十年來股票市場規(guī)模增長238.9% 債券市場規(guī)模增長444.3%

證監(jiān)會副主席李超6月23日在“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會上表示，黨的十八大以來，資本市場正發(fā)生深刻的結構性變化，市場體系包容性大幅提升，投融資功能顯著增強，良性市場生態(tài)逐步形成。十年來，股票市場規(guī)模增長238.9%，債券市場規(guī)模增長444.3%，兩個市場均位居全球第二。股票市場投資者超過2億，為服務高質量發(fā)展作出重要貢獻。通過推出新三板、科創(chuàng)板，設立北交所，資本市場對實體經(jīng)濟的適配性大幅增強，股債融資累計達到55萬億元。

他表示，這十年，全面深化改革取得重要突破。圍繞深化金融供給側結構性改革，全面深化資本市場改革，基礎制度更加成熟定型。實現(xiàn)核準制向注冊制的跨越，穩(wěn)步推進試點注冊制，發(fā)行市場化程度、審核注冊效率和可預期性大幅提升，交易、退市等關鍵制度得到體系化改善，改革符合市場各方預期。市場主體高質量發(fā)展邁上新的臺階。實體上市公司利潤占規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤的比重由十年前的23%增長到目前的接近50%，國民經(jīng)濟支柱地位更加鞏固。證券期貨經(jīng)營機構的總資產(chǎn)十年間增長5.5倍，公募基金管理規(guī)模目前為26萬億元，十年增長了8倍，行業(yè)實力大幅增強。

與此同時，資本市場也發(fā)生了積極的結構性變化。李超表示，多層次的市場體系結構在發(fā)生明顯變化。通過不斷努力，多層次市場體系日益完善，各市場、各板塊的特色更加突出。比如，滬深主板更加突出“大盤藍籌”的特色，科創(chuàng)板堅守“硬科技”的特色，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)保持“三創(chuàng)四新”的特點，北交所和新三板注重創(chuàng)新型的中小企業(yè)。

上市公司結構在發(fā)生明顯變化，質量得到了明顯改觀。從行業(yè)分布看，上市公司結構已經(jīng)發(fā)生了根本性變化，戰(zhàn)略新興行業(yè)上市公司接近2200家，市值超過千億元的戰(zhàn)略新興行業(yè)上市公司由十年前的完全是空白發(fā)展到現(xiàn)在46家，上市公司也日益成為經(jīng)濟轉型升級重要的動力源。從經(jīng)營效益看，上市公司資產(chǎn)規(guī)模相比較十年前增長了兩倍，營業(yè)收入、凈利潤總體保持比較高的增速，近三年累計現(xiàn)金分紅達到了4.4萬億元，較之前三年增長接近50%。從治理效能情況看，上市公司規(guī)范運作水平有了比較明顯的提升，對于大股東資金占用、違規(guī)擔保等資本市場痼疾的集中整治，也取得了明顯的成效。

市場優(yōu)勝劣汰的效應加快顯現(xiàn)。A股市場分化特征更加明顯，各方資金更加青睞龍頭股、績優(yōu)股。常態(tài)化退市機制逐步建立，退出渠道大幅順暢。2019年到2021年強制退市家數(shù)是之前十年總和的三倍以上，“有進有出、能進能出”的良性生態(tài)加速形成。

投資者結構逐步優(yōu)化。專業(yè)機構投資者力量持續(xù)壯大，截至今年5月底，境內專業(yè)機構投資者和外資持有流通股市值占比達到了22.8%，比2016年提升了6.9個百分點。2021年個人投資者交易占比首次下降到70%以下，價值投資、長期投資、理性投資的理念逐步建立。

產(chǎn)品供給體系結構也更加豐富。持續(xù)優(yōu)化股、債、期產(chǎn)品結構，豐富風險管理工具，滿足居民財富管理需求，更好服務國家重大戰(zhàn)略。及時推出資產(chǎn)證券化、科技創(chuàng)新債、綠色債等產(chǎn)品，推進基礎設施領域公募REITs試點。公募基金產(chǎn)品準入制度大幅簡化，權益類基金規(guī)模屢創(chuàng)新高，公募基金參與養(yǎng)老金融服務的深度不斷拓展。

在落實創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略、支持科技創(chuàng)新方面，李超表示，資本市場支持科技創(chuàng)新有特殊的優(yōu)勢，證監(jiān)會著重從全面支持科技創(chuàng)新的角度，更好發(fā)揮資本市場特殊的功能，目前來看，效果比較明顯。比如，在注冊制試點過程中，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板做了一些安排和改革;設立北交所支持創(chuàng)新型中小企業(yè)也是一個非常重要的步驟。;對于創(chuàng)投、私募在合理退出方面也作出了一些制度安排;債券市場設立了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、科技創(chuàng)新債等品種，給予科技創(chuàng)新企業(yè)大力支持。具體到股票市場，設置了多元包容的發(fā)行上市條件允許未盈利、特殊股權結構等符合相應要求的科創(chuàng)企業(yè)上市，實行更加靈活的股權激勵機制，這些對推動和促進科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展起到了重要的作用。

據(jù)介紹，這兩年科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板IPO公司數(shù)占比超過同期境內市場上市公司數(shù)量的70%，私募基金累計投資未上市公司股權超過10萬億元，其中相當?shù)谋壤际峭断蚩萍紕?chuàng)新領域。資本市場支持科技創(chuàng)新，不僅體現(xiàn)在融資方面，還體現(xiàn)在激勵機制效應更加顯現(xiàn)，資本市場為科技創(chuàng)新企業(yè)提供特有的、多樣的、有效的激勵機制。示范和聚集效應逐步形成，一批科技領先、市場認可的科技創(chuàng)新企業(yè)陸續(xù)登陸資本市場，集成電路、生物醫(yī)藥等更加青睞科創(chuàng)板。

李超表示，從這幾年科創(chuàng)板上市的科技創(chuàng)新企業(yè)情況看，技術攻關和自主創(chuàng)新的速度在加速推進。2021年，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司研發(fā)強度分別是9.6%和4.6%，遠遠高于其他板塊，比未上市公司的比例更高，對全社會形成科技創(chuàng)新良好氛圍起到了積極作用。