機構稱低估值績優藍籌思路未變

市場資金對于藍籌股的熱捧仍在繼續。部分公募基金表示，2017年機構與散戶的收益差，可能使市場向價值投資的風格進一步推進。而對于后市投資的具體方向，把握低估值藍籌的思路沒有變化，建議投資者關注企業盈利能力與業績的確定性。

上漲具有一定持續性

在不少機構看來，2017年是A股價值投資踐行十分顯著的一年。摩根士丹利華鑫基金表示，從機構投資者角度來看，市場“二八分化”及基金“賺錢效應”驅動下，機構投資者占比提升，這會驅動散戶通過購買基金入市，而非直接入市。監管趨嚴，非標資產被擠出，金融機構對高收益標準化資產的需求增加，市場對長封閉期的股票基金偏好提升，這也將帶來長期穩定的增量資金入市。

在景順長城基金看來，金融去杠桿是長期趨勢，A股存量資金的大格局不會變，投資者不應該奢望牛市很快重返，A股不少公司依然處于高估與被拋售的狀況。因此，價值投資未來兩三年仍將主導市場。該基金表示，對未來市場相對樂觀，主要因為是銀行自查之后，風險變得可預測且可估量，政策對股市的邊際壓力最大階段預計已經過去。

摩根士丹利華鑫基金則指出，從估值看，銀行、券商等行業估值都低于歷史中位數，創業板權重股指數相對于滬深300的PE估值創下歷史新低，創業板綜合指數相對于滬深300的PE估值回落至歷史5%分位以下。從基本面看，上周國家統計局公布了2017年四季度和全年經濟數據，這兩項數據均高于市場預期，去年12月單月工業增加值同比增長6.2%，也好于市場預期。從資金面看，近期權益類基金的發行規模明顯上升，給市場帶來一定的增量資金。綜合以上因素，摩根士丹利華鑫基金認為本輪市場的上漲具有一定的持續性。

關注低估值績優藍籌

對于市場走勢，一些公募基金近期看法依然是把握低估值藍籌，選擇盈利確定性的標的。民生加銀基金表示，近期國企改革與激勵有加速跡象，未來在市場缺乏熱點的時期應該重視國企大集團層面的變化。當前建議低估值藍籌作為主線的思路未變，抱團龍頭的格局未變;當前市場在整體上漲的同時結構性風險仍在繼續累積。

摩根士丹利華鑫基金指出，當前市場整體估值仍較為合理，基本面、資金面向好，上漲具有一定的持續性。從開年至今的市場情況看，“低估值+盈利確定性”成為投資者選擇方向，銀行、地產、券商漲幅居前。

摩根士丹利華鑫基金同時強調，低估值和業績確定性仍然是選股的基本出發點。短期市場處于一季報、年報的業績窗口期，市場風格或仍以大金融、大消費等價值股為基礎。同時，投資者應當密切關注部分超跌的優質成長標的，但更多地考量業績增長和估值水平。

長城基金表示，未來一段較長的時間內，市場很可能還是以大藍籌價值股主導的格局。與此同時，銀行地產的估值依然安全，前期地產股、金融股全面上漲，但未來地產股和金融股可能也面臨分化，其中的龍頭股走勢將更穩定，上漲更長久。

華潤元大基金表示，隨著年報披露窗口來臨，可關注業績向好有基本面支撐的標的，如低估值的大金融及需求穩定的消費品種，繼續對中長期持震蕩偏樂觀態度。