“冠軍魔咒”仍難打破 歷年私募冠軍雄風不再

私募江湖存在的“冠軍魔咒”從目前來看，仍難以打破。 記者對比了2016年度股票策略類私募前10強在2017年以來的市場表現發現，投資是項“長跑運動”，私募江湖的“冠軍魔咒”似乎仍在重復。從2008年奪冠的金中和到2016年的冠軍藍海韜略，這些曾經站在巔峰的私募，有的還能保持雄風而繼續拼搏于市場中，有的則是曇花一現，從巔峰跌至谷底。

私募江湖現“冠軍魔咒”

隨著私募行業不斷壯大，私募排名是你追我趕，昔日的私募冠軍，有的依舊繼續征戰市場，有的卻曇花一現。當大家聚焦于2017年新晉冠軍時，昔日的私募冠軍又雄風何在呢? 記者梳理歷年私募冠軍數據發現，投資是項“長跑運動”，從2008年奪冠的金中和，到2016年的冠軍藍海韜略，私募江湖的“冠軍魔咒”似乎仍難以打破。

2008年的私募冠軍是金中和投資，成立初期在鄧繼軍和曾軍組合下奪得2008年私募冠軍，鄧繼軍側重自下而上挖個股，而曾軍擅長宏觀經濟趨勢判斷，自上而下進行資產配置，但分家之后金中和投資則由曾軍獨挑大梁。2009年私募冠軍新價值投資，其核心人物羅偉廣偏愛中小市值成長股，并重倉殺入，持股集中，如今新價值投資開始拓展新的投資領域，開始了對“一二級市場聯動”的探索。

世通資產常士杉則摘取了2010年私募桂冠，2013年6月更名為康莊資產，但其管理的基金急漲急跌風格似乎并沒有很大變化。2011年的私募冠軍是呈瑞投資，芮崑帶領的呈瑞投資在2011年“慢熊”中一舉奪冠，隨后2013上半年芮崑就離開呈瑞投資，目前呈瑞投資向平臺型私募發展。2012年私募冠軍是銀帆投資，成立不到兩年就拿下了2012年私募冠軍，成為當年民間派最大的黑馬，目前銀帆投資還保持昔日的雄風繼續征戰二級市場。

在2013年、2014年連續兩年奪冠的創世翔幾乎令人相信“冠軍魔咒”已經解除，但在2016年，因被調查出“操縱證券市場”而受罰，此后創世翔又“踩雷”欣泰電氣而跌落神壇，“冠軍魔咒”再次應驗。2015年的私募冠軍被神秘的象輿行思源1期以423.06%的收益率強勢奪得，其收益率也是歷年私募冠軍中的最高值。該基金成立于2014年8月19日，僅僅用了一年半的時間便以絕對優異的成績奪得2015年度的私募冠軍，但截至目前公司旗下只有4只私募產品，目前收益率不詳。

2016年私募冠軍表現不佳

2016年的業績“先鋒”在2017年卻有著截然不同的命運，2016年開年，A股實施熔斷機制，使得股票策略產品遭遇重創，不少在前期有所斬獲的私募產品紛紛回吐利潤，部分產品甚至長期都未能擺脫“熔斷”的陰影。不過藍海韜略旗下的藍海一號以年度180.92%的高收益率奪得2016年私募冠軍。但是到了2017年，藍海一號在2017年凈值卻一路下滑，據私募排排網數據顯示，藍海一號2017年累計下跌37.71%。

此前藍海韜略蘇思通接受媒體采訪時曾表示，2017年他對軍工“有信心”，曾幾度滿倉軍工股，不過軍工板塊2017年并不在風口上。加上蘇思通“快進快出”的風格并不適合2017年價值股行情，導致藍海系列私募產品在2017年整體表現不佳。和藍海韜略類似，澤泉和神州牧旗下的很多產品也是在2017年三四月份潰敗。

對此私募排排網研究中心告訴 記者，歷屆冠軍策略上會比較激進靈活，持股集中是一種常態，這種打法具有很大的偶然性和不可持續性。“冠軍魔咒”與私募基金的業績持續性有關，冠軍往往有偶然因素，或抓到熱點題材，或碰到黑馬，業績方法不可持續。也有的冠軍由于管理規模迅速擴大，團隊建設能力和經驗不能跟上也會影響收益。2017年是市場行情極度分化的一年，私募基金時刻面臨著大盤與小盤、價值與成長的風格抉擇，能夠保持業績的持續性就更加困難。