基金業馬太效應凸顯 部分布局熱門領域優質標的產品受投資者青睞

今年以來新基金發行趨勢 數據來源：同花順

來自同花順數據顯示，截至8月21日發稿時，187只基金(未合并A/C份額，下同)正處于發行期，其中8月開啟募集認購的基金數量有116只。此外，月內還有52只基金將開啟發行，其中本周將有38只基金“同臺競技”。業內人士表示，伴隨著公募基金總體規模不斷攀升，基金公司之間的競爭日趨激烈，行業馬太效應凸顯。面對當前震蕩的市場環境，部分布局熱門領域、優質標的產品持續受投資者青睞。

新基金發行分化

綜合月度情況來看，新基金發行在6月的“小高潮”后有所回落。同花順數據顯示，以認購起始日統計，6月103只產品調整后的發行份額為1796.05億份，平均發行份額為17.44億份;7月震蕩市場環境下，95只產品的調整后的發行份額為1116.15億份，平均發行份額降至11.75億份，縮水約三成;進入8月，目前納入統計的17只產品調整后的發行份額逾365億份，平均發行份額較7月有所提升，達21.51億份。以基金成立日統計，6月有144只新基金成立，調整后的發行份額為2358.10億份，平均發行份額為16.96億份;7月新成立的119只基金調整后的發行份額則幾近腰斬，為1268.98億份，平均發行份額降至11.64億份;8月，目前成立的81只產品調整后的發行份額為911.24億份，平均份額為11.83億份。

值得注意的是，下半年以來，有54只基金宣布提前結束募集。其中，債基相關產品有35只，占比超六成;權益類產品有16只，占比近三成。另外，三只“一日售罄”的基礎設施REITs也備受市場追捧。具體來看，易方達、廣發、富國三家基金公司發售的中證1000ETF成立規模均接近80億元的募集目標上限。主動偏股基金中，國富均衡增長混合、華安品質甄選混合、惠升惠享啟?；旌?、蜂巢潤和六個月持有期混合也相繼宣布提前結束募集。

除了提前結束募集的產品，部分權益基金募資份額也明顯提升。其中，易方達品質動能三年持有期混合的認購資金超100億元，廣發成長動力三年持有A成立規模逾35億元，國投瑞銀產業轉型一年持有發行不到半個月也成功募得10億元以上資金。另外，鵬華新能源汽車混合發行份額超過30億份，易方達中證上海環交所碳中和ETF發行份額也超40億份。

但同時，24只公告延長募集的產品則顯示出部分新基金募集難度加大，其中權益基金占比逾九成，如泰達宏利悠享養老目標日期2030一年持有混合(FOF)、華泰柏瑞恒生科技ETF聯接(QDII)、景順長城港股通數字經濟主題混合、中信建投北交所精選兩年定開混合、永贏優質生活混合等。

以認購起始日統計，年內已有23只基金發行失敗，包括13只偏股基金和10只偏債基金。其中，7月就有匯添富積極投資指數優選一年定開股票(FOF-LOF)、前海聯合鑫享價值混合、申萬菱信嘉樂兩年持有期混合、長信睿利收益一年持有混合、前海聯合中債1-3年國開債指數五只基金募集失敗。

業內人士表示，公募基金總體規模已突破26萬億元，基金公司之間的競爭也日趨激烈，行業馬太效應凸顯。面對當前震蕩的市場環境，不少基金投資者仍處于觀望階段。就新發基金來看，圍繞新能源、同業存單、專精特新等熱門主題產品以及作為稀缺標的基礎設施REITs更受投資者青睞。

存量市場差異化運作持續

新基金發行分化的同時，存量市場上的差異化運作也在持續。8月22日起，金元順安基金旗下金元順安元啟靈活配置混合基金正式“閉門謝客”。以暫停申購起始日統計，8月以來已有逾150只基金暫停申購。

具體來看，8月，133只基金產品宣布暫停大額申購，“為了保證基金的平穩運作”“穩定基金規模”“保護現有基金份額持有人的利益”等成為暫停申購的主要原因，也有部分產品因外匯額度限制而宣布限購。

中小盤風格近期持續占優之下，相關基金開始考慮限購。8月15日，金元順安元啟發布公告稱，為保證基金的穩定運作，保護基金份額持有人利益，基金管理人決定于8月22日暫停基金的申購、轉換轉入、定期定額投資業務。Wind數據顯示，截至8月21日，該基金今年以來凈值增長率逾30%，在同類2203只基金中排名居前;該基金最近三年凈值增長超200%。

此外，持續震蕩的市場環境中，債券基金受到更多機構投資者和普通投資者青睞，8月以來仍有不少債券基金發布“限購令”。如寶盈基金旗下寶盈盈潤純債基金宣布，自8月4日起將大額申購限制金額由100元調整為10元，這也是該基金近九個月來第二次調整大額申購額度。

不過，也有績優基金經理旗下基金“開門迎客”。由基金經理丘棟榮管理的中庚小盤價值宣布，自8月15日起調整在銷售渠道的大額申購(含轉換轉入和定期定額投資)限額，單日單個基金賬戶單筆申購金額(含轉換轉入和定期定額投資)不得超過100萬元。該基金剛剛在8月8日恢復申購(含轉換轉入、定期定額投資)業務。截至8月21日，該基金近三個月來的漲幅超12%。

基金經理張坤管理的易方達亞洲精選也于8月15日宣布就限制申購額度進行調整。根據公告，易方達決定從即日起調整本基金在全部銷售機構的大額申購、大額轉換轉入業務金額限制，由“單日單個基金賬戶在全部銷售機構累計申購(含定期定額投資及轉換轉入)本基金的金額不超過100萬元”調整為“單日單個基金賬戶在全部銷售機構累計申購(含定期定額投資及轉換轉入)本基金的金額不超過500萬元”。此外，張坤管理的易方達藍籌精選、易方達優質精選今年以來也多次上調了申購限額。

業內人士表示，考慮到產品近期業績表現突出且規模出現快速增長對基金經理保持投資風格的穩定、避免基金凈值大幅波動等的影響，部分基金會適時暫?；蛘{整申購。對于基金主動控制規模的原因，中庚基金此前也表示，在有足夠的預期收益的情況下，產品規模的約束或受到市場時機、所投資資產的特征和本身流動性等方面的影響。在對所投資資產有充分的認識之后，才會適當地去提高產品的規模邊界和安全性。當前小盤風格投資性價比提升，疊加產品結構容量有所增大，這也是此前開放申購的重要原因。在對中小市值及小盤風格類公司有充分的認識之后，公司也考慮將適當提高產品的規模邊界。