多重利好刺激下文化傳媒板塊再度活躍

近年傳媒板塊市盈率情況 數據來源：Wind，中原證券（TTM，整體法，剔除負值）

2022年開年以來，多重利好刺激下，文化傳媒板塊再度活躍。1月18日，貴廣網絡、浙數文化漲停，天威視訊、東方明珠等跟漲。此前的17日，傳媒ETF漲超2.8%，數字政通、捷成股份、鋒尚文化等股價均大幅上漲。

消息面上，國務院近日印發的《“十四五”數字經濟發展規劃》(以下簡稱《規劃》)指出，“十四五”時期，我國數字經濟將轉向深化應用、規范發展、普惠共享的新階段。《規劃》指出，將支持數字經濟新業態的培育，推動平臺經濟健康發展，引導支持平臺企業加強數據、產品、內容等資源整合共享;完善多元價值傳遞和貢獻分配體系，有序引導多樣化社交、短視頻、知識分享等新型就業創業平臺發展。

中原證券指出，《“十四五”中國電影發展規劃》《出版業“十四五”時期發展規劃》《“十四五”數字經濟發展規劃》《版權工作“十四五”規劃》等政策陸續出臺，為傳媒板塊各個領域明確發展路徑并提供指導意見。中長期來看，國內各產業數字化轉型空間較大，以落地應用場景為代表的傳媒子領域或將持續受益。開源證券則指出，按照市場普遍認同的“與現實世界相融共生的虛擬世界”元宇宙概念框架，其與數字經濟一脈相承，對于數字經濟的政策規劃亦或為元宇宙的發展提供有力支持。

從具體板塊看，游戲板塊方面，機構人士建議關注各公司出海戰略、云游戲、VR/AR(虛擬現實/增強現實)、游戲產品上線周期及市場表現等投資主線。中原證券指出，未來國內游戲廠商可能在發展國內游戲市場的同時加大對海外增量市場的投入。建議關注具有研發技術優勢的頭部游戲公司，在拓展海外市場、產品研發方面都具有比較強的競爭力，并且游戲產品作為目前最接近元宇宙概念的產品形態，在研發過程中所積累的各項游戲研發技術能夠復用于未來元宇宙平臺的搭建。

另一方面，對于國內頭部互聯網公司當前紛紛通過“硬件+軟件”的形式加速布局VR/AR領域，機構人士也預計虛擬現實或將在2022年后迎來較快發展。另外，目前虛擬人技術已經在主流媒體平臺的大型節目中進行試水。

過去一周，在文化傳媒各子板塊中，影視院線板塊表現較為出色，周漲幅達2.26%。臨近春節，電影板塊即將迎來春節檔，國家發展改革委也鼓勵春節期間網絡視頻平臺限時低價電影放映，更好滿足群眾休閑消費需求。近日電影《長津湖之水門橋》宣布定檔大年初一，作為國內票房最高影片的衍生續作，電影的上映有望進一步助推假期觀影需求。招商證券表示，多部具有票房影響力的影片鎖定春節檔，后續票房可期，2022年春節檔或將繼續成為全年最大的票房檔期。“參考2021年‘就地過年’趨勢下春節檔創歷史新高，我們認為2022年延續的模式也有望創造比較好的票房成績，但國內部分地區疫情也可能帶來一定不利影響。”中原證券分析師指出。