熱點！三年遭實控人減持27％，虧損近5億元，萬里馬最新回應(yīng)

【大河財立方 實習記者 關(guān)帥康】6月12日晚，萬里馬發(fā)布實控人減持計劃實施完畢公告，實控人林大耀減持計劃期間共減持405萬股，占公司總股本0.9983%。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年至今，萬里馬實控人及一致行動人合計減持總股本27.11%。大幅減持的同時，公司連續(xù)三年業(yè)績虧損，也令投資者對其未來發(fā)展產(chǎn)生擔憂。

(資料圖片僅供參考)

高比例質(zhì)押遇險，三年減持27.11%還債

6月12日晚，萬里馬發(fā)布實控人減持計劃數(shù)量過半暨減持計劃實施完畢公告。公告顯示，公司實控人林大耀在2023年6月7日至9日，通過集中競價以6.39元/股價格減持405萬股，占公司總股本0.9983%，減持完畢后林大耀持股比例由15.02%降至14.02%。

據(jù)了解，萬里馬品牌創(chuàng)立于1993年，是以林大耀、林大洲、林大權(quán)、林彩虹四兄妹為一致行動人控股的家族企業(yè)，主營軍警服飾及防護裝備團購、美妝產(chǎn)品及鞋服門店等。

2017年1月，萬里馬登陸創(chuàng)業(yè)板后受到資金熱炒，股價一度上漲至27.45元/股（復權(quán)價格），較發(fā)行價翻9倍。

2017年2月20日，萬里馬在股價高位之際發(fā)布控股股東質(zhì)押公告，實控人之一林彩虹將所持2502萬股全部質(zhì)押給海通證券。當日收盤價18.29元/股，質(zhì)押市值4.58億。實控人林大耀和林大洲隨后同樣進行股權(quán)質(zhì)押。

短暫的熱炒很快降溫，萬里馬股價在一年半間最高跌幅超80%，實控人為維持擔保比例繼續(xù)補充質(zhì)押。據(jù)2020年2月28日公司發(fā)布補充質(zhì)押公告顯示，林大耀、林大洲、林彩虹股份質(zhì)押比例分別為70.3%、99.99%、100%。

萬里馬公司業(yè)績萎靡，股價也常年波動在5元至7元區(qū)間。為解決質(zhì)押流動性風險，控股股東在2020年股份解禁后拉開減持序幕。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年3月至今，萬里馬控股股東林氏四兄妹通過集中競價、大宗交易、股份轉(zhuǎn)讓方式合計減持公司總股本27.11%，累計套現(xiàn)金額4.89億元至4.93億元，目前合計持股比例為27.09%。

三年合計虧損4.98億元

高比例減持背后，萬里馬連續(xù)三年凈利潤虧損是投資者關(guān)注的重點。

財報顯示，2020年、2021年及2022年，萬里馬分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.44億元、3.39億元、4.76億元，凈利潤分別虧損1.45億元、1.31億元、2.13億元，合計虧損4.98億元。

萬里馬主營團購業(yè)務(wù)，向軍警及各公司、單位定做防護裝備及公司服裝等，占公司總營收60%以上。對于業(yè)績下滑公司稱，由于2020年突發(fā)疫情，團購招標規(guī)模下降，軍品訂單不足，且線下門店流量減少所致。

數(shù)據(jù)顯示，萬里馬虧損主要源于資產(chǎn)減值和信用減值。2020年至2022年，公司資產(chǎn)減值和信用減值合計分別為7550.49萬元、4050.53萬元、10298.74萬元。

2018年3月，萬里馬8845.64萬元收購超琦科技51%股份，產(chǎn)生商譽6336.2萬元。超琦科技主要為母嬰、運動戶外產(chǎn)品提供代理經(jīng)銷、電商運營服務(wù)。萬里馬認為超琦科技在電商具有多年經(jīng)驗，可以通過超琦科技打通線上線下銷售渠道。

然而，并購后超琦科技業(yè)績變臉，2019年業(yè)績完成率91.39%，由于疫情影響，2020年業(yè)績承諾調(diào)整至2021年履行，但僅完成37.84%，2022年凈利潤943萬元。受此影響，萬里馬2020年、2022年分別計提商譽減值4982.18萬元、1444萬元。

2022年，萬里馬加盟店32家，近三年分別減少5家、24家、47家。線下加盟店經(jīng)營困難，導致萬里馬回款較慢，對應(yīng)收賬款進行了大額減值。公司為回款增強流動性，加大對鞋類庫存促銷，同時對庫齡較長存貨計提減值，是公司主要虧損原因。

2023年，消費行業(yè)逐漸回暖，公司業(yè)績反而惡化。萬里馬2023年一季度數(shù)據(jù)披露，公司營業(yè)收入8521.44萬元，同比下降30.04%；凈利潤虧損888.94萬元，同比下降638.76%。

面對經(jīng)營持續(xù)惡化，如何樹立投資者信心，進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已是萬里馬迫在眉睫的問題。

短期不再減持，將向軍工新材料并購

2023年5月12日，萬里馬發(fā)布關(guān)于控股股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司部分股份暨權(quán)益變動的提示性公告。公告顯示，林大耀、林大洲、林大權(quán)將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，將其持有的2029萬股以4.84元/股價格轉(zhuǎn)讓給深圳啟恒私募基金公司，轉(zhuǎn)讓總價為9820萬元。轉(zhuǎn)讓完成后，林大耀及一致行動人持股比例將從27.09%降至22.09%。

對于股份轉(zhuǎn)讓原因及用途，萬里馬稱主要用于償還質(zhì)押所欠借款及利息，少部分用于家庭消費。

林大耀、林大權(quán)目前無股權(quán)質(zhì)押，林大洲、林彩虹持股分別為5.28%、3.01%，質(zhì)押比例分別為99.97%、81.97%。同花順I(yè)FinD數(shù)據(jù)顯示，林大洲、林彩虹分別有92.6萬股、304.1萬股處于跌破平倉線未解壓狀態(tài)。

大河財立方記者致電萬里馬證券部，工作人員稱，本次轉(zhuǎn)讓成功后，將對實控人一致行動人所質(zhì)押股份全部解壓。

質(zhì)押問題得到解決，控股股東未來會不會進一步減持？公司近些年經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損，未來將如何轉(zhuǎn)型，成為投資者關(guān)注的重點。

萬里馬證券部工作人員表示，公司將向軍工、新材料方向產(chǎn)生并購，已對幾家公司進行盡調(diào)，但收購溢價等諸多問題仍需考慮。公司在未來并購時會主要采取發(fā)行股份方式，由于發(fā)行股份會稀釋持股比例，實控人為了并購后不喪失實控權(quán)，所以在資本運作前不會再減持股份。

主營業(yè)務(wù)方面，2022年4月，萬里馬發(fā)布4.2億元定增，2.61億元投向高性能陶瓷基復合防彈衣產(chǎn)業(yè)項目、1.49億元投向輕量化非金屬防彈頭盔產(chǎn)業(yè)項目，目前處于項目建設(shè)期。

項目投產(chǎn)后是否會扭轉(zhuǎn)主營業(yè)務(wù)困境、未來并購后將帶領(lǐng)萬里馬走向何方？仍需時間給出答案。

責編:史健 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉