小鵬汽車一季度業績下滑，銷量低迷和毛利率負增長成關鍵因素

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5 月 25 日同花順消息顯示，造車新勢力小鵬汽車近日公布其一季度財務報告，數據顯示，小鵬汽車一季度營收為 40.3 億元，同比下降 45.9%。與此同時，凈虧損達到 23.4 億元，較去年同期虧損金額增加 37.6%。這一表現遠低于市場預期，市場此前預測小鵬汽車的凈虧損為 18.98 億元。

小鵬汽車的銷量也呈現出持續低迷的趨勢。去年四季度，其銷量僅為 2.2 萬輛，而今年一季度，小鵬汽車繼續遭遇銷量下滑，僅售出 1.8 萬輛汽車，這已是連續第 5 個季度銷量環比下滑。與去年一季度相比，交付量下滑幅度達到了 48%。

銷量低迷直接導致了小鵬汽車的毛利率下降。數據顯示，今年一季度整體毛利率暴跌至 1.7%，同比降低了 10.5 個百分點。更為糟糕的是，小鵬汽車的汽車毛利率更是跌至負數，為 -2.5%。這是小鵬汽車近三年以來首次出現負的汽車毛利率。換句話說，整個一季度，小鵬汽車賣一輛汽車就虧一輛，基本屬于虧本賺吆喝的狀態。

業內人士指出，銷量低迷是小鵬汽車業績下滑的主要原因之一。去年四季度銷量的低迷情況延續到了今年一季度，而且持續加劇。小鵬汽車一季度銷量僅為 1.8 萬輛，與去年同期的 3.46 萬輛相比下降了 48%。

與此同時，小鵬汽車還面臨著其他不利因素。首先，小鵬汽車正處于新老車型交替和改款車型交替的階段，其中寄予厚望的 G9 車型在上市后并未達到預期銷售量。自今年 2 月以來，G9 的交付量連續三個月低于 1000 輛，整個一季度僅交付了 4181 輛。

其次，為了應對特斯拉的價格戰，小鵬汽車在今年一季度實施了降價策略。該公司旗下的 P7、G3 和 P5 各車型指導價下調了 2 萬元至 3.6 萬元不等。這一策略雖然在一定程度上刺激了銷量，但也壓縮了小鵬汽車的毛利率空間，導致其單車收入水平下降至 19.3 萬元，未能實現通過高價位的 G9 車型提升單車收入的計劃。

最后，小鵬汽車在研發層面也持續燒錢。一季度的研發開支達到 13.0 億元，較去年同期增加了 6.1%。這主要是為了支持未來增長而增加的新車型項目開發相關開支，現金流動性也成為一個堪憂的問題。其資產負債表顯示，貨幣現金和短期銀行存款均出現了減少，分別減少 57.81 億元和 16.42 億元。如果銷量持續低迷，小鵬汽車的流動性可能會進一步受到壓力。

面對這些困境，小鵬汽車需要采取措施來挽救業績。據悉，小鵬汽車已經開始開源節流，一季度銷售、一般及行政開支減少了 15.5%，達到 13.9 億元。然而，這些費用大多是剛性支出，難以短時間內進一步降低。小鵬汽車目前擁有 425 家門店，覆蓋 145 個城市，這些剛性支出難以迅速被攤銷稀釋，導致其整體利潤受到一定的壓制。

不過行業分析人士指出，盡管當前形勢嚴峻，但小鵬汽車仍然具備發展潛力。隨著新能源汽車市場的進一步增長和政策的支持，小鵬汽車有望在未來取得更好的表現。同時，小鵬汽車也需要加強市場競爭力，提升產品的吸引力和品質，以贏得消費者的信任和支持。