央行貨幣政策委員會前委員馬駿：完善轉型金融框架，推動高碳行業向低碳有序轉型

9月8日上午，在由鄭州市人民政府、鄭州商品交易所、芝商所主辦，鄭東新區管委會、鄭州市金融工作局、期貨日報承辦的2023中國（鄭州）國際期貨論壇主論壇上，央行貨幣政策委員會前委員、北京綠色金融與可持續發展研究院院長馬駿對經濟增長、能源轉型與綠色金融進行詳細講解與分享。

期貨日報記者在論壇上了解到，近年來，綠色金融在中國乃至全球快速發展，市場規模不斷擴大。截至2023年6月份，我國本外幣綠色貸款余額超過27萬億元。2016以來，我國累計發行綠色債券近3萬億元。當前，我國已經成為全球最大的綠色信貸市場和全球第二大的綠色債券市場。

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馬駿表示，傳統的綠色金融注重支持“純綠”或“接近純綠”項目。在目前的體系下，高碳行業（向低碳）轉型的經濟活動得不到充分的金融支持。不論是否能轉型，屬于“兩高一剩”行業的許多企業授信都被壓降。高碳行業的低碳轉型如果得不到金融支持，會產生如下后果：轉型失敗或被延遲；企業破產倒閉導致金融風險；企業倒閉裁員影響社會穩定。

為了彌補綠色金融對高碳企業支持不足的缺陷，轉型金融的概念應運而生。“在雙碳目標下，應對全球氣候變化，完善轉型金融框架從而推動高碳行業向低碳的有序轉型是非常有必要的。”馬駿說。

不過，他表示，轉型活動比純綠活動的規模要大的多，因此，也需要更多的金融支持。“建立轉型金融框架的目的，就是要通過明確界定標準、披露要求和提供政策激勵，來引導更多的社會資金支持高碳經濟活動（包括企業、項目和金融資產）向低碳與零碳目標轉型。”

在馬駿看來，2022年11月的G20峰會上通過的《G20轉型金融框架》，對引導、推動全球范圍內的金融支持高碳行業向低碳轉型具有重大意義。“我們需要動員更多的社會資本有序地進入到市場中，用金融手段幫助有意愿、有技術支持的高碳企業實現低碳轉型。”

馬駿針對《G20轉型金融框架》做了詳細的解讀。他表示，該框架作為引導各國制定框架和金融機構開展業務的綱領性文件，有五大支柱：

一是界定標準。馬駿認為，在沒有明確標準的情況下，對轉型活動（包括企業和項目）的識別成本會很高，不利于金融機構開展轉型金融業務。目前，我國央行已開始進行轉型金融目錄的編制工作。我國浙江省湖州市作為優秀綠色金融試點城市，已發布了第二版地方轉型金融目錄，其中包含了九大行業中的106項轉型活動。湖州市的成功經驗值得各地關注與推廣。

二是披露標準。具體來看，轉型主體要獲得轉型融資，就需要披露完整的轉型方案、短中長期的減排目標、溫室氣體排放信息、落實轉型的治理安排等。

三是產品體系。要擴大目前轉型金融工具箱，讓更多種類的產品納入進來，尤其是股權類、保險類工具，幫助融資企業降低杠桿率、規避轉型所帶來的風險。

四是激勵機制。良好的激勵機制可以讓轉型活動更具有可行性，提高融資的可獲得性。

五是公正轉型。要更加注意轉型活動可能帶來的負面經濟社會影響，如大規模失業和供應鏈斷裂等，而金融機構應該鼓勵轉型企業采取措施減少轉型所帶來的負面社會影響。

值得注意的是，不久前綠金委課題組發布的《碳中和背景下綠色金融路線圖研究》報告用“能源政策模擬模型”（EPS模型）等方法對我國綠色低碳投資需求進行了測算。結論是，在碳中和背景下，按與《綠色產業目錄》相一致的“報告口徑”測算，我國未來三十年的綠色低碳投資累計需求將達487萬億元（按2018年不變價計）。

責編:劉安琪 | 審核:李震 | 監審:萬軍偉