對話MSCI：中國上市公司ESG實踐提速 ESG投資理念日趨主流化

首次披露獨立ESG(環境、社會及管治)報告的上市公司數量正在不斷增加。君亭酒店近日披露了國內酒店行業首份ESG報告;與往年發布的年度社會責任報告不同，中南建設首次以獨立ESG報告形式呈現公司的進展與成就;招商輪船近期也在開展《2021年ESG報告》利益相關方的調研問卷……今年以來，水井坊、高能環境、美錦能源、恒瑞醫藥等上市公司相繼發布了獨立ESG報告。國資委近期也發文要求央企控股上市公司披露ESG專項報告，力爭到2023年相關專項報告披露全覆蓋。

作為國際評級機構，在評判中有哪些綜合考量?ESG信息披露在發展過程中還存在哪些亟待解決問題?針對中國上市公司ESG實踐中面對的問題與挑戰，《經濟參考報》記者近日專訪了全球領先的投資決策支持工具與服務提供商MSCI的兩位負責人。

ESG投資理念日趨主流化

“根據我們的觀察，ESG投資在全球已經成為主流趨勢，投資者越來越將其視為取得長期財務業績的關鍵驅動因素。目前，全球已經有3000多家大型機構投資者簽署了聯合國負責任投資原則(UN PRI，下稱“PRI”)，這些機構管理的資金規模已經達到100萬億美金。此外，MSCI各類ESG指數ETF的規模也呈現出非常迅速的增長，從2014年起至2020年末， 追蹤MSCI ESG指數的ETF資產管理規模年復合成長率高達99%，而且近兩年來還在不斷加速。”MSCI大中華區營運決策委員會主席兼董事總經理吳佳青表示。

與此同時，中國ESG投資也在蓬勃發展。從PRI簽署中國機構來看，從2018年開始，中國機構加入PRI的節奏明顯加快。記者了解到，近日，隨著藍馳創投和沃衍資本正式簽署PRI，中國內地簽署方數量已突破100家。

隨著中國公司進入國際投資人的視野，也面臨著全球機構投資者對于中國上市公司在ESG風險與機遇管理方面的全面考量。“過去幾年我們看到一個趨勢是，全球投資者配置中國指數的興趣越來越大。我們服務的客戶包括一部分是‘走進來的客戶’，特別是我們2018年納入中國A股以后，這些客戶被動參與了進來，而現在他們不滿足于僅做指數配置，還想主動進入市場，這對中國市場的推進起了非常大的作用。另一部分是‘國內資金走出去’，越來越多國內資金在做海外配置。”吳佳青坦言，在過去多年與監管密切溝通的過程中，MSCI確實感覺到中國資本市場對外開放的步伐是不斷加快的，包括市場多方面都在積極推動各項改革。

國際化接軌訴求激增

監管、上市公司和投資者近幾年都越來越重視ESG議題，企業每一次的評級調整都備受關注。去年末，復星國際經歷五年時間，從BB級連續提升三檔至AA級;今年3月，MSCI上調了對深市藥企云南白藥的ESG評級至A級;4月，國元證券ESG評級躍升至BB級;南京銀行也在近期首次獲評為BBB級。“我們非常重視第三方機構ESG評級，積極與MSCI、商道融綠等機構進行溝通，ESG評級也穩定保持同行業中上水平。”TCL科技相關負責人在接受《經濟參考報》記者采訪時表示。此外，美的集團也在5月底公告設立了ESG委員會。

“隨著國際化的推進，中國市場的投資者結構也會發生一些變化。”MSCI ESG與氣候研究部亞太區主管王曉書表示，“以前可能會有比較多的散戶或者是追求短期利益、比較投機的投資者，但是隨著越來越多的國際大型投資機構進入中國市場，中國本土的機構投資者對于ESG以及長期投資的理念也越發認可。同時，企業會感受到來自國內外股東的壓力，希望提升自己的國際認可以及整體的ESG表現，與國際接軌。”

值得注意的是，近期包括部分券商機構在內的企業評級有所調整。如天風證券在ESG評級中連降兩級至B級，招商證券ESG評級也因在公司治理、企業行為、產品責任方面較落后等因素被下調。“目前，如果上市公司沒有特別重大的ESG表現的變化，我們會每12個月對其進行一個全面審閱，然后在這個基礎上更新評級。”王曉書表示，“我們對于上市公司的一些信息變化是實時跟蹤的，每兩周都會抓取和更新信息。低頻數據的抓取加上高頻數據的實時更新，這些就會導致上市公司的MSCI評級發生變動。”

“在信披方面，A股上市企業在定量數據的披露需要更加全面細致。”談及中國企業在ESG信息披露方面尚待解決的問題，王曉書認為，不管是投資者還是評級機構，都需要數據去做投資決策或者評級模型，希望全球監管機構可以互相協作。