國泰君安首席經濟學家何海峰：未來利率仍有下調空間，但未必是傳統方式｜財立方專訪

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【大河財立方 記者 陳玉靜 文圖】5月20日—21日，2023清華五道口全球金融論壇在北京召開，論壇以“堅定信心，高質量金融發展服務中國式現代化”為主題。

論壇間隙，國泰君安證券股份有限公司首席經濟學家何海峰接受大河財立方記者專訪，就利率問題與新監管格局下央地金融監管問題進行分享。

近日，存款利率的下調引發關注。央行在一季度貨幣政策報告中指出，落實存款利率市場化調整機制，著力穩定銀行負債成本。

何海峰在接受大河財立方記者專訪時表示，利率仍有下調空間，下調空間取決于外部環境的變化和內部運行條件的改變。首先是外部環境變化，目前的關鍵是美聯儲6月的決定，該決定會引發全球資金流動的變化與政策的變化。目前從相關的信息來看，加息的概率上升，但依然是小概率事件，大概率的可能是不加息，然后就會迎來一個轉折點。

不過，何海峰指出，利率的空間更重要的是取決于內部的運行，具體要看二季度經濟恢復情況，特別是最重要的企業這些市場主體的恢復。央行一季度貨幣政策執行報告顯示，企業新增貸款價格觸到歷史最低水平，但實際還有一些存量成本需要關注。

“未來利率下調的空間是有，但方式不一定是傳統的方式，可能會有一些其他的方式，比如在一些具體結構和品種上做一些調整。”何海峰表示。

5月18日，國家金融監督管理總局正式掛牌，我國金融監管機構改革邁出重要一步。在新的“一行一總局一會”的監管格局下，中央與地方的金融監管關系備受關注。

何海峰對大河財立方記者表示，過去一段時間特別黨的十八大之前，地方往往把經濟發展特別是GDP放在重要位置，在此背景下，就更加強調金融的發展，所以從地方的角度而言，重金融的發展，輕監管、輕風險的防范和處置，是之前一段時期客觀存在的事實。但黨的十八大以來，金融防風險與促發展是并重的。

“對于國家金融監督管理總局的掛牌，要將它放到中國金融體系的大背景中來看待，中國的現代金融體系還在建設中，其中我個人理解最直接的一個問題是監管標準和監管能力的問題，能力和標準是非常具體的問題，但有時候不太好界定。但監管的標準和能力，無論是中央還是地方，都應該保持一致。”何海峰表示，所以從國家層面組建金融監督管理總局，加強統一監管，非常有必要，也非常及時。

責編:史健 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉