以色列全國罷工 仿制藥巨頭梯瓦能否重生

仿制藥巨頭梯瓦能否重生

100多年前，用駱駝運輸藥品起家，3名年輕的藥劑師創建梯瓦，這家誕生于中東的制藥巨頭對于全球仿制藥企業來說是一個標志性的存在。從成立起，大舉并購成就了梯瓦，但也為公司積累了巨額債務。眼下，梯瓦正在面臨全球裁員、債務重組、新CEO重壓下上任的困境，這家下坡路上的大型藥企能否峰回路轉，以色列制藥巨人還在等待時間給予答案。

全球裁員

北京時間18日早間CNBC稱，以色列總工會號召該國機場，銀行及政府機構等舉行團結罷工，以支持以色列仿制藥巨頭梯瓦制藥員工抗議該公司裁員的活動。

罷工源自梯瓦最近的大規模裁員。上周四，梯瓦制藥宣布將在全球裁員1.4萬人，相當于公司員工總數的1/4，其中包括以色列的1700人。該公司是以色列最大的私營雇主之一，在以色列擁有約6800名員工，在全球擁有約5.7萬名員工。

銷售預期隨著仿制藥行業黃金時代謝幕開始下滑，經營環境的日趨險惡讓全球仿制藥行業龍頭企業的短期業績產生了明顯壓力，根據2017年上半年財務報表，雖然梯瓦二季度銷售收入因并購而出現小幅上升，但毛利、凈利以及中期股息等關鍵盈利指數全部重度下挫，而且公司已經調低了全年的銷售預測，這直接引發了8月開始的公司股價跳水。

美國仿制藥業務因為支付方的整合和競爭加劇，正面臨定價和需求下降的壓力。專科藥業務同比下跌9%。該公司銷售額最高的藥物，多發性硬化癥藥物Copaxone本季度銷售額同比下跌10%，成為專科藥業務整體下降的主要根源。

在此之前，這家以色列巨頭一直被視為全球制藥企業的典范。梯瓦在全世界74個工廠生產制劑，一年可以生產出710億粒藥片和膠囊，主攻歐美市場，占到美國處方量的13%，同時也是英法德藥品市場的主要供應商。

此次罷工導致以色列主要國際機場和港口停止運營。銀行和政府服務被迫關閉，醫院也被迫收縮業務。

“致命”并購

梯瓦曾在仿制藥行業獨占鰲頭，并購在公司的成長壯大中扮演了重要角色。收購阿特維斯仿制藥業務是該公司近年來多筆數十億美元收購中的一個，然而，不斷收購導致該公司債務累累。

早在去年7月，Gimme Credit的分析師Carol Levenson就撰文批評，梯瓦405億美元收購阿特維斯仿制藥這一決定，為了完成交易，梯瓦被迫大量融資，而Levenson對該公司是否有能力償還這一筆債務表示懷疑。穆迪和標普則直接調低了梯瓦的信用評級。

并購之初，梯瓦高層希望這次收購能像過去一樣繼續產生業務的協同效應，實現收入利潤的增長和成本費用的降低。

不過事與愿違，新打造的龐大體型的 “仿制藥巨獸”引起了多國政府機構的警覺，為此公司在收購過程中不得不放棄一些產品或業務來滿足反壟斷的要求，這使得企業的并購目標多少也打了折扣，同時造成了如今整個公司的巨大債務。

隨著美國食品藥品監督管理局加速批準，市場充斥著具有價格優勢的小公司的產品，藥房訂單銳減，梯瓦利潤率受到擠壓，并購無法獲得回報。

為此，該公司正在設法降低成本。在8月3日二季度業績發布的同時，梯瓦宣布將在今年底關閉或出售6家工廠，明年底再關閉或出售9家。同時梯瓦還決定在今年底之前從45個國家撤出。本次1.4萬人相當于裁掉公司逾25%的人力，梯瓦還打算停發股利、關閉工廠與研發中心，節省開支、減少債務。接下來該公司打算提高藥價以增加營收，但美國學名藥市場競爭趨向白熱化，梯瓦想漲藥價恐非易事。

“仿制”危機

“競爭更激烈，利潤更微薄。”這正是當下全球仿制藥產業的真實寫照。事實上，從2015年開始，專利到期的重磅炸彈品牌藥物已經減少，首仿藥不再是仿制藥企業豐厚利潤的重要保障。

全球仿制藥產業正面臨新的轉型期。專利到期的重磅化學藥物的數量已經變少，第一代生物技術藥物的專利卻紛紛到期，外加市場對專科產品的需求大為增加，這讓整個行業內的各大企業都面臨戰略調整的問題。

為了攥取創新藥領域中更為豐厚的利潤，梯瓦選擇了發展專科創新藥物的策略，在過去十多年內一直通過其多發性硬化癥藥物Copaxone塑造了創新和仿制并重的發展策略。相比較而言，創新藥需要一擲千金的投入，而且風險更高，但收益明顯也更大。為了避開來自輝瑞默沙東等制藥巨無霸的激烈競爭，梯瓦選擇的是一些患病人數有限的小眾領域。

然而，維持一個巨無霸企業的創新研發能力并不是一項輕松的工作，對于梯瓦來說也并不例外，雖然每年公司都在增加對創新專科藥的投入，效果卻乏善可陳。

管理層的動蕩加劇了公司的困境。今年2月和4月，Erez Vigodman和CFO Eyal Desheh相繼宣布離職，給公司的管理發展留下真空期。直至9月，公司董事會物色到了靈貝制藥CEO舒爾茨擔任新任CEO，從此梯瓦歷史上首位非猶太CEO將承擔起讓整個梯瓦重整旗鼓的歷史使命，而舒爾茨能否拯救遇難的梯瓦只能時間給出答案。