人民幣升破6.80 匯率有望進入升值期

1月10日，中國外匯交易中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，人民幣中間價上調(diào)366點至6.8160，創(chuàng)2018年8月30日以來最高。當天在岸和離岸人民幣兌美元匯率也雙雙升破6.80關(guān)口，在岸人民幣兌美元匯率更是漲超400點。市場紛紛預(yù)測，多種跡象顯示人民幣有望反彈。

東方金誠首席宏觀分析師王青昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，開年以來，人民幣持續(xù)走強，較上年末上漲約1.1%(截至1月10日15時)，主要受兩個因素驅(qū)動：首先，近期受市場擔憂美國經(jīng)濟將在2019年大幅走弱，以及多名美聯(lián)儲官員先后發(fā)表“鴿派”論調(diào)，稱要對加息保持“耐心”等影響，年后美元指數(shù)震蕩下行，迄今已下跌近1%。按照當前人民幣中間價定價機制，人民幣將出現(xiàn)“被動升值”。其次，1月7日至9日，中美經(jīng)貿(mào)談判恢復(fù)，匯率市場情緒受到提振，也在推動人民幣走高。

王青表示，2019年人民幣匯率將主要受兩個關(guān)鍵因素驅(qū)動，美元指數(shù)走勢和中美貿(mào)易談判進程。近期人民幣與美元指數(shù)波動的貼合程度較高，意味著當前主要是市場力量在主導(dǎo)人民幣運行，監(jiān)管層并未介入干預(yù)。這符合央行“穩(wěn)步深化匯率市場化改革”的工作目標。不過，鑒于2019年國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境均存在較大不確定性，特別是中美貿(mào)易談判還將經(jīng)歷一個反復(fù)博弈、曲折演進過程，由此，監(jiān)管層仍有可能通過實施逆周期調(diào)節(jié)、強化跨境資金管理等措施，緩解匯市“羊群效應(yīng)”，穩(wěn)定市場預(yù)期，確保匯率波動處于可控區(qū)間，防止其對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定運行形成較大沖擊。

中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫昨日對《證券日報》記者表示，預(yù)計今年人民幣匯率會再次進入升值階段。去年人民幣匯率貶值主要由外部沖擊所致，而從今年的情況看，去年的主要影響因素將發(fā)生變化。一是中美貿(mào)易摩擦有所緩和，正朝積極方向轉(zhuǎn)化，市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，最近兩天匯率快速上漲就是體現(xiàn)。二是美國經(jīng)濟下行壓力增加，中美經(jīng)濟周期逐漸趨同，下半年隨著政策利好逐漸顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟有望企穩(wěn)，而美國經(jīng)濟壓力將愈加顯現(xiàn)。三是美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩，美元指數(shù)回調(diào)，中美利差再次走闊。因此，上一輪貶值階段的主要外部壓力全部好轉(zhuǎn)，將帶動人民幣匯率走強。

就下一階段人民幣匯率走勢如何，王有鑫表示，預(yù)計人民幣匯率將企穩(wěn)回升。上半年受談判和貨幣政策持續(xù)發(fā)力等因素影響，將呈區(qū)間波動態(tài)勢，下半年由于中美經(jīng)濟形勢變化，匯率將穩(wěn)步提高。綜合看，全年走強，有望收于6.6至6.7左右。

王青表示，預(yù)計接下來央行還將采用各類貨幣政策工具，持續(xù)推進逆周期政策調(diào)節(jié)。但本輪貨幣政策邊際寬松將堅持“總量合理，結(jié)構(gòu)優(yōu)化”思路，在向民營企業(yè)、小微企業(yè)及基建補貼短板項目“定向滴灌”的同時，不會推動金融數(shù)據(jù)和宏觀杠桿率出現(xiàn)全面大幅反彈，這將對保持匯市平穩(wěn)運行發(fā)揮“壓艙石”作用。