如何應對理財首次凈值考驗？繼光大之后，又一銀行理財子公司自掏腰包跟進增持

【大河報·大河財立方】（記者 陳玉靜）繼光大理財打響自購旗下理財產品第一槍后，又有理財子公司自掏腰包跟進。

3月24日，南銀理財公告稱，公司已投入自有資金約5億元用于認購/申購公司旗下理財產品。前一日，光大理財宣布將以自有資金不超過2億元投資本公司發行的陽光紅股票型和陽光橙混合型理財產品。

近期，受全球環境等因素影響，股市、債市波動較大，導致銀行理財產品凈值波動加劇，不少銀行理財產品出現破凈。Wind數據顯示，截至2022年3月25日，在28466只理財產品中，已有2191只理財產品跌破凈值。

某股份行人士表示，銀行理財產品完成凈值化轉型后，產品凈值波動加大，機構勢必加大投研力度，調整底層資產配置，降低理財產品波動，滿足穩健型投資者需求。同時，機構將提升創新能力，豐富理財產品，滿足多元化需求。

銀行理財波動加劇 

南銀理財、光大理財自掏腰包增持

光大理財的增持行動有了跟隨者。

3月24日晚，南銀理財公告稱，基于對我國經濟長期向好、穩定繁榮的信心，以及公司持續提升投研能力的決心，本著與廣大投資者風險共擔、利益共享的原則，公司已投入公司自有資金約5億元用于認購/申購公司旗下理財產品。

前一日，光大理財曾在官網公告稱，基于對我國資本市場長期健康穩定發展的信心，光大理財有限責任公司將增持本公司管理的理財產品，以自有資金不超過 2 億元投資本公司發行的陽光紅股票型和陽光橙混合型理財產品。

陽光紅股票型是光大理財在光大銀行原有理財產品體系發展的基礎上，成立的一款權益系列產品，目前旗下共有5只凈值型產品，截至3月25日，3只跌破凈值。“陽光橙”混合系列共有30款凈值產品，截至3月25日，8只跌破凈值。

某股份行人士表示，理財子公司增持本公司管理的理財產品類似上市公司回購股權，有穩市、托市意味，可以視為積極信號。一是，釋放理財公司對資本市場與相關產品收益前景樂觀預期；二是，釋放理財公司認為目前產品的估值處于偏低水平。

“目前，國內權益市場估值底部，基本成為共識，加之理財子公司為穩定投資者信心，提升相關產品的市場認可度等，預計后續會有其他機構跟進。”上述人士稱，后續隨著市場情緒趨穩，市場信心逐步回暖，理財產品估值將隨之回升，目前理財產品配比權益仍低，理財產品收益整體相對穩健。

超2000只理財產品破凈 

投資者需理性看待

開年以來，截至3月25日下午開盤，上證指數、深證成指跌幅均在10%以上，股市的“跌跌”不休也逐步傳遞到理財市場。近期，受股市、債市影響，多款銀行理財產品面臨波動。

Wind數據顯示，截至2022年3月25日，在28466只理財產品中，已有2191只理財產品跌破凈值。

光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，今年，銀行理財產品破凈數量有所增加與資本市場波動加劇有聯系，主要是部分理財產品底層資產配置的資產波動劇烈。從趨勢看，近年理財產品中權益類資產配比逐步增加，從資本市場發展與投資者多元化需求等，理財產品權益配比逐步上升應該是個趨勢。從理財公司中長期發展看，需要理財公司加強投研能力建設，加強權益類資產等方面的研究；增強創新能力、豐富產品體系，滿足投資者多元化需求。

在資管新規確立的主動化、凈值化的監管導向下，目前銀行理財業務過渡期整改任務基本完成，步入凈值化時代。《中國銀行業理財市場年度報告（2021年）》顯示，截至2021年底，保本理財產品規模已由資管新規發布時的4萬億元壓降至零；凈值型產品存續余額26.96萬億元，占比92.97%，較資管新規發布前增加23.89萬億元。

此輪波動也是銀行理財步入凈值化時代后，接受的首次波動考驗，

周茂華稱，從占比看，破凈理財產品占比仍較低。消費者需要理性看待理財凈值化轉型，凈值波動增大，客戶可能面臨波動損失也可能獲得超預期收益。消費者需要關注理財產品底層資產，選擇與自身風險匹配的資產，平衡好收益與風險。但整體看，目前理財產品底層資產配置中固收類資產仍占據絕對比重，理財產品整體風險介于利率產品與風險產品之間，市場需求潛力仍大。

《中國銀行業理財市場年度報告（2021年）》顯示，截至2021年底，持有理財產品的投資者數量（注：僅統計2018年10月1日之后發行的理財產品，其中每月數據均為月末時點的數據。投資者數量為各類別下的投資者跨機構歸集并剔重之后的數量）達8130萬個，創歷史新高，同比增長95.31%，其中個人投資者仍占絕對主力，數量占比高達99.23%。

責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉