比特幣重返7200關口上方 但24小時跌幅仍高達10%

年初以來，隨著全球風險資產大漲，比特幣也呈驚人走勢：從去年四季度近3200美元的最低位一路飆升至當前逾8000美元的水平。即使當全球風險資產在5月出現巨震之際，比特幣仍在持續上行。

在這波看似瘋狂的價格攀升背后，各種驅動力量都無所不用其極——有持幣大戶的持續拉盤，有大跌后的抄底者，有對2020年比特幣將減半且升值的篤信者，有在新型比特幣期貨將推出、各種區塊鏈技術新聞刺激下的買家，也有規模不斷攀升的海外對沖基金，甚至近期有交易所被盜7000個比特幣的消息傳出后，幣價仍不跌反漲。去年此時，幣圈感嘆“凜冬已至”，眼下，幣圈高呼“寒冬已過”。

據第一財經記者了解，自從2017年中國境內宣布關停比特幣交易平臺的指令后，境內已無交易所繼續交易，且不少礦池也已經關停。部分交易所選擇轉戰韓國、美國等地繼續業務。當前，全球加密資產投資者中，海外人士占據主導且頗為活躍，但中國境內的參與者也并不鮮見，只是具體數字難以統計。本周一，區塊鏈概念股大漲，漲停的包括新晨科技、廣博股份。周三(5月15日)開盤，新晨科技再度漲停，廣博股份漲幅達5%。

截至北京時間5月15日11:00，比特幣的單位價格已達8025美元。然而，此輪加密資產的大漲仍僅限于比特幣，不少其它加密資產仍萎靡不振，甚至有ICO頻頻出現腰斬破發的情況。這輪狂歡將何去何從?似乎當前的疑問更多于答案。

莊家、抄底者伺機而動

2017年9月，中國境內對加密資產交易進行了全面禁止，隨后的幾個月比特幣價格出現反彈，一度在同年12月創下近20000美元的天價。隨后，一場跌跌不休的噩夢便開始了。

去年四季度，全球風險資產出現了“投降式拋售”，比特幣也同步下挫，最低跌至近3200美元附近。然而，今年以來，隨著陰霾退散，全球股市都出現暴力反彈，這輪反彈比特幣也并未缺席，且反彈幅度是美股的近5倍。

5月13日，全球金融市值蒸發逾1萬億美元，美股大跌近3%，投資者尋求避險，美債、日元、黃金紛紛走高，比特幣也成了避險資金的去處，一舉突破了8000美元大關。

“這輪大漲其實去年就有資金不斷進場布局，持幣大戶或莊家也不在少數，此后就有更多人跟進炒作了。”達令智庫內部人士對第一財經記者表示。

近一個月，還出現了“巨鯨掃貨”的現象——某比特幣錢包地址，掃貨93947.12874454 個比特幣，總計161筆交易數量。

其實從去年以來，海外的確有不少引人入勝的故事發生——去年10月16日，全球最大共同基金之一富達投資被報道正在推出一家獨立公司，將專門致力于為機構投資者提供加密貨幣。據公開報道顯示，富達數字資產已獲取了自己的首批客戶，并計劃于2019年全面上市。

去年12月，Facebook 計劃推出與一籃子法定貨幣錨定的加密貨幣的計劃不脛而走，還準備將其應用在 WhatsApp 中，用于用戶點對點之間發送和接受資金;今年5月，在推遲了幾個月后，Bakkt宣布正在推進以實物結算的比特幣期貨產品，或將于7月進行測試。 消息傳出后，比特幣持續拉升，當日漲幅近13%。

而每一波消息后，都有持幣大戶不斷拉抬幣價。

更為奇怪的是，今年5月7日，全球交易量最大的數字貨幣交易所幣安(Binance)的比特幣熱錢包被黑客盜走7000多枚比特幣，價值逾4千萬美元，約占幣安持有比特幣總量的2%。這一消息也未影響比特幣的漲勢。

“幣安此后宣布進行全額賠償，這反而拉升了市場買方力量，外加幣安宣布關閉交易一周，這導致市場深度降低，因此價格更容易暴漲暴跌。”接近幣安的交易所人士對記者表示。

加密資產對沖基金擴容

近期，除了國際炒家，機構的力量似乎也在比特幣上加強。海外加密資產對沖基金在不斷擴容，這帶動了市場的活躍度。

有意思的是，盡管是2018年的熊市，但加密資產對沖基金的管理資產(AUM)并未隨之下降。達令智庫提及，Bluesky Capital的研究顯示，加密資產基金的體量比傳統基金要小的多，大多數都是少于1000萬美金，而且只有5%的基金超過1億美金。

記者了解到，就加密資產對沖基金的區域分布而言，他們是全球分布的，而且基本上是出現在主要的大型金融科技中心，例如舊金山、紐約、倫敦和新加坡;同時，加密資產基金的體量比傳統基金要小的多，大多數都是少于1000萬美金，而且只有5%的基金超過1億美金。

然而，頗為令人不解的是，如果以Eurekahedge加密資產對沖基金指數來體現加密資產對沖基金的績效，再以比特幣作為整體加密資產的代表，就2013年6月到2019年4月的表現來看，這兩者的走勢看似非常相似，這也使人懷疑加密對沖基金作為超額收益(alpha)產品的有效性。

近期，不乏國際大型機構開始兜售加密資產的“雞精策略”。其核心就是，在全球經濟下行、預期投資回報降低的背景下，在整個資產配置中間只要加一點點比特幣，就能非常好的提升資產的風險回報——這好像是燒菜里加一點點雞精。

幣安研究院用大量的數據測算上述資產配置的最優解，但是到目前，最大的問題在于——整個測算都是基于歷史數據，沒人知道未來會發生什么。

此外，根據比特幣的設計理論，比特幣是一種通縮的貨幣，2020年是減半的時間。因此，上述機構也不斷提及“減半必漲”的概念。但有質疑者提出——都說“減半必漲”，但是投資者真的敢再重倉加密資產嗎?

有市場人士認為，之所以比特幣此波領漲，因為它仍是加密資產大軍的“鼻祖或燈塔”，海外自然也不乏篤信其背后技術(區塊鏈)的人士，但剩下的眾多劣質幣仍僅是在炒作一個虛無縹緲的“美麗概念”，各界也認為，區塊鏈技術仍需韜光養晦，不排除部分劣質幣因比特幣的崛起而被炒作，但最終仍無法擺脫出局的命運。