楊德龍：2022年行情即將收官 積極擁抱2023年投資機會

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楊德龍 | 立方大家談專欄作者

12月28日，2022年行情即將收官，回顧全年A股市場，走出了類似于“W”型的走勢，上半年和下半年分別出現兩次比較大的下跌，上半年出現在4月27號，下半年出現在10月31號，市場都探到了2900點之下，整體來看，今年市場的賺錢效應比較差，多數投資者都遭受了虧損。今年市場表現低于年初預期，主要是受到了很多超預期因素的影響，發生了很多黑天鵝事件，比如說2月份爆發了俄烏沖突，不僅對全球政治格局形成了一定的沖擊，而且直接推高了石油、天然氣、農產品的價格，造成全球通脹；第二是美聯儲為了應對近40年來最高的通脹水平，采取七次暴力加息，將基準利率從年初的0~0.25%加到了4.25%~4.5%，對全球資本市場形成了很大的沖擊；第三就是國內疫情反復，今年前11個月通過嚴格封控阻止了疫情的擴散，但是經濟面出現了比較明顯的下滑，年底疫情管控措施優化之后，多地又出現了感染高峰，對市場也造成了短期的影響。所以2022年市場整體的表現不如人意，主要還是受到這些多重因素的影響。

經濟增長方面，今年二季度我國經濟已經度過了最低迷的時期，三、四季度開始逐步復蘇，當然這輪復蘇屬于弱復蘇，復蘇的力度還不夠大，展望2023年，我國經濟面將會逐步改善。年底召開的中央政治局會議、中央經濟工作會議對明年的經濟工作進行了具體部署，確定增長是發展的第一要務，這就明確了明年工作的重點就是發展經濟，經濟面回升，很多問題就迎刃而解。

我在12月20日重磅首發2023年十大預言，為大家在2023年的投資做好參考。這里簡單再給大家講一下：第一，歐美經濟增速放緩，通脹逐步回落，美聯儲3月份后結束本輪加息周期；第二，隨著防疫措施出現實質性放松，我國消費和生產活動恢復正常，經濟增速逐漸回升，全年GDP超過5%；第三，更多居民財富通過買基金或者直接開戶入市，為A股帶來源源不斷的增量資金；第四，更多支持房地產行業政策出臺，有效化解房地產市場系統性風險，房地產投資和銷售逐步回暖；第五，我國貨幣政策繼續寬松，保持流動性合理充裕，穩增長是央行重要的政策目標；第六，財政政策更加積極，刺激消費和拉動投資政策陸續出臺；第七，市場分化和行業輪動加快，看好消費、新能源和科技互聯網三大方向龍頭股；第八，價值投資成為主流的投資理念，白龍馬股出現恢復性上漲，再次成為資金配置重點；第九，港股通南向開通人民幣交易，A股、港股聯動增強，會吸引更多國際資金配置；第十，A股和港股出現結構性牛市行情，賺錢效應提升，大盤趨勢反轉，震蕩上行。2023年十大預言從邏輯上來看是一個整體，影響市場的各方面因素，正在邊際改善，疫情管控措施優化之后，一些被壓制的消費需求將會逐步釋放出來。最近已經有媒體報道，三亞等熱門景點已經人滿為患，很多酒店已經被訂滿，人們被壓抑的消費需求正在逐步釋放出來。我國及時將新冠肺炎更名為新冠病毒感染，回歸“乙類乙管”。2023年1月8日之后，逐漸放開出入境管理，入境不再全員核酸，也不再集中隔離，這也使得我們看到了明年出口貿易方面也會有所復蘇。

從全球經濟增長的角度來看，2023年全球經濟增長前景并不樂觀，歐美經濟在比較高的利率基準之下企業的資金成本是比較高的，如果美聯儲不能及時的結束加息周期、調整貨幣政策，可能會導致美國經濟陷入到衰退，這也使得我國在出口貿易方面，明年還是面臨著比較大的外需減少的壓力。前端時間我國出臺了提振內需的規劃綱要，通過刺激消費、拉動投資來提高內需的增速，一定程度上彌補外需的不足。對于市場比較擔心的房地產市場系統性風險，2022年已經出臺了“三支箭”，放開了房地產企業幾乎所有的融資渠道，房企可以通過銀行貸款、發債、發股票、發信托來融資，已經有多家上市房企公布了再融資方案，但是因為這三年居民收入下降比較多，很多投資者對房子未來的信心不足，所以房子的銷售依然低迷。預計2023年我國會出臺更多針對銷售端的一些利好政策，鼓勵剛性和改善性住房，通過解決保交樓的問題，切實保障購房者的合法權益，提振購房者的信心。

2022年行情即將翻篇，我們要積極擁抱2023年，2023年A股和港股有望走出結構性牛市的行情，消費大概率是連漲的板塊，其次景氣度比較高的新能源板塊也有望在2023年重拾升勢，大力發展清潔能源是實現“雙碳”目標的必由之路，這是既定國策，也是我國占據新能源發展主動權的重要方面。堅持價值投資，做好公司的股東或者配置優質基金是抓住2023年投資機會的投資策略。

責編:高帥 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉