A股分拆子公司上市頻現 分拆上市可以增加投資者選擇標的

和而泰子公司鋮昌科技6日在深交所主板掛牌，這意味著又一家A股分拆子公司上市。此外，江蘇國泰子公司瑞泰新材將于8日啟動申購，海康威視子公司螢石網絡6日上會。 鋮昌科技是一家以微波毫米波模擬相控陣T/R芯片的研發、生產、銷售和技術服務為主營業務的公司。和而泰持有公司62.97%的股份，為公司控股股東。該股6日上市首日大漲44%。

周三申購的瑞泰新材是我國鋰離子電池電解液龍頭，2020年國內出貨量排名第三，市場份額約12.64%。江蘇國泰持有公司90.91%股權，江蘇國泰大股東江蘇國泰集團是張家港國資旗下的公司。

記者注意到，除了江蘇國泰，近期國資上市公司分拆上市不乏案例。5月18日，深市創業板新增一家國產軟件企業——中科江南。廣電運通旗下的中科江南登陸創業板，也是廣州市國資系統首家從A股公司分拆的上市企業。

此外，江西國資委旗下的江西銅業日前稱，擬將其控股子公司江銅銅箔分拆至創業板上市。

日前，國資委副主任翁杰明表示，將穩妥探索符合條件的多板塊上市公司分拆上市。將統籌考慮戰略定位、擬分拆業務獨立性和成長性、分拆后的治理安排和管理成本等因素，支持有利于理順業務架構、突出主業優勢、優化產業布局、促進價值實現的子企業分拆上市。

從A股公司分拆上市目的地來看，大多集中在科創板、創業板等。對此，北方一家券商投行高管對記者表示，“由于科創板、創業板實施的是注冊制，對于凈利潤等要求相對較低，更注重科技屬性，審核流程也會更快，因此分拆至兩大板塊上市較多。”

前海開源首席經濟學家楊德龍對記者表示，一個企業如果業務模塊比較多，通過分拆上市相當于分開估值，可能會提高企業的估值。而對市場而言，分拆上市可以增加投資者選擇的標的。

華泰證券認為，從目前已有的控股分拆案例看，A股公司分拆子公司港股上市、港股公司分拆子公司A股上市后，不同公司的股價表現不盡相同。