年內公募REITs全線上漲 央地加速推進公募REITs助力經濟穩增長

春節前最后一個交易日，11只基礎設施公募REITs產品中10只收漲。同花順數據顯示，上述11只產品今年以來全線上漲，富國首創水務REIT以超過兩成的漲幅居首，紅土鹽田港REIT漲幅接近20%，博時蛇口產園REIT漲幅也超過10%。當前，央地加速推進公募REITs，助力經濟穩增長。

自2021年6月21日首批項目上市迄今，我國公募REITs市場已運行七個多月。國家發展改革委近日表示，截至2021年底，共11個項目發行上市，涵蓋產業園區、高速公路、污水處理、倉儲物流、垃圾焚燒發電等重點領域，共發售基金364億元，其中用于新增投資的凈回收資金約160億元，可帶動新項目總投資超過1900億元，對盤活存量資產、形成投資良性循環產生了良好示范效應。

截至目前，首批公募REITs產品2021年四季報均已披露，第四季度除中航首鋼綠能REIT外全部實現正收益。有機構指出，總體來看，倉儲物流類的兩只公募REITs去年第四季度經營表現較好，當期收入、凈利潤和可供分配金額均出現環比增長，其中紅土鹽田港REIT凈利潤環比增長高達36.56%。園區基礎設施類的三只公募REITs表現也較為穩定，去年第四季度與第三季度相比變化不大，其中博時蛇口產園REIT表現略弱，收入環比下降4.63%。

作為一種支持國家基礎設施建設、推動經濟增長的金融產品，當前央地正在積極推進公募REITs。國家發展改革委1月27日發文表示“扎實推進基礎設施REITs試點”，提出有序開展項目推薦，著力做好項目儲備，加快形成有效投資。據統計，目前全國正在實質性推進基礎設施REITs發行準備工作的項目接近百個。

此外，記者1月29日從財政部官網獲悉，財政部和稅務總局近日發布《關于基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點稅收政策的公告》，明確設立基礎設施REITs前，原始權益人向項目公司劃轉基礎設施資產相應取得項目公司股權，適用特殊性稅務處理，即項目公司取得基礎設施資產的計稅基礎，以基礎設施資產的原計稅基礎確定;原始權益人取得項目公司股權的計稅基礎，以基礎設施資產的原計稅基礎確定。原始權益人和項目公司不確認所得，不征收企業所得稅。基礎設施REITs設立階段，原始權益人向基礎設施REITs轉讓項目公司股權實現的資產轉讓評估增值，當期可暫不繳納企業所得稅，允許遞延至基礎設施REITs完成募資并支付股權轉讓價款后繳納。該公告自2021年1月1日起實施，適用范圍為證監會、發展改革委根據有關規定組織開展的基礎設施REITs試點項目。

地方層面，北京、上海、廣州、蘇州、南京、成都、西安、無錫、天津等地，針對基礎設施REITs出臺專項支持政策，鼓勵本地區項目積極參與試點。全國“十四五”現代綜合交通運輸體系發展規劃、支持貴州在新時代西部大開發上闖新路的意見、深圳建設中國特色社會主義先行示范區放寬市場準入若干特別措施等多份文件中，明確提出推進基礎設施REITs工作，形成良好的政策氛圍。

不過，多只漲幅明顯的公募REITs產品，近日相繼提示了溢價風險。1月25日，紅土創新基金公告稱，紅土鹽田港REIT在二級市場的交易價格相較于發行價2.30元出現較大幅度溢價，提醒投資者密切關注二級市場交易價格，注意投資風險，并指出該基金以獲取基礎設施項目租金等穩定現金流為主要目的，“隨著交易價格的大幅上漲，凈現金流分派率將顯著下降”。富國基金也提示，富國首創水務REIT在二級市場的收盤價相較于發行價3.70元累計漲幅較高。有業內人士提醒，隨著公募REITs市場的擴容，未來相關產品的稀缺性會下降，資金給予此類產品的溢價或將減少。