QDII基金業績分化明顯首尾差距超80% 油氣產品收益領先

今年以來，QDII基金業績分化明顯，業績首尾相差懸殊甚至超過80%。總體來看，大部分QDII基金業績慘淡，實現正收益的不足兩成。部分醫藥、互聯網等主題QDII基金跌幅超過40%，但以油氣類為代表的QDII基金年內回報卻仍普遍達到20%以上。

Wind數據顯示，截至9月29日記者發稿，在有可比數據的369只QDII基金(A/C類分開計算，下同)中，共有45只年內回報率為正，占比僅為12.20%。其中，15只QDII基金年內回報率超過20%，多為油氣類產品。具體來看，廣發道瓊斯美國石油A人民幣自年初以來收益領跑市場，今年以來的回報率達到44.50%。此外，華寶標普油氣A人民幣、諾安油氣能源、國泰大宗商品、嘉實原油等產品年內回報率同樣表現較為突出，分別為37.51%、34.93%、34.66%以及30.76%。

不過，值得注意的是，上述油氣類產品最近一個月的基金凈值出現明顯回撤，月度回報率均為負值，多數下跌超過10%。以廣發道瓊斯美國石油A人民幣為例，在國際油價高位水平附近，其年內回報一度曾超過60%，而其最近一個月的回報率卻僅為-13.79%。除此之外，年內收益同樣位居前列的華寶標普油氣A人民幣、諾安油氣能源等，最近一個月內分別下跌18.14%、13.31%。業內人士表示，這或許與國際市場原油價格的持續走低有關。

整體來看，今年QDII基金業績分化十分明顯，在油氣類QDII年內收益普遍超過20%的同時，仍有部分醫藥、互聯網以及投資港股的主題QDII基金跌幅在30%以上。例如，國泰境外高收益年內回報為-43.89%，此外，易方達全球醫藥行業美元、工銀瑞信香港中小盤美元、博時大中華美元現匯的年內基金凈值下跌幅度均超過40%。以此來看，QDII基金業績首尾相差懸殊甚至超過了80%。

從凈值縮水的原因來看，管理國泰境外高收益的基金經理吳向軍在基金二季報中表示，二季度，中資美元債繼續下行。其中，投資級板塊走低主要受到美債利率上行影響。期間，美國通脹居高不下，迫使美聯儲加強加息預期，而美債利率逐步陡峭上行。而受到疫情對經濟拖累的負面影響，高收益債券板塊整體震蕩走弱。多重風險事件拖累了中資美元債的整體市場，基金凈值受到一定影響。

此外，部分生物醫藥主題類QDII業績受到影響。從今年以來的情況看，無論是A股、港股還是美股的醫藥指數都表現較差，跑輸所在市場的綜合指數。最新數據顯示，截至目前，A股申萬醫藥生物指數年內跌超25%，港股恒生醫療保健業指數跌逾40%，美股代表生物科技類公司的XBI指數下跌也超過了37%。

近年來，盡管QDII基金業績呈現較大分化，產品規模仍保持增長趨勢。Wind數據顯示，截至9月29日，全市場QDII基金總份額達到3321.65億份，資產凈值合計為2791.47億元。而在2019年年初，QDII基金的總份額與資產凈值僅分別為701.66億份、681.48億元。以此計算，在三年多時間里，QDII基金份額與資產凈值分別上漲373%、310%。永贏基金表示，預計QDII基金產品設計將更加多元化、資產配置范圍會進一步擴大、投資主題可能更加豐富。隨著全球化分散投資的重要性不斷提升，QDII基金未來將覆蓋更多市場、更多資產類型，并向細分領域或行業拓展。