富貴鳥破產 有息負債26億關店2800家

從2001年品牌服飾提速、品牌服飾開啟首輪跑馬圈地以來，中國服飾行業誕生了一大批“鳥”：貴人鳥、太平鳥、富貴鳥、報喜鳥……

但自2014年至今，隨著整個行業發展開始放緩，利潤在品牌和渠道端重新分配，“四大鳥”迎來了更加慘烈的行業競爭，在危險邊緣如履薄冰。

在富貴鳥、報喜鳥、貴人鳥以及太平鳥這四大鳥中，最為人知的或屬貴人鳥，可這位“帶頭大哥”，卻并未交出份楷模般的成績。

貴人鳥“折翅”

貴人鳥沒“貴人”——有息負債26億，關店2800家

貴人鳥始創于1987年，是一家集運動鞋、服及配套產品研發、生產、營銷于一體的綜合性企業，2014年上市，曾被譽為“A股體育第一大品牌”。如今這只貴人鳥卻“折翅”陷入債務危局：

11月11日晚間，貴人鳥發布公告稱，公司2016年第一期非公開定向債務融資工具“16貴人鳥PPN001”不能按期足額支付本息，已構成實質性違約，債券金額5億元。

此外，貴人鳥當前存續債券中還有“14貴人鳥”，還有一筆6.47億元債券將于今年12月3日到期。這意味著，一個月內貴人鳥有11.47億元債券壓頂。

從財報上看，截至今年三季度末，貴人鳥賬面資金僅有1529萬元，然而有息負債已達26億元，占總負債的78.52%，其中短期債務就達25.98億元。

面對流動性趨緊，聯合評級決定將貴人鳥的主體信用等級由A下調至BBB，評級展望為“負面”

2014年上市之初，貴人鳥曾頂著A股“體育第一股”的光環，總市值一度高達400億元。然而截至今日收盤，貴人鳥的股價僅剩3.56元，與上市后的高點65.47元相比，跌去近95%，總市值也僅剩下22億元。

貴人鳥表示：

目前正積極與相關債權人協商，爭取與相關債權人就債務解決方案達成一致意見。同時，貴人鳥將繼續通過多種途徑努力籌措資金，履行兌付義務。如相關債務解決方案未能獲得認可， 則公司可能會因債務逾期面臨訴訟、仲裁、資產被凍結等事項，將會進一步導致公司融資能力下降，對公司的正常生產經營和業務開展造成一定的影響，并最終對公司的業績造成不利的影響。

雪上加霜的是，三季報顯示，今年1—9月，公司營收11.69億元，;歸屬上市公司股東的凈利潤為-1.66億元，歸屬于上市公司股東的扣非凈利為-2億元。11億元的巨額債務即將到期，貴人鳥繼續違約或是大概率事件。有息負債26億，賬面資金卻僅1529萬

富貴鳥“退市”

富貴鳥不再富——欠債42億!退市!

1984年，富貴鳥創始人林和平拿著僅有的4萬塊錢，跟19個堂兄弟一起創立了石獅市旅游紀念品廠，也就是富貴鳥集團的前身。1991年，“富貴鳥”正式創立，且在1995年開始生產男裝皮鞋、1997年將生產線擴張至女鞋。1998年至2012年期間，公司的皮鞋產品多次榮獲“中國真皮鞋王”、“中國馳名商標”以及“最具市場競爭力品牌”等多項稱號及獎項。

2013年12月，富貴鳥在香港主板掛牌上市。近三年后富貴鳥股價報3.88港元/股，總市值51.89億港元。然而風云變幻，富貴鳥營收和業績遭遇滑鐵，自2016年9月1日起公司股票停牌!

令人震驚的消息無疑是，被稱為“中國真皮鞋王”的港股上市老牌鞋企——富貴鳥，迎來至暗時刻，停牌近三年后，將計劃取消上市地位，已進入退市倒計時。

8月12日，公司披露的最新消息顯示，公司股份的最后上市日期將為2019年8月23日，而股份上市地位將于2019年8月26日上午九時起取消。

此前，富貴鳥停牌近3年。期間，富貴鳥營業額和利潤“跌跌不休”：從近30億的營業額跌至2017年中的不足5個億，凈利潤也由盈轉虧，并隨后無更新。公司表示，主要由于股份暫停買賣，并且有尚未償還債務，影響業務經營。

而資料顯示，富貴鳥負債至少42.29億元。

很多人至今仍留戀富貴鳥的真皮鞋，質量確實不錯，穿不壞。如今，一代“中國真皮鞋王”富貴鳥連遭劫難：主要創始人過世、廠房倒閉，40多億還不起，如今還被取消港股的上市地位。

央視財經評論員萬喆對此表示：富貴鳥經歷當中一個最大的錯誤，就是把資產泡沫當機會并投身其中，等泡沫退去就會發現已身無一物，它投P2P企業的時候，可能覺得收益比較高，實際上是非常盲目的。

太平鳥“哀鳴”

太平鳥“不太平”——關閉店近千家

上面兩支鳥不好過，但另外兩只也夠難受。切觀太平鳥，既沒有“貴人”般的豪邁，也沒有自己想要的“太平”。前景依舊堪憂。

日前，太平鳥發布2019年半年度報告，上半年實現營收31.2億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.3億元，同比下滑33.06%。此外，僅在2019年上半年內，太平鳥已關閉直營店111家，加盟店556家，聯營店8家。

2018年，可謂太平鳥史上業績最好的一年。77.12億元營業收入和5.72億元歸母凈利潤，均創下了歷史紀錄。這一年，太平鳥新開出343家店，截至2018年年底店鋪總數達到4594家。但這些新開的店鋪，在2019年上半年便全關了回去。

成立20多年來，太平鳥加入老牌服裝企業的混戰，也一度上市受阻。可突破阻撓上市后的太平鳥，卻犯了“貴人”一樣的“毛病”，業績突然“翻臉”。自太平鳥2016年成功登陸A股后，其業績增速明顯放緩。

(太平鳥11月14日盤中加速下跌達5%)

2016年~2018年，太平鳥分別實現營收63.27億元、71.55億元、77.12億元，同比增長7.06%、13.07%和7.78%;凈利潤分別實現4.27億元、4.48億元、5.72億元，同比增長-20.31%、4.95%和27.51%。

上市3年，太平鳥的銷售費用增加了8.14億元，平均每年增加2.7億元。可增加銷售費用帶來的小部分業績，僅僅夠銷售的費用支出，這也是其凈利潤原地踏步的主要原因之一。

報喜鳥“報憂”

報喜鳥“報憂”——創始人吳真生去世，股價下跌

2019年4月9日晚間，本該“報喜”的報喜鳥，爆出一則悲劇。報喜鳥創始人之一的吳真生，因交通事故搶救無效去世，雖說他的離世并不會使報喜鳥受到重大影響，但報喜鳥每年花費巨額營銷卻依然連年虧損，銷售凈利率不足5%，還面臨著高庫存風險。

1990年，25歲的吳真生創辦了浙江省永嘉縣報喜鳥制衣公司(報喜鳥制衣)，開始在四季青開拓他的服裝商海。2007年，報喜鳥進入資本市場。在當時，二級市場對擁有名人代言及高品質產品的報喜鳥大為看好，到2012年時，凈利潤已高達4.69億元人民幣，總營收也超過22億元人民幣。但從2013年開始，報喜鳥卻從高枝“跌落”。

截至2018年9月，吳真生持有4360.09萬股報喜鳥股份，為公司的第二大流通股東。按最新股價計算，其持有股份約價值1.3億元。

2019年4月27日，報喜鳥披露2018年年報，實現營業總收入31.1億，同比增長19.5%;歸屬于母公司所有者的凈利潤5183.8萬，同比增長99.9%。而在2017年，報喜鳥實現營收約26億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤近2600萬元。

對此，光大證券分析師李婕曾分析道，“從2013年起，報喜鳥因受男裝行業調整，以及終端零售表現不佳等多方面影響，收入和凈利潤的波動較大，直至2017年才有所好轉。”可即便如此，資本市場依舊沒有給報喜鳥過多的好臉色，其股價依舊在持續下滑。

經比較報喜鳥的銷售費用占比較同行業上市公司高出20%左右，比例畸高。

同時，同等銷售費用下，報喜鳥也沒能帶來可觀的營收：

以2018年為例，七匹狼總營收35.17億元人民幣，銷售費用為5.95億元人民幣;海瀾之家總營收190.9億元人民幣，銷售費用僅17.99億元人民幣;紅豆股份總營收24.83億元人民幣，銷售費用3.1億元人民幣。反觀報喜鳥2018年三季報數據，7.86億元人民幣的銷售費用，僅帶來了20.99億元人民幣的總營收。這不免使投資者心生疑竇——巨額銷售費用鋪陳下，報喜鳥為何沒有得到應有的回饋?

一出驚雷，各自亂飛!

以“四大鳥”為代表性的中國傳統服飾業，何以淪落至此?

曾有業內人士表示，“社會流行文化有個鮮明的特征，就是在代繼過程中的文化認同差異會產生代溝，并在消費觀念文化上存在諸多異議，進而形成不同的服裝消費文化，這個時間周期最多為10年。”

隨著人們對產品的差異化、高端化的需求會越來越高。而當服裝工業化撞上個性化的需求，矛盾日益加劇。企業轉型升級，早已迫在眉睫。

如今，各大服裝品牌正站在資本市場上，開啟一個新的輪回。在新的輪回面前，如何盡快適應新的市場環境，將決定著“鳥兒們”的命運。

在下個10年，誰能完成華麗蛻變

誰能成為下個王者

而誰又會被市場無情拋棄

隨著歷史車輪的緩緩前進

這一切終將在我們眼前一一浮現

都曾是一個時代“弄潮兒”

走到了如今這一步

令人唏噓……

你知道這“四只鳥”嘛?

曾經買過他們家的鞋子、衣服嗎?