7月LPR“按兵不動” 實際貸款利率仍有進一步下行的空間

中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年7月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%。7月1年期LPR和5年期以上LPR均與上月持平。展望未來，業內人士認為，雖然本月LPR未動，但實際貸款利率仍有進一步下行的空間。

7月LPR報價不動符合市場預期。民生銀行首席經濟學家溫彬表示，7月1年期LPR和5年期以上LPR報價均保持不變，主要在于：一方面，7月15日，央行等額續做1000億元1年期MLF(中期借貸便利)，中標利率2.85%，保持不變。LPR利率與MLF掛鉤，在MLF利率未做調整的背景下，7月LPR報價的定價基礎沒有發生變化。另一方面，二季度以來，在供需有所失衡、存貸兩端雙重擠壓下，銀行凈息差下行壓力進一步加大，短期內LPR報價再次下調的動力不強。

央行數據顯示，6月新發放企業貸款利率為4.16%，比上年同期低34個基點。展望未來，業內人士普遍認為，貨幣政策操作的重點將是穩住政策利率，著力引導實際貸款利率下行，持續降低實體經濟融資成本，以寬信用鞏固經濟修復勢頭。

中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾日前在國新辦發布會上表示，未來人民銀行將按照黨中央、國務院部署，綜合考慮經濟增長、物價形勢等基本面情況，合理搭配貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，進一步推動金融機構降低企業融資成本，為鞏固經濟恢復創造適宜的貨幣金融環境。他特別指出，下一階段，人民銀行將繼續深化利率市場化改革，持續釋放LPR改革效能，發揮存款利率市場化調整機制作用，充分發揮利率自律機制作用，維護市場良好競爭秩序，推動繼續降低實際貸款利率，讓廣大市場主體切身感受到綜合融資成本實實在在的下降。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，部分銀行還可能自主下調企業和居民實際貸款利率。在經濟轉向復蘇階段，這將有助于提振實體經濟融資需求，推動各項貸款余額增速保持上揚勢頭。另外，今年新設立的三項結構性貨幣政策工具，于7月開始首次申請。這在帶動銀行貸款增量擴面的同時，也會形成一定“減價”效應。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進也表示，房貸利率有進一步下調的空間，尤其是對于一些房貸利率未向下調整的城市而言，三季度依然是房貸利率降低的重要時期。但此前已經做過調整的城市，三季度房貸利率預計維持不變。