假期境外市場整體表現(xiàn)較好 節(jié)后A股或迎開門紅春季行情有望開啟

2022年以來，受美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向等影響，A股情緒面趨于謹(jǐn)慎。本周一，A股將正式進(jìn)入虎年交易時段。展望節(jié)后A股，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著多個利空因素的消化完畢以及貨幣財政等政策的陸續(xù)發(fā)力，A股將迎來開門紅，春季行情有望開啟。

貨幣財政政策將發(fā)力

年初以來，海外市場大跌抑制A股表現(xiàn)。但春節(jié)期間，境外市場整體表現(xiàn)較好。

春節(jié)期間(1月28日到2月4日)，亞洲股市漲幅居前，香港恒生指數(shù)和日經(jīng)225指數(shù)分別上漲4.34%和2.7%;美國三大股指標(biāo)準(zhǔn)普爾、納斯達(dá)克、道瓊斯分別上漲1.55%、2.38%、1.05%;歐洲股市表現(xiàn)平平，德國DAX指數(shù)、法國CAC40指數(shù)分別下跌1.43%、0.21%，英國富時100指數(shù)上漲0.67%。富時A50期貨長假期間上漲近2%。

中國1月官方制造業(yè)PMI為50.1，環(huán)比回落0.2個百分點，高于臨界點，制造業(yè)擴張步伐有所放慢。業(yè)內(nèi)預(yù)計，一季度將成為包括貨幣財政政策在內(nèi)的不少宏觀政策的操作窗口。

國家發(fā)改委表示，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，扎實推動“十四五”規(guī)劃102項重大工程項目實施。推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、綠色化優(yōu)化升級的支持力度。加強重大項目用地用海用能等要素保障，用好用足中央預(yù)算內(nèi)投資、地方政府專項債券。

最近兩個月，央行先后宣布全面降準(zhǔn)和降息。春節(jié)后流動性合理充裕依然可期。央行副行長劉國強日前指出，要把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，未來貨幣政策將繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長，精準(zhǔn)支持實體經(jīng)濟的重要領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

公募基金發(fā)行已回暖

市場資金面上，基金發(fā)行回暖，機構(gòu)全面啟動自購。1月下旬以來，公募基金發(fā)行已回暖。1月17日至28日，偏股基金新發(fā)754億元，全月累計發(fā)行1028億元，基本回到正常水平。與此同時，公募自購規(guī)模也在增加。僅1月26日至1月28日3天，就有22家公募基金公告自購，規(guī)模超14億元。多家私募、券商資管也加入自購大軍。其中，九坤投資、幻方量化等8家私募宣布將合計自購不低于7.9億元旗下產(chǎn)品。

此外，全球頭號對沖基金橋水基金披露，其海外發(fā)行的中國基金資產(chǎn)總值突破340億元，公司正進(jìn)一步加碼人民幣資產(chǎn)。

節(jié)后市場或迎反彈

進(jìn)入2022年，A股在海外市場下跌等諸多利空的沖擊下走弱。展望節(jié)后，受訪的業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，穩(wěn)增長的政策組合拳已經(jīng)在路上，中國經(jīng)濟今年料將出現(xiàn)“前低后高”的態(tài)勢，這也給A股未來的走勢打下堅實基礎(chǔ)，成為對沖外部市場波動性的重要籌碼。

對此，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯分析稱，“春節(jié)假期，境外市場整體表現(xiàn)較好。市場逐步消化美聯(lián)儲加息預(yù)期，風(fēng)險偏好整體有所回升。節(jié)后隨著境內(nèi)外風(fēng)險的逐漸緩解、政策寬松持續(xù)落地、存量博弈格局逐步改善、熱門賽道擁擠度回落至低位之下，市場將迎來開門紅。”

前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對記者稱，“節(jié)日期間外圍市場的上漲為A股打下了基礎(chǔ)，A股開門紅的概率很大。從中期來看，A股市場有望展開春季攻勢。節(jié)前投資者擔(dān)心的一些利空因素，已經(jīng)在一定程度上提前反映到市場的下跌之中，這也為節(jié)后A股的反攻創(chuàng)造了條件。虎年A股可重點關(guān)注大消費行業(yè)以及新能源龍頭股，港股重點關(guān)注科技互聯(lián)網(wǎng)。”

在海通證券首席策略分析師荀玉根看來，1月市場下跌源于擔(dān)憂國內(nèi)穩(wěn)增長力度、境外加息、俄烏關(guān)系緊張等，擾動因素正消散，春季行情只是遲到，不會缺席。

方正證券首席市場分析師趙偉表示，A股虎年不但會實現(xiàn)開門紅，而且開市第一個交易日有望高開高走，個股普漲為主，大盤漲幅也有望超預(yù)期，虎年的大盤也有望陽線報收。操作上逢低關(guān)注金融、新能源、信息技術(shù)、智能汽車概念、影視傳媒等。

中金公司認(rèn)為，虎年A股“有驚無險，機遇大于風(fēng)險”。雖然A股市場不確定性仍不少，但政策趨松、增長逐步改善、市場整體估值不高等有利因素，可以讓投資者根據(jù)市場主要矛盾的變化，把握階段性和結(jié)構(gòu)性機遇。(深圳商報記者 陳燕青)