美股強(qiáng)力反彈“三連陽(yáng)” 道指漲超1300點(diǎn)

美國(guó)時(shí)間周四，美股呈現(xiàn)第三天的強(qiáng)勁反彈，實(shí)現(xiàn)了自1931年以來漲幅最大的“三連陽(yáng)”行情。其中，道指上漲超過1300點(diǎn)，收漲6.38%，三個(gè)交易日以來反彈了超過20%，標(biāo)普500指數(shù)上漲6.2%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲了5.6%。

推動(dòng)上漲的一個(gè)重要數(shù)據(jù)指標(biāo)是就業(yè)數(shù)據(jù)。在前一周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)達(dá)到了創(chuàng)下紀(jì)錄的328萬人，環(huán)比飆升了1067%，甚至是之前歷史最高紀(jì)錄的近5倍。那么，為啥壞消息會(huì)推動(dòng)美股上漲?我們要考慮到“市場(chǎng)預(yù)期”的概念。華爾街上有一句話叫做“熊市死于壞消息”，即金融市場(chǎng)和實(shí)時(shí)的經(jīng)濟(jì)情況并不是平行的，金融市場(chǎng)具有前瞻性、多數(shù)時(shí)候走在消息的前面。因此，好消息和壞消息都是相對(duì)“市場(chǎng)預(yù)期”而言的。比如，當(dāng)壞消息塵埃落定后，投資者發(fā)現(xiàn)，這比市場(chǎng)預(yù)料的最壞情況要好一些，那么這時(shí)，“壞消息”就成了“相對(duì)的好消息”。因此，不能以“消息”本身判斷是利空還是利多，而應(yīng)以“市場(chǎng)本身已經(jīng)考慮到了多少”作為判斷標(biāo)準(zhǔn)。比如，這次的就業(yè)數(shù)據(jù)，此前市場(chǎng)考慮到的是100-400萬人失業(yè)，雖然這個(gè)數(shù)據(jù)預(yù)期的跨度前所未有的大，但最壞的情況就是400萬人。328萬人的數(shù)據(jù)好于最差情況，不確定性消失，使得市場(chǎng)“買預(yù)期賣新聞”，使得這個(gè)有史以來最差的就業(yè)數(shù)據(jù)反而變成了市場(chǎng)的一顆定心丸。

此外，接近2萬億美元的財(cái)政刺激計(jì)劃，預(yù)計(jì)于周五在眾議院投票。眾議院發(fā)言人佩洛西在盤中表示，這個(gè)法案會(huì)在“兩黨的大力支持下”通過。她的評(píng)論毫無疑問是給予了當(dāng)天股市進(jìn)一步的支撐。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周四上午在接受NBC的采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)大力支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的信貸流動(dòng)，他表示，美聯(lián)儲(chǔ)還沒有耗盡彈藥。因此鮑威爾的發(fā)言也是另外一個(gè)利好因素。

那么，美股此輪暴跌行情到底部了嗎?其實(shí)華爾街上的聲音非常紛雜。首先，不少交易員在看到道指“三連陽(yáng)”之后的觀點(diǎn)認(rèn)為，這樣的行情可能告訴我們的一個(gè)事情是，現(xiàn)在判斷此輪下跌底部可能還太早，但可能“踩踏式”的瘋狂拋售已經(jīng)結(jié)束。一個(gè)交易員們總結(jié)的說法叫“股災(zāi)中的踩踏式暴跌都是相似的，而反彈各有各的不同”。意思是，當(dāng)股市暴跌出現(xiàn)瘋狂、非理性的拋售時(shí)，大盤中恐慌心理都是類似的，羊群效應(yīng)都是相似的，被迫平倉(cāng)加劇跌幅都是類似的。因此，此輪的快速下挫和歷史上的幾輪美股股災(zāi)在下跌時(shí)的走勢(shì)相關(guān)度也是非常的高，但歷史數(shù)據(jù)也告訴我們，上漲的時(shí)候每一次的基本面都不一樣，因此，歷史大數(shù)據(jù)的相關(guān)性很多時(shí)候在大盤開始上漲的時(shí)候就會(huì)消失。

如果市場(chǎng)達(dá)成了“非理性拋售已經(jīng)過去”這個(gè)共識(shí)，接下來會(huì)是V型反彈還是來回震蕩甚至不排除再跌回此前的底部呢?分析師們認(rèn)為，目前不確定性仍然存在，而今天的就業(yè)數(shù)據(jù)就是第一個(gè)對(duì)市場(chǎng)情緒的壓力測(cè)試。比如，美國(guó)最大的金融機(jī)構(gòu)之一，保德信金融集團(tuán)的首席市場(chǎng)策略師克羅斯比就認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)形成共識(shí)，認(rèn)為“事情沒有想象中的那么壞”，這才是底部形成的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。另外，華爾街著名的投資分析員博克瓦爾也表示說，他覺得底部應(yīng)該已經(jīng)到來了，但我們不會(huì)看到一個(gè)迅速的V型反彈，接下來可能會(huì)看到市場(chǎng)用相當(dāng)一段時(shí)間來消化不同的消息，來回波動(dòng)震蕩。比如，市場(chǎng)可能已經(jīng)“計(jì)價(jià)”了疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來的惡劣影響，因此高失業(yè)率、經(jīng)濟(jì)衰退等因素已經(jīng)不是絕對(duì)的壞消息了，但如果疫情惡化的程度比人們之前預(yù)期的更加糟糕，如果銀行出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，地區(qū)疫情出現(xiàn)失控，或疫苗要等更久的時(shí)間才能出現(xiàn)，那么這些就會(huì)是導(dǎo)致股價(jià)繼續(xù)重挫的“絕對(duì)壞消息”。而這個(gè)時(shí)候，投資者們的風(fēng)險(xiǎn)承受能力到底有多少，就成了人們何時(shí)入場(chǎng)的一個(gè)重要決定因素。(資料來源：央視財(cái)經(jīng))