嗶哩嗶哩這下真成“小破站”了

兒童節(jié)當(dāng)天，嗶哩嗶哩交出一份與過去數(shù)年畫風(fēng)完全不一樣的開年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，B 站 Q1 收入為 51 億元，增長(zhǎng)僅 0.3%；凈虧損則大幅收窄 72% 至 6.30 億元；調(diào)整后凈虧也依然收窄達(dá) 38% 至 10 億元。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，B 站美股一度跌超 7%

用戶層面，B 站一季度月活為 3.15 億，相比 2022 年同期的 2.93 億微增，也象征著 B 站正式跨入 3 億月活時(shí)代。而日活則由 2022 年同期的 8000 萬增長(zhǎng)至 9370 萬，符合 B 站如今更重視日活增長(zhǎng)的戰(zhàn)略。

(資料圖)

與我們?cè)谝咔槿晔煜さ拇蠓潛p換大幅增長(zhǎng)的 B 站完全不同，在多數(shù)科技互聯(lián)網(wǎng)公司恢復(fù)增長(zhǎng)的一季度，B 站竟然增長(zhǎng)停滯了，卻也隱約看到盈利的曙光。

這與 " 中二投資家 " 在此前的 Q4 年報(bào)解讀一致，就是 B 站正放棄什么星辰大海，轉(zhuǎn)而追求成為一個(gè)一億日活上下，能夠商業(yè)上自洽的 " 小破站 "。但問題來了，陳睿叔叔帶隊(duì)下的 B 站能做到嗎？

告別星辰大海，小破站也就這樣了？

關(guān)于 B 站有個(gè)很有意思的問題，B 站的 3 億月活、近億日活是否真的觸達(dá)增長(zhǎng)天花板，還是陳睿叔叔踩剎車的結(jié)果。這是個(gè)認(rèn)知高度分歧的事情。

B 站在去年同期的增速仍然是驚人的，收入增速、月活與日活增幅均高達(dá) 30%，代價(jià)則是巨虧達(dá) 23 億。

B 站如今在收入幾乎沒有增長(zhǎng)情況下，凈虧損收窄至 6.3 億，主要靠的就是省錢。財(cái)報(bào)顯示 B 站在一季度營(yíng)業(yè)成本下降 7%，與 UP 主收益直接關(guān)聯(lián)的收入分成成本則下降 8%；

同時(shí) B 站銷售與營(yíng)銷開支下降 30% 至 8.8 億，而在這個(gè)人工智能起飛的時(shí)代，直接顯示前沿技術(shù)布局的研發(fā)開支則幾乎沒有增長(zhǎng)。

省錢當(dāng)然不是沒有代價(jià)的，反映到內(nèi)容業(yè)務(wù)上，就是 UP 主開始抱怨不賺錢了，最近出了蠻有名的 UP 主停更事件；反映到市場(chǎng)上，就是 B 站的用戶增速在下滑，月活增速由三成下滑至不到一成。反映到 B 站總體上，就是 B 站看上去距離星辰大海越來越遠(yuǎn)，倒是距離一億日活卻能少虧點(diǎn)的 " 小 " 破站越來越近。

《星穹鐵道》與《極樂凈土》背后，二次元平臺(tái)難賺二次元的錢？

問題出在哪，要掰開 B 站的收入結(jié)構(gòu)看，B 站的收入結(jié)構(gòu)這幾年在快速變化，在一季度增速最亮眼的是廣告收入，同比增速達(dá)到兩成至 13 億元。

但作為 B 站上市時(shí)的最主要收入和利潤(rùn)來源，移動(dòng)游戲收入同比減少了 17% 至 11 億元。在財(cái)報(bào)中，B 站承認(rèn)收入減少是由于同期缺少新游戲所致。

B 站游戲收入能否翻盤，就看今年這個(gè)《賽馬娘》了

而 B 站近年新做起來的電商也就是如今的 IP 衍生品，在一季度同樣下滑 15% 至 5.1 億元。B 站表示這是由于漫畫、動(dòng)畫和 IP 衍生品銷售減少所致。

也就是說，收入結(jié)構(gòu)上看，B 站的二次元手游和二次元商品的發(fā)展都不太順利，倒是廣告賣得越來越好了。結(jié)論也很清晰，B 站這個(gè)以二次元流量高地著稱的內(nèi)容平臺(tái)，在賺二次元的錢方面遇到了麻煩。

這背后的短期原因有很多，但歸根結(jié)底是 B 站過去對(duì)二次元內(nèi)容生態(tài)的布局不足，B 站并未能以其二次元流量高地的優(yōu)勢(shì)完成對(duì)一系列上游 CP 的布局。類比一下的話，就是當(dāng)年騰訊在發(fā)展過程中，沒有組建起 IEG（騰訊互動(dòng)娛樂事業(yè)群）也沒有投資 Riot 等廠商一樣。

這本質(zhì)是 B 站在戰(zhàn)略能力方面的問題。反映到市場(chǎng)上，視頻內(nèi)容和游戲最近都有兩個(gè)代表性的事件，一個(gè)是米哈游再次成功的《崩壞：星穹鐵道》，其產(chǎn)出雖然距離《原神》有距離，但依然不失為一線作品。B 站是《星穹鐵道》的聯(lián)運(yùn)方，但分到的羹相較《崩壞》前作已經(jīng)減少。

回顧歷史，《崩壞》這一游戲 IP 能夠成功乃至米哈游這家廠商的成功，B 站都可謂貢獻(xiàn)甚大，但在米哈游向著全球最頂尖游戲開發(fā)商進(jìn)化的路上，B 站也終究只能成為分了點(diǎn)小錢的過客。

《極楽浄土》在 B 站火了快十年了

另外，就是在二季度同樣掀起全民關(guān)注、登上熱搜的《極樂凈土》，這一典型的二次元內(nèi)容其實(shí)在很多年前就在 B 站大火過，但 B 站這么多年也只能分點(diǎn)流量錢。

B 站當(dāng)年上市時(shí)，人們主要懷疑二次元受眾規(guī)模和消費(fèi)潛力，但當(dāng)二次元內(nèi)容真的來到變現(xiàn)高點(diǎn)，阿宅們揮舞鈔票要消費(fèi)時(shí)，大家卻發(fā)現(xiàn) B 站越發(fā)難賺二次元的錢了。而且 B 站在二次元受眾中的口碑還越來越差，簡(jiǎn)直是個(gè)鬼故事。

B 站真的能穿越這波科技周期嗎？

在 B 站節(jié)衣縮食，以求自洽盈利同時(shí)，整個(gè)科技互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)也在急速發(fā)展。就在一季度，AIGC 和 AGI 的崛起已成為行業(yè)共識(shí)。

但在外部科技公司和內(nèi)容平臺(tái)都在試著追上浪潮同時(shí)，B 站卻分外安靜。其一季度的研發(fā)開支僅微增 2%，看不出 B 站對(duì)新科技的興奮之情。

但問題是，B 站作為游戲內(nèi)容和二次元內(nèi)容的重要產(chǎn)出和流通渠道，其幾乎必然是 AIGC 浪潮首先變革的對(duì)象之一。

專心做小破站的嗶哩嗶哩即使不去追趕大模型的浪潮，也必須探索 AIGC 對(duì)視頻內(nèi)容的變革。但至少在目前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，還看不到 B 站的太多動(dòng)作，且 B 站管理團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)略能力也是充滿疑問的。

B 站能否穿越這波科技周期？我看不好說。