受重磅政策利好提振中藥板塊發力走高 多股當日漲超5%

3月30日，受重磅政策利好提振，中藥板塊走強。同花順數據顯示，申萬二級中藥行業指數當天收漲1.19%。自3月10日以來的15個交易日里，該指數已累計上漲13.65%，個股方面，太安堂、貴州百靈、龍津藥業、盤龍藥業漲停，眾生藥業、貴州三力等多股當日漲超5%。

截至發稿，包括云南白藥、同仁堂等龍頭企業在內的18家中醫藥上市公司已披露2021年年報，整體業績持續向好，除沃華醫藥外，其余17家公司去年營收均實現正增長;18家公司中13家實現歸母凈利潤正增長。其中，白云山、云南白藥、華潤三九、同仁堂四家公司均實現營收破百億元且歸母凈利潤超10億元。

政策層面，國務院辦公廳日前印發《“十四五”中醫藥發展規劃》(以下簡稱《規劃》)，對“十四五”時期中醫藥工作進行全面部署。研究機構普遍認為，中醫藥行業迎來戰略性發展機會。

德邦證券表示，《規劃》是繼2017年中醫藥法與2019年《中共中央國務院關于促進中醫藥傳承創新發展的意見》后又一頂層設計，是對中醫藥發展的重要完善，解決當前仍然存在的發展不平衡、資源不足、中西醫協同作用發揮不夠、中藥材質量良莠不齊等若干問題;為推動中西醫藥相互補充、協調發展，推進中醫藥現代化、走向世界，提供更有力的政策保障。

“自2022年1月30日‘十四五’醫藥工業發展規劃發布后，此次《規劃》是針對中藥行業的進一步指導，政策不斷從規劃向落地轉變，在藥品端、支付端和醫院端都有明顯利好趨勢，行業有擴容空間。”浙商證券分析師孫建認為，國家對中醫藥的重視程度顯著提升，對中藥產業各細分板塊帶來不同的影響。

具體來看，孫建認為，中藥創新藥和經典名方將迎來加速增長期。他表示，《規劃》對創新藥的支持包括加強創新人才培養、申報端注冊管理不斷優化、支付端醫保政策持續完善等方面，在上述政策支持下，中藥創新藥獲批將不斷加速，2021年中藥新藥獲批數創下近年來新高已是明顯的積極信號，到2025年中藥創新藥有望迎來爆發式增長，兒科用藥也將受到進一步支持。品牌中藥方面，此次《規劃》鼓勵保健食品、特殊醫學用途配方食品等中醫藥健康產品的生產研發，將在供給端提供進一步支持，中醫養生保健相關產品有望實現供需共振，品牌中藥因具有強品牌屬性，也將受到中藥出海利好。此外，在中藥飲片和中藥材方面，孫建認為，生產具有一體化優勢、產品質量有品控保證的龍頭公司將受益;在中藥醫療服務方面，相關機構或迎來新的行業規范，配合中醫醫療人才培養力度加大，行業有望快速擴容。

西南證券醫藥行業首席分析師杜向陽也表示，《規劃》利好中藥創新藥、中藥基藥獨家品種、中藥配方顆粒、中藥材質量控制、中醫醫療服務等。其中在中藥創新藥方面，2021年開始我國中藥創新藥研發成果進入逐步兌現階段，有望成為新增長點。

他還指出，持續看好中藥消費品三大邏輯：一是提價，近幾年部分上游中藥材持續提價，成本向下游傳導，帶動終端產品提價，有望增厚業績;二是國企混改，中藥行業國企混改以及股東層面的變動加速落地，業績有望釋放;三是渠道庫存周期，經過幾年調整，部分企業渠道庫存清理進入尾聲，出廠發貨逐步恢復，業績迎來提振。