世界熱推薦：深市主板首只注冊制新股定價出爐，冷酸靈母公司募資總額達8.9億

【大河財立方 記者 賈永標 上海報道】深市主板首只注冊制新股定價出爐。

3月23日晚間，登康口腔披露發行公告，確定本次發行價格為20.68元/股，對應發行市盈率為36.75倍。

按照本次發行價格計算的預計募集資金總額為8.9億元，扣除發行費用后募資凈額8.26億元。登康口腔將在3月27日進行網上和網下申購。

(資料圖片僅供參考)

登康口腔確定本次發行價格為20.68元/股

招股書顯示，登康口腔主要從事口腔護理用品的研發、生產與銷售，公司構建了以經銷模式、直供模式與電商模式為主的營銷網絡體系，主要產品涵蓋牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護理用品。

目前，登康口腔旗下擁有“登康”“冷酸靈”等知名口腔護理品牌，以及高端專業口腔護理品牌“醫研”、兒童口腔護理品牌“貝樂樂”、高端嬰童口腔護理品牌“萌芽”，為各年齡段消費人群提供專業化、個性化的高品質口腔護理用品。

登康口腔公告稱，遵循市場化定價原則，發行人和保薦人中信建投根據初步詢價結果，協商確定本次發行價格為20.68元，低于報價平均水平，對應發行市盈率為18.18倍，低于同行業可比上市公司。

其中本次發行的發行價對應募集資金總額為8.9億元，扣除發行費用后募資凈額約為8.3億元，高于此前預計募資額。根據公告，本次網下發行提交了有效報價的投資者數量為382家，管理的配售對象為7605個。

值得注意的是，同在3月23日晚間，滬市主板注冊制第一股中重科技公告稱，通過網下初步詢價方式確定發行價格，發行人和保薦人國泰君安根據初步詢價結果，協商確定本次發行價格為17.80元，對應發行市盈率為29.01倍。

其中，發行價對應發行后總市值80.10億元，對應募集資金總額16.02億元，扣除發行費用后募資凈額14.97億元，高于預計募資12.54億元。

根據尼爾森2021年線下零售統計數據，冷酸靈牙膏市場零售份額位居行業第四、本土品牌第二；冷酸靈牙刷市場零售份額位居行業第五、本土品牌第三；“貝樂樂”兒童牙刷、兒童牙膏零售份額分列兒童品類行業第三、第五。

募投資金過半用于構建營銷網絡

早在2022年6月，登康口腔披露招股書后，其中募投資金3.7億用來構建全渠道營銷網絡、公司重營銷輕研發以及IPO前突擊分紅等細節，引起了外界較大關注。

招股書顯示，登康口腔擬首次公開發行人民幣普通股A股不超過4304.35萬股，擬募資6.6億元用于智能制造升級建設項目、全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設項目、口腔健康研究中心建設項目以及數字化管理平臺建設四個項目。

值得注意的是，僅全渠道營銷網絡升級一項擬投入資金就達到了3.7億元，對此外界普遍質疑“募集資金超過一半將用于營銷等項目”，投資者會為此買單嗎？

“全渠道營銷網絡升級包括線下和線上渠道升級，其中線下渠道升級包括新渠道的拓展和已有渠道的升級，線上渠道升級包括電商渠道和新零售渠道的拓展?？谇蛔o理產品屬于日常消費必需品，具有全渠全域的市場特征?！钡强悼谇幌嚓P負責人在接受大河財立方記者采訪時表示。

他還提到，口腔護理用品的市場推廣必須依靠強大的營銷網絡才能觸達更廣大的消費者，因此，營銷網絡建設是口腔護理企業贏得市場競爭的關鍵要素之一。從公司層面看，項目建成后，將提高公司在全域全渠的市場競爭能力，從而擴大市場份額，推動公司長期持續健康發展。

全面注冊制改革持續提速

2月17日，全面實行股票發行注冊制正式實施。在業內人士看來，這一重大改革，意味著注冊制推廣到全市場，標志著新一輪資本市場改革邁出了決定性的一步，為資本市場服務高質量發展打開更廣闊的空間。

大河財立方記者注意到，在全面實行股票發行注冊制制度規則發布實施不到一個月的時間里，滬深交易所主板審核中心紛紛“開門迎新”。滬深交易所表示，將于3月18日開展全面實行股票發行注冊制改革發行業務通關測試及交易業務全網測試。本次測試完成后，滬深兩市全面實行股票發行注冊制的發行業務相關技術系統將正式上線。

同在3月23日晚間，滬市主板注冊制第一股中重科技定價出爐。中重科技發布公告稱，確定本次發行價格為17.80元，對應發行市盈率為29.01倍，發行后總市值80.10億元。按照本次發行價格計算的預計募集資金總額為16.02億元，扣除發行費用后的募資凈額為14.97億元。

資料顯示，中重科技是集智能裝備及生產線的研發、工藝及裝備設計、生產制造、技術服務及銷售為一體的國家級高新技術企業，主要產品為機械、電氣、液壓一體化的熱軋型鋼、帶鋼、棒線材、中厚板軋制的自動化生產線、成套設備及其相關的備品備件。

公告內容顯示，此次報價區間為6.10元—50.28元/股。剔除無效報價和最高報價后（下同），參與中重科技初步詢價的投資者為511家，配售對象為8427個；網下全部投資者報價中位數為19.6元/股，報價加權平均數為18.9052元/股。最終中重科技與保薦人國泰君安協商確定本次發行價格為17.80元/股，低于報價平均水平。

責編:劉安琪 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉