英思特報(bào)告期估值快速提升 發(fā)明專利多為繼受取得

英思特部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)招股書(shū)

近期，包頭市英思特稀磁新材料股份有限公司(簡(jiǎn)稱“英思特”)發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)前審核狀態(tài)為“已問(wèn)詢”，此前公司曾在新三板掛牌。報(bào)告期(2019年至2021年及2022年一季度)內(nèi)，英思特業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，投前估值同步提升。研發(fā)方面，公司研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)，但自身發(fā)明專利多為繼受取得，原始取得的發(fā)明專利僅兩項(xiàng)。

業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng) 投前估值同步提升

招股書(shū)顯示，英思特是一家主要從事稀土永磁材料應(yīng)用器件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，公司專注于磁性器件終端應(yīng)用技術(shù)開(kāi)發(fā)，為客戶提供磁路設(shè)計(jì)、精密加工、表面處理、智能組裝等綜合性解決方案。本次IPO，英思特?cái)M募資60586.15萬(wàn)元用于消費(fèi)類電子及新能源汽車高端磁材及組件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、智能工廠4.0平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

英思特主要產(chǎn)品包括單磁體應(yīng)用器件和磁組件應(yīng)用器件，應(yīng)用于筆記本電腦、平板電腦、智能手機(jī)、電子配件產(chǎn)品、智能家居產(chǎn)品等，公司已成為蘋(píng)果、微軟、小米、華為等多家國(guó)際知名消費(fèi)電子品牌商的稀土永磁材料應(yīng)用器件主要供應(yīng)商之一。英思特介紹稱，2011年公司成立時(shí)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于傳統(tǒng)電機(jī)、家電、玩具等領(lǐng)域;2013年，公司開(kāi)始進(jìn)入桌面端消費(fèi)電子領(lǐng)域;2020年，公司開(kāi)始進(jìn)入移動(dòng)端消費(fèi)電子領(lǐng)域。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，英思特業(yè)績(jī)整體保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，各期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為12707.27萬(wàn)元、37502.02萬(wàn)元、67027.67萬(wàn)元和20251.96萬(wàn)元;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為42.72萬(wàn)元、7104.34萬(wàn)元、12737.26萬(wàn)元和3678.82萬(wàn)元。英思特表示，公司于2019年10月開(kāi)始向富士康集團(tuán)、捷普科技等蘋(píng)果制造服務(wù)商和組件生產(chǎn)商供貨，在與客戶的合作過(guò)程中，公司與主要客戶報(bào)告期內(nèi)合作項(xiàng)目不斷增加，交易規(guī)模持續(xù)上升，報(bào)告期內(nèi)銷售收入快速增長(zhǎng)。

伴隨著業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，英思特投前估值“水漲船高”。2019年11月，英思特與王曄龍簽訂《增資協(xié)議》，約定王曄龍以擬設(shè)立的投資平臺(tái)為投資主體，按照投前1億元的估值，對(duì)英思特增資700萬(wàn)元;2020年6月，黃運(yùn)能等自然人分別與公司簽訂《增資協(xié)議》，協(xié)議約定按照投前2.8億元的估值，對(duì)英思特增資3825萬(wàn)元;2020年11月，多個(gè)股東按照投前5億元的估值，對(duì)公司增資10600.76萬(wàn)元;2020年12月，自然人股東李季樺按照投前6.16億元的估值，向公司增資5356.5217萬(wàn)元。

研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng) 發(fā)明專利多為繼受取得

研發(fā)方面，英思特介紹，公司形成了較強(qiáng)的磁路設(shè)計(jì)能力，并掌握了從精密加工、表面處理、充磁、智能組裝到檢驗(yàn)等多個(gè)生產(chǎn)主要工序的核心技術(shù)。報(bào)告期內(nèi)，英思特研發(fā)投入整體保持增長(zhǎng)，各期分別為651.30萬(wàn)元、1478.82萬(wàn)元、2852.51萬(wàn)元和918.89萬(wàn)元。

值得注意的是，與英思特2016年7月披露的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)相關(guān)信息對(duì)比，公司目前核心技術(shù)人員有所調(diào)整。其中，公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)披露當(dāng)時(shí)的核心技術(shù)人員為馮潼江(總工程師)、王進(jìn)國(guó)(工程部經(jīng)理)、馬春茹和林云，而本次招股書(shū)披露的核心技術(shù)人員為周維娜、馬春茹、林云、李澤江、王麗兵。馮潼江、王進(jìn)國(guó)不在本次招股書(shū)披露的核心技術(shù)人員之中。其中，2021年，馮潼江因個(gè)人原因辭去公司董事職位;王進(jìn)國(guó)已離職。

從發(fā)明專利數(shù)量看，英思特及控股子公司已經(jīng)取得17項(xiàng)發(fā)明專利、104項(xiàng)實(shí)用新型專利。不過(guò)，據(jù)英思特披露，17項(xiàng)發(fā)明專利中，2項(xiàng)為原始取得、15項(xiàng)為繼受取得。記者查閱國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，公司原始取得的發(fā)明專利為“海爾貝克組件自動(dòng)粘合機(jī)(專利號(hào)201510965189.2)”，其發(fā)明人為上文提到的王進(jìn)國(guó)。

內(nèi)控問(wèn)題頻發(fā) 曾出現(xiàn)轉(zhuǎn)貸等情況

伴隨著業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，英思特在內(nèi)控方面也出現(xiàn)如個(gè)人賬戶收付款項(xiàng)、轉(zhuǎn)貸等問(wèn)題。

“報(bào)告期內(nèi)，出于便捷的考慮，公司存在以員工個(gè)人卡收取部分廢料收入回款的情況，2019年至2021年，公司個(gè)人卡資金收入規(guī)模分別為323.46萬(wàn)元、1335.50萬(wàn)元和1.18萬(wàn)元，資金支出規(guī)模分別為329.30萬(wàn)元、1248.96萬(wàn)元和83.47萬(wàn)元。”英思特在招股書(shū)中坦言，公司于2021年7月進(jìn)行整改，個(gè)人卡于2021年7月全部注銷，廢料銷售款余額已足額轉(zhuǎn)入公司賬戶，并對(duì)相關(guān)年度的收入、費(fèi)用等科目進(jìn)行了相應(yīng)賬務(wù)調(diào)整，并履行了繳稅義務(wù)。

此外，英思特還存在轉(zhuǎn)貸，即公司“通過(guò)委托貸款銀行將資金支付給公司的指定方，再由該方將資金返還給公司，公司根據(jù)實(shí)際需求使用該資金”的情況。涉及轉(zhuǎn)貸方包括公司客戶、供應(yīng)商及子公司等，有三筆轉(zhuǎn)貸金額達(dá)1000萬(wàn)元。

英思特解釋稱，受限于商業(yè)銀行對(duì)于貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制要求，公司收到銀行貸款后一般需要通過(guò)受托支付的方式匯入預(yù)定的供應(yīng)商賬戶，由于實(shí)際業(yè)務(wù)過(guò)程中公司主要按照與各供應(yīng)商協(xié)議約定的賬期支付貨款，向供應(yīng)商實(shí)際支付貨款的使用時(shí)間分布較為均衡，流動(dòng)資金貸款的發(fā)放時(shí)間與公司實(shí)際支付供應(yīng)商貨款期間存在不匹配，公司為滿足運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)需求，在部分銀行貸款過(guò)程中有轉(zhuǎn)貸的情況。自2021年開(kāi)始，公司已加強(qiáng)內(nèi)部控制體系的建設(shè)，已不存在轉(zhuǎn)貸事項(xiàng)。

在關(guān)聯(lián)交易方面，英思特涉及關(guān)聯(lián)方資金拆借、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等。據(jù)招股書(shū)披露，公司曾向周保平、費(fèi)衛(wèi)民和程軼拆出資金用于其個(gè)人臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)。其中，向周保平分別拆出資金49.54萬(wàn)元(2019年)、279.46萬(wàn)元(2020年)和12.00萬(wàn)元(2021年);向費(fèi)衛(wèi)民分別拆出資金17.05萬(wàn)元(2019年)和100.60萬(wàn)元(2020年);向程軼拆出資金18.23萬(wàn)元(2019年)。

英思特表示，關(guān)聯(lián)方資金拆出行為具有臨時(shí)性、偶發(fā)性的特點(diǎn)，公司于2021年8月31日前完成規(guī)范清理后，公司及其子公司未再發(fā)生與股東及關(guān)聯(lián)方之間的資金拆借行為。