可轉債交易迎來強監管 上市首日采取57.3%和-43.3%的漲跌幅機制

為進一步防范可轉債交易風險，維護市場交易秩序，深滬交易所就可轉債交易實施細則公開征求意見，并發布可轉債投資者適當性通知。

深滬交易所新規明確，可轉債上市首日采取57.3%和-43.3%的漲跌幅機制，次日起引入20%的漲跌幅限制。同時，在增設“2年交易經驗+10萬元資產量”的準入要求基礎上，設置新老劃斷安排，強化投資者保護，也確保存量投資者繼續參與不受影響。此外，交易細則還明確了異常波動的標準。結合漲跌幅調整，增設了可轉債價格異常波動和嚴重異常波動標準，明確了異常波動、嚴重異常波動情況下上市公司的核查及信息披露義務。

受此影響，20日，兩市共有288只可轉債下跌，占可轉債總數七成以上，其中跌幅超過7%可轉債超過25只。

業內人士認為，本次可轉債交易新規通過硬性約束價格波動、完善異常交易信息披露等方式，有利于防止過度投機炒作、維護可轉債市場平穩運行，尤其將減少“妖債”“妖券”爆炒。

4月中下旬以來，可轉債市場成交持續處于歷史高位，個券炒作現象頻發。深滬交易所表示，這一定程度反映出可轉債市場制度規則與產品屬性不匹配、日內波動較大、投資者適當性管理不適應等問題。

據光大證券統計，截至6月17日，存量可轉債共414只，余額為7405.01億元，可轉債余額5年累計增幅達300%。

廣發證券固定收益首席分析師劉郁認為，新規對常規品種的交易環境影響不大，且異常交易本身也難以對轉債市場整體行情形成顯著影響。疊加近期權益市場回暖和“債市資產荒”影響，可能會為投資者提供階段性配置機會。(記者 鐘國斌)