嚴躍進：7月份或出臺更重磅樓市刺激政策 全球觀天下

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國家統計局最新發布的2023年1-5月份房地產開發投資與銷售數據顯示，當前，無論是房地產開發的投資端還是銷售端，都面臨較大壓力。市場亟需更給力、易吸收、見效快的政策。

從開發投資數據來看，1—5月份，全國房地產開發投資45701億元，同比下降7.2%；其中，住宅投資34809億元，下降6.4%。

可見，全國房地產開發投資數據表現出明顯惡化狀態，且有提振動力非常不足的問題。當前，房企供給端擴張能力較弱，這和既有的行業寬松政策沒有較好地“吸收”有密切關系，同時也和市場銷售端數據未出現大幅度提振有關系。另外，從房地產和實體經濟的角度看，開發投資數據弱，對各地固定資產投資和產業鏈會造成較大的沖擊。

從商品房銷售和待售情況來看，1—5月份，商品房銷售面積46440萬平方米，同比下降0.9%，其中住宅銷售面積增長2.3%。商品房銷售額49787億元，增長8.4%，其中住宅銷售額增長11.9%。

前5月，全國商品房銷售面積同比增速為-0.9%，這個指標相比1-4月份的數據有所惡化。我們認為，銷售數據近期確實表現不佳，即便是大城市也出現了郊區盤銷售有困難的問題。因此，當前提振銷售是根本，若房企銷售情況不好，單純通過金融政策刺激，實際的意義不大。建議各地政府的相關扶持政策，不能簡單停留在政策放松層面，當務之急是要給愿意購房的人打開順暢渠道。

從房價方面來看，我們根據國家統計局公布的1-5月份銷售金額和銷售面積計算得出，前5月全國商品房均價為10721元/平方米，漲幅為12.5%。我們認為，該數據和近期市場顯現出相對背離的情況，這與以下幾方面有關：如過去幾年高地價項目開始入市、各地限價政策有所放開、銷售金額和銷售面積數據存在不太匹配的情況等。

總結2023年前5月的全國房地產市場數據，我們可以看出行業供需兩端表現都相對“偏冷”。這說明近期我們不得不明確的一個市場信號：房地產市場壓力或風險還沒有很好解除。

鑒于當前宏觀經濟情況和樓市情況，房地產整體必須要穩，建議各地要加快推出更有實質性的寬松政策。唯有徹底激活購房需求，才能帶動開發投資端和企業資金面的全面恢復。我們預計7月份前后，或有更重磅的刺激政策出臺。