規模擴張 產品布局求長遠 合資理財公司 “吹皺一池春水”

◎記者 孫忠 ○編輯 陳羽

歷經一年多時間發展，合資理財公司正在成為市場一股新生力量，不僅補齊了傳統銀行理財的短板，同時還向投資者提供更豐富的選擇和更具挑戰性的策略。

上海證券報記者昨日獲悉，在銀行理財普遍遭遇凈值大幅波動之際，我國第三家合資理財公司施羅德交銀理財正式推出首款理財產品——得源多資產穩健1年封閉。

記者梳理來看，三家合資理財公司的產品設計思路各有側重：匯華理財強調“固收+”和絕對收益，貝萊德建信理財側重權益類資產的長期投資，施羅德交銀理財更加突出多資產和多策略的特性。

匯華理財規模逼近800億元

去年大行其道的“固收+”策略，不僅讓匯華理財迎來公司發展的高光時刻，也讓全市場“固收+”基金產品規模突破了2萬億元大關。

匯華理財最新披露的2021年年報稱，去年上半年，匯華理財資管規模為271億元，下半年開始突飛猛進，總規模達到782億元。

規模急速擴張，得益于公司捕捉到了市場“痛點”，打造了多個系列“固收+”標桿產品。匯華理財董事長劉慧軍表示，公司專注于銀行理財客群的產品研發及投資，力求在低回撤、穩健回報的產品領域夯實自身優勢，鞏固“固收+”獨特賽道優勢。

據悉，目前匯華理財已發行匯理、匯嘉、匯裕、匯澤等多個產品系列，涵蓋多策略增強、打新增強、固收增強等多種策略。其中，除了匯澤系列外，其余多半是封閉式“固收+”產品。

據悉，在精耕固定收益增強后，匯華理財下一步將逐漸過渡至多資產配置。

施羅德交銀理財首推“多資產”

與匯華理財不同，剛剛成立的施羅德交銀理財產品線更加豐富，推出了“得”系產品圖譜，整體以多資產、多重策略的長期投資為核心。

從產品架構看，施羅德交銀理財產品分為五大系列，分別針對不同的客群。“得潤”系列屬于中短期固定收益類產品，“得恒”系列是混合策略類資產。此外，還儲備了更高風險等級的產品——R4級“得添”系列產品和R5級“得鴻”系列產品。其中，“得鴻”系列將是以絕對收益為目標的純權益類產品。

本周，施羅德交銀推出第一只理財產品——“得源”多資產穩健1年封閉，風險等級為平衡型。據了解，該產品以“固收+FOF”為核心策略，產品設計理念將嚴控產品凈值回撤，追求一定彈性的回報。

合資理財公司積極布局A股

有別于前兩者，首批開業的貝萊德建信理財目前推出了兩款產品，均指向權益市場。

貝萊德建信理財開業僅3個月，便發行了第一只權益類產品“貝萊德建信理財貝盈A股新機遇私行專享權益類理財產品1期”。去年12月29日，“貝萊德建信理財貝盈A股新機遇權益類理財產品2期”也正式面世。

貝萊德建信理財首席投資官祝國橋此前表示，長期看好A股投資機會。兩只產品采用了系統化投資策略，雖然每個階段不會出類拔萃，但長期能夠實現相對穩健的、可持續的回報。

“盡管不少國內理財子公司也有亮點，但整體集中在固收、量化、指數和FOF產品，同質化情況比較嚴重，而合資理財公司借助中外股東優勢，發行產品頗具特色，是目前市場的一個補充。”南華期貨程希帆表示。

普益財富發布報告認為，合資理財公司的發展受益于金融大開放的監管政策，將為資管市場提供新鮮血液，推動完善資管行業生態。隨著外資企業將先進的投資理念、市場化機制、多元的產品設計和風控理念帶入中國市場，未來合資理財公司將不斷為投資者帶來更多元化的產品選擇與服務。

“合資理財公司整體定位有別于內資理財子公司，主要發行包括權益類資產在內的多資產、多策略和風險評級為R2以上的理財產品，是內資理財子公司和基金公司產品的一個結合或者交叉。個別理財產品在市場調整時回撤也較大，但這對整個行業來說未嘗不是一件好事，可以激勵大家思考真正意義上的多策略和風險控制等。希望未來合資理財子公司能真正借鑒運用外資的策略和風控，并形成適合國內市場的策略，為投資者提供多策略，穩健收益的產品。”晉商銀行資管部孫艷萍表示。

【來源：上海證券報】