豪氣！剛剛，格力宣布派發(fā)55億現(xiàn)金，誰是最大受益者？股價(jià)已悄然反彈

格力電器的分紅，跟董明珠一樣，雷厲風(fēng)行、說到做到，從不拖泥帶水！

2月13日晚間，格力電器公告，擬實(shí)施2021年中期分紅：向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利約55.37億元。

這份慷慨的分紅計(jì)劃披露后，格力電器的市場(chǎng)人氣瞬間飆升。截至券商中國(guó)發(fā)稿，在東方財(cái)富人氣榜中，格力電器排名升第5名，較前一日上升了36名。

10派10元！格力電器擬實(shí)施2021年中期分紅

2月13日，格力電器公告，公司董事會(huì)已于1月24日制訂并公告了《未來三年股東回報(bào)規(guī)劃（2022年-2024 年）》。公司綜合考慮當(dāng)前經(jīng)營(yíng)情況、發(fā)展規(guī)劃、資金狀況以及現(xiàn)金分紅政策的一貫性等因素，擬實(shí)施2021年中期分紅：向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元（含稅），不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利約55.37億元。

巨額的分紅計(jì)劃，也引發(fā)眾多網(wǎng)友評(píng)論，不少網(wǎng)友點(diǎn)贊稱，“好企業(yè)，支持！格力分紅確實(shí)蠻牛的，這個(gè)必須承認(rèn)。”有網(wǎng)友表示，“A股市場(chǎng)就是需要這種穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、持續(xù)盈利，還持續(xù)分紅的好企業(yè)，這樣整個(gè)資本市場(chǎng)才是個(gè)良性的增量市場(chǎng)。”另有網(wǎng)友點(diǎn)贊稱，董明珠是真正的良心企業(yè)家。

有分析人士表示，格力進(jìn)入成熟期，不一直高分紅，ROE沒法穩(wěn)在20%，而且格力從2017年底開始的一波產(chǎn)能擴(kuò)張已經(jīng)快結(jié)束了，這幾年沒啥花大錢的地方。

也有極少數(shù)網(wǎng)友質(zhì)疑，格力高比例分紅是在給第一大股東高領(lǐng)輸血，可以讓高瓴回收一定資金，因?yàn)楫?dāng)前高瓴對(duì)格力的投資仍處于浮虧狀態(tài)。不過，也有網(wǎng)友反駁稱，“高分紅企業(yè)你不看好，難道鐵公雞反倒成好公司？”

回溯來看，2019年12月，高瓴資本通過珠海明駿參與格力電器混改，斥資近417億元以46.17元/股的價(jià)格購(gòu)入9.02億股，以15%的持股比例位列格力電器第一大股東。在正式簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》時(shí)，珠海明駿表示，根據(jù)相關(guān)銀行已提供的貸款承諾函，如珠海明駿與其就本次權(quán)益變動(dòng)簽署貸款協(xié)議，為保護(hù)債權(quán)人利益，承諾在上市公司涉及分紅的股東大會(huì)中積極行使股東投票權(quán)或促使其提名的董事在董事會(huì)上行使投票權(quán)，以盡力促使上市公司每年凈利潤(rùn)分紅比例不低于50%。

20天前曾明確分紅計(jì)劃，并提高了分紅頻率

值得一提的是，就在20天前，格力電器明確了分紅計(jì)劃。

1月24日，格力電器制訂并公告了《未來三年股東回報(bào)規(guī)劃(2022年-2024 年)》：2022年至2024年每年進(jìn)行兩次利潤(rùn)分配，即年度利潤(rùn)分配及中期利潤(rùn)分配，每年累計(jì)現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%。

格力電器表示，為建立科學(xué)、持續(xù)、穩(wěn)定的股東回報(bào)機(jī)制，切實(shí)保護(hù)股東合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)理性發(fā)展，公司綜合考慮企業(yè)盈利能力、經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)劃、股東回報(bào)等因素，特制訂《未來三年股東回報(bào)規(guī)劃（2022 年-2024 年）》。

值得注意的是，這是格力電器首次明確未來三年分紅不低于凈利潤(rùn)的50%，且一年進(jìn)行兩次利潤(rùn)分配。

與其他白電龍頭美的、海爾相比，格力的此前的現(xiàn)金股利支付率波動(dòng)性較大，這部分引起了市場(chǎng)對(duì)于公司治理的擔(dān)憂。此次制定《未來三年股東回報(bào)規(guī)劃》明確了公司未來3年內(nèi)的現(xiàn)金分紅比例下限，消除了市場(chǎng)的擔(dān)憂。

有研究機(jī)構(gòu)指出，較高的股息率彰顯了公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的信心。格力電器制定長(zhǎng)期股東回報(bào)規(guī)劃有望為市場(chǎng)注入信心，公司2021年預(yù)計(jì)股息率或達(dá)5%。當(dāng)前格力的估值已處于歷史較低水平，在穩(wěn)健的盈利增長(zhǎng)和分紅規(guī)模下，高股息和高每股凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率有望助力公司長(zhǎng)期價(jià)值的穩(wěn)健增長(zhǎng)，支撐股價(jià)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

上市以來累計(jì)分紅近900億

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自1996年上市以來，截至2020年度，格力電器已實(shí)施現(xiàn)金分紅22次，累計(jì)分紅額高達(dá)843億元，位居家電行業(yè)第一名。期間累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1907.52億元，分紅率高達(dá)44.2%。

若加上此次2021年中期分紅（55.37億元），格力電器上市以來累計(jì)分紅將接近900億元。

除了分紅大方之外，近年來，格力電器的股份回購(gòu)也頻現(xiàn)大手筆。2020年4月，格力電器歷史上首次推出回購(gòu)方案，回購(gòu)金額為30億元-60億元；2020年10月推出第二期回購(gòu)，回購(gòu)金額同樣為30億元-60億元。2021年5月推出第三期回購(gòu)，回購(gòu)規(guī)模高達(dá)75億元-150億元。

從最實(shí)施結(jié)果來看，上述三期回購(gòu)方案均為頂格完成，即第一期回購(gòu)了60億元，第二期回購(gòu)60億元，第三期回購(gòu)了150億元。三期累計(jì)回購(gòu)金額高達(dá)270億元，超越美的集團(tuán)，成為A股的“回購(gòu)之王”。

股價(jià)有所企穩(wěn)

從二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)來看，自2020年12月初高點(diǎn)66.79元/股以來，格力電器股價(jià)已回調(diào)40%。截至上周五收盤，格力電器股價(jià)報(bào)39.90元/股，市值為2360億元，較高點(diǎn)蒸發(fā)近1600億元。

好跡象是，自2021年12月27日以來，格力電器股價(jià)震蕩攀升，累計(jì)上漲了12%，不僅大幅跑贏了大盤指數(shù)，而且還領(lǐng)漲所有家電股。而在此期間，老對(duì)手美的集團(tuán)僅上漲2.74%。不過，格力電器當(dāng)前的市值，仍不及美的集團(tuán)的一半。

國(guó)信證券近期發(fā)布的研究報(bào)告指出，長(zhǎng)期來看，格力電器空調(diào)主業(yè)不斷擴(kuò)展新的應(yīng)用領(lǐng)域，在冰洗等其他家電產(chǎn)品上穩(wěn)步開拓，智能裝備、精密模具、新能源、半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)突破，未來有望持續(xù)貢獻(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)力。

西南證券認(rèn)為，隨著原材料價(jià)格的回落，格力電器成本端壓力逐步緩解。此外，考慮到公司渠道改革持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)銷商升級(jí)轉(zhuǎn)型加快。未來隨著渠道改革見效，公司經(jīng)營(yíng)效率提升，預(yù)期公司整體盈利有所改善。

責(zé)編:劉安琪 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉