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【大河財(cái)立方記者賈永標(biāo) 上海報(bào)道】滬深交易所同日發(fā)聲，劍指上市公司信披工作。

6月12日，上交所、深交所先后發(fā)文就信息披露工作做出新規(guī)定，其中上交所增加了重大負(fù)面事項(xiàng)減分情形，深交所明確蹭熱度或夸大熱點(diǎn)將予以扣分。

(資料圖片僅供參考)

“兩大交易所同時(shí)出臺相關(guān)規(guī)定，體現(xiàn)了對上市公司信息披露質(zhì)量的高度重視，也是對上市公司分類監(jiān)管的進(jìn)一步落實(shí)。”多位專家在接受大河財(cái)立方記者采訪時(shí)表示，相關(guān)規(guī)定既加大了對優(yōu)秀上市公司的激勵(lì)和服務(wù)支持，又強(qiáng)化了對不合格上市公司的監(jiān)督和約束，有利于提高上市公司信息披露的有效性、規(guī)范性和適應(yīng)性。

滬深交易所修訂信息披露評價(jià)指引

6月12日，滬深交易所分別修訂《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第9號——信息披露工作評價(jià)》《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第11號——信息披露工作考核》（統(tǒng)稱《評價(jià)指引》），并向社會公開征求意見，意見反饋截止時(shí)間為2023年6月26日。

大河財(cái)立方記者從交易所獲悉，本次修訂在保持原規(guī)則體系不變的同時(shí)，在優(yōu)化加減分情形、充實(shí)負(fù)面清單、強(qiáng)化結(jié)果應(yīng)用等方面，對《評價(jià)指引》進(jìn)行針對性優(yōu)化完善。

其中，上交所明確，切實(shí)體現(xiàn)從嚴(yán)懲治財(cái)務(wù)造假、大股東資金占用等違法違規(guī)行為的導(dǎo)向，明確對于存在被公開譴責(zé)或者2次（含）以上通報(bào)批評、受到中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)行政處罰、年報(bào)無法表示意見或否定意見、存在大額資金占用行為等情形的公司，其信息披露工作不合格。同時(shí)，增加重大負(fù)面事項(xiàng)減分情形，對于上市公司可能存在損害投資者合法權(quán)益情形的，將在評價(jià)中予以大幅減分并下調(diào)評價(jià)結(jié)果。

深交所也強(qiáng)調(diào)，將通過加分項(xiàng)引導(dǎo)公司常態(tài)化召開業(yè)績說明會、針對性加強(qiáng)投資者關(guān)系管理工作、參與共建良好市場生態(tài)，以及鼓勵(lì)上市公司創(chuàng)新信息披露形式，幫助投資者更簡明、直觀了解上市公司。

同時(shí)，對于上市公司部分信息披露違規(guī)情節(jié)雖未達(dá)到紀(jì)律處分標(biāo)準(zhǔn)，但可能對股票交易造成影響，損害投資者權(quán)益的情形，通過扣分項(xiàng)強(qiáng)化監(jiān)管。如上市公司通過互動(dòng)易平臺、官網(wǎng)、公眾號或其他方式迎合市場熱點(diǎn)或者與市場熱點(diǎn)不當(dāng)關(guān)聯(lián)，故意夸大相關(guān)事項(xiàng)對公司生產(chǎn)、經(jīng)營、研發(fā)、銷售、發(fā)展等方面的影響，不當(dāng)影響公司股票及其衍生品種價(jià)格等行為，最高可扣六分。

“兩大交易所不約而同地出臺相關(guān)規(guī)定，說明信披考核機(jī)制的重要性已經(jīng)得到了廣泛認(rèn)可。”眺遠(yuǎn)營銷咨詢創(chuàng)始人高承遠(yuǎn)表示，這有助于提高上市公司信息披露的質(zhì)量和透明度，增強(qiáng)市場的穩(wěn)定性和可預(yù)測性，有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

上市公司“蹭熱點(diǎn)”現(xiàn)象頻發(fā)

事實(shí)上，在當(dāng)前的A股市場，蹭熱點(diǎn)、炒作股價(jià)等現(xiàn)象頻發(fā)，這也是此次滬深交易所出臺相關(guān)政策的背景之一。如今年持續(xù)大火的ChatGPT概念，就吸引了不少公司釋放消息配合股價(jià)炒作。

4月11日，昆侖萬維收深交所關(guān)注函，要求結(jié)合行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、該項(xiàng)目研發(fā)進(jìn)度、產(chǎn)品落地可行性、預(yù)計(jì)上線時(shí)間、市場需求情況、對公司財(cái)務(wù)影響等情況，說明“天工”3.5可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括但不限于商業(yè)化、運(yùn)行、技術(shù)、行業(yè)等方面，并向投資者予以充分揭示。值得一提的是，其剛剛官宣大模型即將出世，便迅速收到了關(guān)注函。

往前追溯，2022年11月24日，主要從事海外游戲運(yùn)營及直播電商業(yè)務(wù)的盛訊達(dá)發(fā)布公告稱，將通過布局鋰礦資源切入新能源產(chǎn)業(yè)上游核心領(lǐng)域。隨后交易所隨即發(fā)布關(guān)注函，要求盛訊達(dá)說明進(jìn)入新能源上游鋰礦行業(yè)的可行性，以及本次收購決策是否審慎合理，是否存在迎合熱點(diǎn)炒作股價(jià)的情形等。

值得注意的是，更有上市公司因此收到處罰決定。如2022年以來，鵬博士電信傳媒集團(tuán)股份有限公司是因多次涉嫌概念炒作拉抬股價(jià)，被上交所作出紀(jì)律處分決定。相關(guān)紀(jì)律處分決定書指出，ST鵬博士多次通過媒體、上證e互動(dòng)等渠道對外公開尚未披露的股價(jià)敏感信息，違反信息披露公平性原則，風(fēng)險(xiǎn)提示也不充分。

眺遠(yuǎn)營銷咨詢創(chuàng)始人高承遠(yuǎn)在接受大河財(cái)立方記者采訪時(shí)表示，上市公司“蹭熱度”現(xiàn)象是違規(guī)行為，不僅違反了證券市場的法律法規(guī)，也損害了投資者的利益。蹭熱度現(xiàn)象的存在，使得市場信息不對稱，投資者難以準(zhǔn)確判斷公司的真實(shí)價(jià)值和前景，從而增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，上市公司應(yīng)該遵守法律法規(guī)，提供真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的信息披露，以維護(hù)市場的公平和透明。

在北京看懂研究院研究員武忠言看來，A股炒作由來已久，尤其是在市場行情不溫不火時(shí)期，借助題材、熱點(diǎn)甚至一篇“小作文”進(jìn)行無厘頭炒作表現(xiàn)更甚。這主要反映了當(dāng)前投資者金融素養(yǎng)有所欠缺，將投資當(dāng)作投機(jī)，只想賺快錢，長期投資價(jià)值理念尚未形成。

京師律師事務(wù)所高級合伙人陳振輝也提到，上市公司蹭熱度現(xiàn)象是一種不可持續(xù)的信息披露策略，可能會導(dǎo)致上市公司業(yè)績與預(yù)期出現(xiàn)較大差距，影響上市公司信譽(yù)和形象。該現(xiàn)象暴露了部分上市公司缺乏長期發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略思維，過分追求短期利益和股價(jià)波動(dòng) 。

投資者可密切關(guān)注上市公司信披考核結(jié)果

對于投資者而言，此次滬深交易所更新相關(guān)文件，也將進(jìn)一步提高上市公司信披質(zhì)量，為投資者做決策提供良好基礎(chǔ)。

上述文件指出，將加分項(xiàng)整合為信息披露規(guī)范性、信息披露有效性、投資者關(guān)系管理、履行社會責(zé)任的披露、上市公司支持交易所工作五個(gè)方面，進(jìn)一步理順加分邏輯，明確加分原則。新增公告內(nèi)容簡明清晰、常態(tài)化召開業(yè)績說明會、采用創(chuàng)新形式提高定期報(bào)告的可讀性與實(shí)用性、多維度開展投資者關(guān)系管理工作以提升投資者獲得感等加分情形。精簡優(yōu)化部分加分項(xiàng)，簡化上市公司支持交易所工作情況，增加對于信息披露業(yè)務(wù)操作相關(guān)要求的條款等。

“上市公司蹭熱度往往是實(shí)際控制人和內(nèi)部人士為了哄抬股價(jià)并從中牟利，擾亂資本市場秩序和危害公眾投資者利益的行為。投資者應(yīng)更多地關(guān)注行業(yè)與個(gè)股的基本面，并以此來判斷企業(yè)一些信息釋放的真實(shí)性，增強(qiáng)對上市公司炒作概念與蹭熱點(diǎn)防范意識。”IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示。

“隨著制度逐步完善，市場的流動(dòng)性或?qū)⒌玫教嵘袌鲆矊⒅鸩交貧w理性。同時(shí)，后續(xù)經(jīng)營披露標(biāo)準(zhǔn)有實(shí)質(zhì)性的提升，這有利于二級市場投資人更好地跟蹤和比較項(xiàng)目基本面變化情況，形成良性預(yù)期。”河南澤槿律師事務(wù)所主任付建表示。

對于投資者如何避坑，他建議可以及時(shí)關(guān)注證監(jiān)會公告，關(guān)注上市公司財(cái)務(wù)公告以及經(jīng)濟(jì)新聞等信息，理智投資，合理評估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，增強(qiáng)防范意識。

責(zé)編:劉安琪 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉

關(guān)鍵詞：上市公司信息披露滬深指數(shù) 股票交易所