍更廣，從更多維度對上市公司進行了要求，對于殼公司、僵尸企業的打擊力度趨嚴，因此越來越多不符合條件的上市公司被宣告退市。

退市新規實施一年多來，A股市場退市效率不斷提升。從退市公司數量上來看，2021年A股市場共有23家公司退市，而今年退市公司數量有望再創新高。開源證券研報顯示，截至6月14日，2022年已有超50家公司收到交易所退市決定的告知書或已經進入退市流程之中。分類型來看，觸及財務類退市標準的占比達96%，并分別有1家觸及交易類退市、重大違法類退市情形。

“應退盡退”信號強烈

常態化退市機制加速形成

在業內專家看來，今年觸及退市的公司大幅增多，這得益于我國嚴格執行的退市新規得以奏效以及退市制度的持續完善，“應退盡退”信號強烈，隨著注冊制改革不斷推進和市場化程度不斷提升，殼公司和僵尸企業不斷出清。

尤其是今年財務類退市公司數量增多，業內人士表示，新退市制度改革引入了“營業收入低于1億元+扣非前后凈利潤為負”的組合類財務指標。滬深交易所也于去年分別發布營業收入扣除指南，明確了財務類退市指標中營業收入具體扣除事項。而為了進一步完善上市公司退市后監管工作，證監會日前還發布了《關于完善上市公司退市后監管工作的指導意見》，保護投資者基本權利，確保退市制度平穩實施。

“目前，A股市場已經進入了大浪淘沙的一個新時代。有進有出、優勝劣汰是A股市場高質量服務實體經濟的一個重要的標志，同時也是注冊制改革、退市制度改革以及新證券法和刑法修正案事宜落地實施所產生的效果，這是一個很大的進步，既是市場的進步，也是投資者的成熟。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《經濟參考報》記者如是說道。

董登新認為，當前A股市場IPO的成本大幅降低，IPO的包容性越來越好。同時，每年退市公司的數量還會繼續增長。“這不僅有利于市場優勝劣汰，保持活水暢通，同時也有利于提高投資者的風險意識。一定程度上也使得炒殼賭殼沒有了市場，大家回歸本源。”

部分退市股遭爆炒

監管層頻頻出手

當前，市場上一些資金爆炒退市股的現象依然存在。就在上述集體被摘牌的6只股票中，在退市整理期最后一個交易日6月15日依然在被爆炒。截至15日收盤，退市游久收盤漲停，退市中房漲9.09%，退市昌魚漲5.13%，退市羅頓漲4.42%。而在此前，退市新億、退市西水、退市廈華等瀕臨退市的股票也曾被爆炒，接連拉出漲停板。

監管層此前已多次提醒相關風險，并加大監管力度。6月6日晚間，上交所官微發布關于退市西水股票異常交易情況的通報，提醒投資者審慎投資，注意投資風險。上交所6月10日發布的滬市市場運行情況顯示，2022年5月30日至6月10日，加大退市游久、退市廈華、退市羅頓等股票退市整理期異常交易行為監管力度。

此外，證監會日前發布的文件也明確指出，設置與退市公司風險狀況相匹配的投資者準入要求，強化投資者教育和投資風險警示，引導投資者理性買賣退市公司股票。

不少專家也提示了交易風險。陳靂表示，部分退市股可能是由于短期經營不善造成，并不意味著其毫無價值，在退市之后，退市企業會轉移到老三板，未來仍有機會重新上市，因此仍有投資者愿意去博弈退市股票。但真正能實現重新上市的難度較大，因此投資退市股票具有極高的風險。申萬宏源首席市場專家桂浩明也對《經濟參考報》記者表示，投資者應重視退市制度給市場帶來的影響，堅持價值投資，“‘君子不立危墻之下’，投資者應避免對退市股票的盲目炒作。”