央行開展2000億元MLF操作 中標利率為2.85%

為維護銀行體系流動性合理充裕，6月15日人民銀行開展2000億元中期借貸便利(MLF)操作和100億元公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.85%、2.10%，與此前持平。自此，央行MLF操作已連續三個月保持等量平價續作。由于當日有100億元逆回購和2000億元MLF到期，因此全日實現零投放零回籠。

“當月MLF未加量續作，主要源于截至6月14日，月內新增專項債發行規模幾乎過半，但從市場反應來看，近期DR007、1年期商業銀行(AAA級)同業存單收益率等市場基準利率都表現穩定，且明顯低于相應政策利率水平。這意味著當前市場流動性持續處于略高于合理充裕的狀態，無需MLF加量補水。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱。

市場流動性方面，6月15日，Shibor短端品種多數上行。隔夜品種上行0.5bp報1.413%，7天期下行4.4bp報1.656%，14天期下行0.4bp報1.607%，1個月期上行0.3bp報1.892%。而在經濟數據優于預期、美債再度大跌等偏空因素壓制下，債市弱勢震蕩，銀行間主要利率債收益率集體上行，10年國債收益率上行1個基點，國債期貨全線收跌。

對此，有市場交易人士表示，基本面初步企穩回暖，但后續復蘇之路料仍曲折，MLF等量平價續做也不意味著寬松貨幣政策基調有所改變，市場情緒依舊相對平穩。

中金固收認為，6月初以來的資金利率小幅上行，并非所謂的階段性調整，更非趨勢反彈，而更多是源于商業銀行因考核導致的季節性因素。其實沒有必要過于擔憂資金面收緊，這可能是當前市場存在的一個較大的預期差。貨幣市場一級利率和二級利率脫鉤可能是今年特殊環境下比較合理的選擇。