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中國(guó)人民銀行2月15日發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日開(kāi)展3000億元中期借貸便利（MLF）操作（含對(duì)2月18日MLF到期的續(xù)做）和100億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作。本月MLF操作利率為2.85%，與上月持平。本月MLF到期量為2000億元，因此本月MLF操作實(shí)現(xiàn)量增價(jià)平。

從量上看，本月MLF操作為增量續(xù)做。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，央行適度增加中期資金供給，釋放了貨幣政策積極穩(wěn)增長(zhǎng)、加大跨周期調(diào)節(jié)力度的信號(hào)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期。

央行日前發(fā)布的《2021年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力，外部環(huán)境更趨嚴(yán)峻和不確定。對(duì)于下一步，報(bào)告表示，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，加大跨周期調(diào)節(jié)力度，并強(qiáng)調(diào)“注重充分發(fā)力、精準(zhǔn)發(fā)力、靠前發(fā)力”。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，可以看到，在2021年12月全面降準(zhǔn)、2022年1月MLF利率下降等政策落地后，中端市場(chǎng)利率下行，其中代表性的1年期商業(yè)銀行（AAA級(jí)）同業(yè)存單到期收益率已降至2.4%-2.5%區(qū)間，明顯低于MLF操作利率水平。這意味著銀行體系流動(dòng)性已處于較為充裕狀態(tài)。而且1月金融數(shù)據(jù)顯示，信貸迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，社融、M2同比都有明顯加速。面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)下行壓力，貨幣政策在穩(wěn)增長(zhǎng)方向上充足發(fā)力。由此，盡管當(dāng)前市場(chǎng)利率在MLF利率下方運(yùn)行，但著眼于“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大貸款投放”，MLF小幅加量續(xù)做符合當(dāng)前的貨幣政策取向。

從價(jià)上看，本月MLF操作利率與1月持平。而在1月，MLF利率由此前的2.95%下降至2.85%，在此之前央行還于2021年12月實(shí)施了全面降準(zhǔn)。王青指出，短期內(nèi)監(jiān)管層將觀察政策效果，因此2月政策利率保持不動(dòng)符合市場(chǎng)預(yù)期。周茂華表示，上述貨幣政策操作效果整體理想，1月金融數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資供需兩旺，政策短期轉(zhuǎn)向觀望。根據(jù)央行發(fā)布的數(shù)據(jù)，1月人民幣貸款增加3.98萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模增量為6.17萬(wàn)億元，新增信貸、社融雙雙創(chuàng)出單月歷史峰值。

責(zé)編:陶紀(jì)燕 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬(wàn)軍偉

關(guān)鍵詞：央行逆回購(gòu) 央行公開(kāi)市場(chǎng)操作