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快資訊丨美元潮汐舊瓶裝新酒的“薅羊毛”模式

時間:2022-09-25 18:54:55 來源: 雪球


如果你對近幾十年的美元潮汐做過復盤的話,就會發現其 " 薅羊毛 " 模式很好理解的。


(相關資料圖)

假設鷹醬是家銀行,在經濟好的時候往外面拼命借錢,有求必行,大家都感嘆真是 " 大善人 " 呀。

然而突然有一天這家銀行開始找點理由,板起臉來快速加息抽貸,這個行為必然導致債務鏈的流動性危機。好多人會因為還不起錢,而只能拋資產換錢,引起資產在危機中進一步貶值。

但明顯這家銀行炮制了這場危機,更過分的是這家銀行又很不要臉的等到地板價時入場抄底資產。

最終結果是一輪美元的潮起潮落之后,其他人白玩,財富被這個金融 " 游戲 " 薅禿羊毛,而有價值的資產繞了一圈都跑到了這家銀行的手里去了。

比如今年的全球經濟與形勢,就是典型的美元潮汐舊瓶裝新酒的玩法。

" 黑天鵝 " 俄烏危機發生在美元本輪加息前一個月,你覺得是巧合,還是存在某種內在的原因?

首先加息周期要薅羊毛完成收割,必須得制造出 " 危機 " 的情緒,讓海外美元回流。

其實沒完沒了的北約東擴,就是這樣的一步棋。不斷地用其擠壓毛熊的生存空間,等到需要時拿樹枝狠狠捅毛熊一下,這把火就點起來了。

火燒起來后,從各方面來說歐元區不可能袖手旁觀,而因為地緣危機就發生在家門口,必然引發資本避險流出,這是第一重危機——地緣危機。

緊接著,歐洲由于石油、天然氣資源對于毛熊的依賴性,會引發第二重危機——能源危機。

一旦發生能源危機,結果自然是從上游源頭引發 CPI 瘋漲。而歐元區由于發展的不平衡性與高債務,實際很難加息,但是高通脹又倒逼加息,一旦加息就會引發第三重危機——債務危機。

現在其實已經開始進入第三階段了,高通脹強美元下,歐元區被迫加息兩次,總共 50+75BP,對本來就被 " 史詩級 " 通脹打殘的經濟雪上加霜。雖然給意大利等高債務國量身定作了一個反金融碎片化工具 TPI,但估計真的發生債務危機了,起不到多關鍵的作用。

當然這次日本也算是 " 躺槍 " 了,高通脹隔著千山萬水打擊日元信用,為了維持日債的超低收益率,造成日元狂貶。

等到第三階段觸發了債務危機,造成資產價格大跌,則就進入美元潮汐的最終階段。一邊是高位的美元指數,另一邊是廉價的資產,開始抄底完成本輪潮汐的收割。

當然你說研究這個有啥用?

投資講究就是一個擇時周期,你理解這個模式,也就理解了世界范圍內大的宏觀周期循環,有更大概率踏對市場的中長期節奏。

/xz


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