世界微資訊！時隔一年復牌，融創(chuàng)股價遭“腰斬”

【大河財立方記者 賴蘇婷 北京報道】不是每一場歸來，都滿心歡喜，也有可能是重重壓力。

停牌一年后，融創(chuàng)中國控股有限公司（01918.HK）（以下簡稱融創(chuàng)）4月13日復牌股價即遭腰斬，大跌55%，今日（4月14日）開盤續(xù)跌14.7%。

雖說復牌首日就暴跌，不過業(yè)內(nèi)人士分析，成功復牌后，融創(chuàng)有機會重回正常運營軌道，促進復工復產(chǎn)。鑒于資本市場對企業(yè)的信心修復還需要一定時間，公司股價短期內(nèi)會呈現(xiàn)回落狀態(tài)。

(資料圖)

停牌超一年，復牌后股價腰斬

去年4月1日，融創(chuàng)發(fā)布停牌公告。截至13日復牌，已超一年。

4月13日復牌后，融創(chuàng)股價一度低至1.86港元，下跌近六成，13日收盤報2.040港元/股，跌幅為55.46%，今日低開14.7%，兩日累計跌超60%。

諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級分析師陳霄告訴大河財立方記者，融創(chuàng)在歷時一年多停牌后終于成功復牌，成為今年以來繼佳兆業(yè)和景瑞控股后成功復牌的第三家房企。對于融創(chuàng)來說，成功復牌后，公司有機會重回正常運營軌道，促進復工復產(chǎn)。但預計短期內(nèi)，公司股價會呈現(xiàn)回落的狀態(tài)，因為資本市場對企業(yè)的信心修復，仍需要一時間。

IPGLOBAL中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜在接受大河財立方記者采訪時表示，企業(yè)復牌只是股票恢復交易，并不意味著企業(yè)債務危機和流動性困境的解除，且已擺脫運營困境。假若股票恢復交易后，融創(chuàng)在債務重組與企業(yè)重組方面不能給投資者信心，將會導致大量投資者“用腳投票”，引發(fā)股價持續(xù)下跌。

雖然融創(chuàng)復牌首日便遭遇暴跌，但業(yè)內(nèi)人士認為，此次復牌對房地產(chǎn)行業(yè)而言是一個積極的信號。

“融創(chuàng)是頭部民營房企，其成功復牌，對行業(yè)來說具有示范及帶動效應，能增強其他債務違約企業(yè)擺脫困境的信心，提振行業(yè)發(fā)展信心。未來幾個月，隨著市場企穩(wěn)回升，部分企業(yè)債務重組取得明顯進展，預計會有更多企業(yè)復牌。屆時，房地產(chǎn)企業(yè)風險化解或?qū)⑷〉妹黠@成效。”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水在接受大河財立方記者采訪時說。

陳霄告訴大河財立方記者：“作為行業(yè)頭部房企的融創(chuàng)成功復牌，對于行業(yè)而言是具有重要標志性意義的事件，傳遞出積極的市場信號，進一步提振行業(yè)信心，也為其他出險房企提供了良好的借鑒，帶來一股暖流。尤其是對其他還處在停牌狀態(tài)的出險房企，起到了正向的帶頭作用。對于想要復牌的出險房企來說，最重要的還是要全力推進債務重組，抓住政策窗口期積極解決債務危機?！?/p>

業(yè)內(nèi)：復牌得益于“債務重組”推進

業(yè)內(nèi)人士認為，此次融創(chuàng)復牌得益于其債務重組工作的推進力度。

陳霄告訴大河財立方記者，本次融創(chuàng)中國能成功復牌，除了刊發(fā)此前未刊發(fā)的年報外，重要的是還在境外債務重組上取得了重大進展。

劉水在接受大河財立方記者采訪時表示，此前，融創(chuàng)發(fā)布公告稱，公司在境外債務重組取得重大進展，并邀請其他債權人加入重組協(xié)議。融創(chuàng)與債權人小組（其債權占現(xiàn)有債務未償還本金總額超過30%）就重組條款達成協(xié)議，以債轉(zhuǎn)股或延長債務期限方式進行境外債務重組，是助力其成功復牌的重要因素之一。

3月28日晚，融創(chuàng)發(fā)布公告，針對90.48億美元的境外債務重組，已與境外債權人小組訂立重組支持協(xié)議，擬就境外重組方案向現(xiàn)有債務持有人尋求更廣泛的支持。從披露的境外重組方案來看，融創(chuàng)將境外債務分為降杠桿、留債展期兩大板塊進行重組，其中降杠桿計劃目標約30億美元。

美元票據(jù)違約撕開“遮羞布”

2022年5月12日，融創(chuàng)正式宣告公司出現(xiàn)違約。

當日，融創(chuàng)發(fā)布公告稱，公司4月陸續(xù)到期的4筆美元債的利息，合計1.05億美元（約7.07億元人民幣），無法在相關的寬限期內(nèi)進行利息償還。截至2022年11月份，公司共有6只海外債發(fā)生違約，違約日債券余額高達39.27億美元。

根據(jù)財報，2022年全年，融創(chuàng)的合同銷售金額約為1693.3億元，收入約為967.5億元，同比減少51.2%；毛利虧損約為8.2億元，減少約54.2%；擁有人應占虧損約為276.7億元，虧損較2021年減少約105.9億元，減少約27.7%；核心凈虧損約為138.6億元，較2021年減少約114.4億元，同比減少約45.2%。截至2022年末，融創(chuàng)的借貸總額約為2984.2億元，資本負債比率約為75.2%。

此外，2022年的年報中披露的雇員數(shù)量顯示，融創(chuàng)中國的雇員數(shù)量從2021年的72147名減少至2022年的44959名。

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