主流板塊的機構化

主流板塊的概念，開始于游資，眼下成為機構投資的一個重要思路。其中量化基金最后一段助漲助跌，加大波動。

由于機構主導的主流板塊，所以板塊聯動與核心標的也與以前不同。

寫得有點亂，歡迎大家補充感受和觀點。

(資料圖片)

一、2013-2015

我第一次聽說主流板塊是 2013 年，成都雷立剛提出中線持有主流板塊的思路，持有傳媒游戲股取得 1 年 10 倍。

2012 年時，有個股友在盛大游戲上班，我就問他掌趣科技，他沒有任何興趣。

當時的主流板塊，還側重于題材和熱點。主流板塊龍頭，一般是小市值題材股。通過漲停板的數量，很容易判斷。所以，當時游戲的龍頭是中青寶，而不是業務上更強的掌趣科技。

2013 年，上海自貿區，上港集團的換手 11 連板，對于主流板塊有極深遠的影響。

2011 年前，宏觀研究處于絕對重要的地位。而 2012 年 -2018 年，策略研究變得更重要。宏觀與股市之間，有個策略映射的問題。

2003 年是價值投資元年。2012 年，是成長股投資元年。成長股投資是價值投資的更高層次，或者說價值投資的真正含義就是企業未來的成長性。

2013-2015 年，成長股投資，游資主導的主流板塊，兩股主要力量對牛市起作用。

2016-2018，外資主導的行業龍頭，二八行情，或者一九行情。

二、2019-2022

2019 年后，景氣度投資，可以說成長股投資的升級版。機構參與行業龍頭，游資參與同板塊中的小市值題材股，各得其所。

主流板塊就景氣度最高的新能源等。

基民不斷入市，主動型公募基金規模增加，2020 年底達到極致，行情終結于 2021 年 2 月。

量化基金已經很強，但是流動性尚好，未對市場產生明顯的負面效果。我從 2022 年起，就明顯發現市場流動性不足。

三、2023 年起

萬億成交量中，量化基金占比很大。

漲停板選手，低吸選手，基本上都很難持續盈利。漲停板數量很少。

這次的主流板塊，結合了前兩輪的特點。AI 是產業趨勢，景氣度無法證偽，短期又無法體現業績，但也不是純題材。

市場龍頭基本上是行業龍頭，或者機構研報推薦的具有預期差和細分龍頭。

純粹游資打造的市場龍頭，基本對板塊影響很小，不能帶動整個板板。

我有幾個朋友，看對了板塊，并沒有盈利，因為他都選了底部，邊緣化的，沒有研報的游戲股。他覺得會補漲。結果是確實漲了些，但跑不贏游戲 ETF，跌的時候就回到原位。

萬億成交量，我明顯覺得流動性太差了。量化基金到底起了什么作用，我覺得值得思考，我還沒理清。

估計經過 2017-2022 年的行情，沒有轉變思路的普通投資者，退出市場的越來越多。機構主導 A 股已經不可逆轉。只不過，A 股的機構投資思路，與海外的投資理念還有區別。

四、總結

1、只參與行業龍頭，或者機構研報覆蓋的避不開的核心標的。眼下業績可以不好，但主業在向好。

2、打板，低吸，這些方法有效性降低。我認為應該做主流趨勢，或者成長股投資。

3、一定要專注，放棄很多空間不大的機會。

4、要發揮優勢，有自己的原則與標準。和朋友討論，不同的人有不同的標準或錨。

a、基本面與估值，X 兄的標準。

b、我是趨勢與板塊熱點，還有機會成本是錨。如炒股養家說，" 永不止盈，永不止損 "。

c、如果是以股價為錨，就有止盈與止損的概念。

/xz