高通脹數據強化美聯(lián)儲加息預期 通脹預期進一步飆升

在美國通脹“高燒不退”的情況下，分析人士普遍預計美聯(lián)儲將在本周的議息會議上激進加息。與此同時，美國業(yè)界和經濟學家對美國經濟衰退的擔憂也在進一步加劇。

通脹預期進一步飆升

據路透社報道，當地時間6月13日，美國紐約聯(lián)邦儲備銀行報告稱，美國消費者對未來一年的通脹和支出預期在5月份均達到創(chuàng)紀錄水平，與此同時，物價以1981年底以來的最快速度上漲。

調查顯示，美國消費者對未來一年通脹水平的預期中值在5月份上升至6.6%，較4月份上升0.3個百分點，與3月持平，創(chuàng)下有記錄以來新高。三年通脹預期基本保持在3.9%。與此同時，美國家庭對未來一年支出增長的預期中值飆升至9%，較上個月上升了整整一個百分點。

美國勞工部數據顯示，今年5月美國消費者價格指數(CPI)環(huán)比上漲1%，同比增長8.6%。同比漲幅再創(chuàng)1981年12月以來最大值。5月美國CPI環(huán)比和同比增幅均較4月份明顯擴大，說明美國通脹水平或還沒有觸及峰值。當月，剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI環(huán)比上漲0.6%，同比增長6%，漲幅均高于市場普遍預期。

具體來看，當月美國能源價格環(huán)比上漲3.9%，同比大幅攀升34.6%，創(chuàng)2005年9月以來最大同比漲幅。其中汽油價格環(huán)比上升4.1%，同比劇增48.7%。食品價格環(huán)比增長1.2%，同比上漲10.1%。這是該指標同比漲幅自1981年3月以來首次超過10%。

富國銀行高級經濟學家山姆·布拉德表示，對于所有希望整體通脹早些時候見頂的人來說，不幸的是，這些希望破滅了。他指出，食品和汽油價格仍在攀升，至少在未來幾個月內，看不到什么通脹緩解的跡象。

分析人士認為，美國5月CPI數據令人失望，目前仍看不到美國通脹形勢走出“危險境地”的任何跡象，加劇了外界對美國經濟正在接近衰退的擔憂。在物價普遍上漲的大環(huán)境下，美國員工薪資縮水明顯，已嚴重影響普通民眾的日常生活。數據顯示，4至5月，剔除通脹因素后的實際員工平均時薪環(huán)比下降0.6%，同比更大幅減少3%。

英國劍橋大學皇后學院院長、安聯(lián)首席經濟顧問穆罕默德·埃利安表示，美國的通脹率可能會進一步上升，而衰退風險也大大增加。12日，埃利安在媒體中表示：“我認為，眼下我們必須對通脹保持謹慎態(tài)度。我擔心情況還會變得更糟。按照現(xiàn)在的速度，美國通脹率很可能會達到9%。”

12日早些時候，美國前財政部長勞倫斯·薩默斯也敦促美聯(lián)儲認識到通脹的嚴重性。美國5月消費者價格同比漲幅創(chuàng)40年新高，這可能會推動美聯(lián)儲延長激進的加息周期。

美聯(lián)儲或激進加息

當地時間6月14日和6月15日，美聯(lián)儲將舉行6月份議息會議。分析指出，美國消費者價格加速上漲以及通脹預期升高可能促使美聯(lián)儲考慮在本周政策會議上做出1994年以來最大力度的加息。

報道稱，美國通脹數據意外加速上升，利率期貨定價顯示，投資者加大押注美聯(lián)儲將在本周政策會議上加息75個基點。在媒體報道稱美聯(lián)儲官員可能考慮更大力度的加息后，對于加息75個基點的押注進一步加強。繼巴克萊和投行杰富瑞之后，高盛和摩根大通的經濟學家13日也預計美聯(lián)儲本周將加息75個基點。摩根大通首席美國經濟學家費羅利甚至認為，100個基點的加息幅度也不失為“有意義的”風險嘗試。

約翰漢考克投資管理公司聯(lián)席首席投資策略師艾米莉·羅蘭德表示，由于最新的消費者價格指數沖擊了通脹觸頂的想法，美聯(lián)儲可能必須比市場希望的那樣更為激進地加息。

瑞銀集團預計，高于預期的通脹將會給即將舉行議息會議的美聯(lián)儲繼續(xù)面臨壓力，再次加息50個基點看起來不可避免，市場甚至反映了一些一次加息75個基點的可能性。美聯(lián)儲官員將在本周預期經濟增長放緩，通脹走高，到今年年底將有更多的加息。

據美國《福克斯商業(yè)》新聞報道，埃里安12日表示，俄烏沖突、能源轉型以及美聯(lián)儲的錯誤判斷和落后于形勢的行動都導致了通脹率的不斷上漲，如果美聯(lián)儲及早開始行動，不會造成現(xiàn)在如此之高的通脹壓力。

與此同時，據《華爾街日報》報道，美聯(lián)儲官員承認，通過提高利率來抑制通貨膨脹的措施，將引發(fā)美國較高的失業(yè)率。紐約聯(lián)邦儲備委員會主席約翰·威廉姆斯曾在5月10日承認，“我們肯定會看到失業(yè)率有所上升，但不會大幅上升。”宏觀政策研究公司首席經濟學家蒂姆·杜伊也在近期一份預測報告中稱，“美聯(lián)儲正計劃通過提高失業(yè)率來降低通脹，我們應該對此做好準備。”

美國經濟衰退風險加劇

隨著美聯(lián)儲采取更激進的措施來應對通脹，越來越多經濟學家認為，美國經濟很可能會在不久的將來陷入衰退。

《紐約時報》評論稱，激進的加息將對經濟產生重大影響。政策利率上行，層層傳導，包括抵押債務和商業(yè)貸款在內的借貸成本將上升。這會打擊房地產、削減消費者支出、讓企業(yè)擴張降溫，削弱勞動力市場和經濟增長前景。在這個過程中，購買減少、需求放緩，這些有助于緩解價格壓力。但是對于通脹而言，利率只是一方面，新冠肺炎疫情沖擊和俄烏沖突等因素，仍有可能讓物價繼續(xù)上漲。

美國企業(yè)研究所經濟學家德斯蒙德·拉赫曼表示，非常令人失望的通脹數據，讓美聯(lián)儲幾乎沒有空間松開貨幣政策的剎車。他指出，自今年年初以來，股票和債券市場價格下跌已導致約12萬億美元的美國家庭財富蒸發(fā)。如果這些財富進一步損失，會加大明年初經濟“硬著陸”的風險。

摩根士丹利CEO戈爾曼表示，美國經濟陷入衰退的風險約為50%。“這種通脹并非暫時性的，美聯(lián)儲必然會以比他們預期的更快的速度行動。關于經濟衰退風險，我以前認為是30%左右?，F(xiàn)在可能更像是50%，但不是100%。謹慎一些總是好的。”

英國《金融時報》本月一項最新調查研究顯示，近70%的受訪經濟學家認為，美國經濟將于2023年陷入衰退，更有經濟學家稱，“衰退就在今年”。美國消費者新聞與商業(yè)頻道(CNBC)9日發(fā)布的一份面向首席財務官的問卷顯示，77%的受訪者認為2023年上半年美國經濟將陷入衰退，受訪的22名首席財務官沒有一人認為衰退可以避免。