全球最資訊丨聯手河南國資，漢威科技、千味央廚接連設立產業投資基金

【大河報·大河財立方】（記者 吳春波）7月11日，兩家豫股同日發布公告，均與設立產業投資基金有關。

當日晚間，餐飲供應鏈第一股千味央廚發布公告稱，擬聯合河南中原金控投資有限公司（簡稱中原金控）、諸暨上德合利投資合伙企業（有限合伙）等發起設立產業投資基金，投資方向為食品、餐飲、餐飲供應鏈等行業相關的未上市企業。

同日，氣體傳感器龍頭漢威科技發布公告稱，由該公司與河南省、鄭州高新區國資及產業引導基金共同出資設立的投資基金已經完成備案手續，并取得私募投資基金備案證明，將重點圍繞漢威科技傳感器產業鏈上下游進行投資。

(資料圖片僅供參考)

兩家豫股相繼選擇聯手本土國資設立產業投資基金，有何深意？

持續提升產業鏈能力，

兩家豫股相繼設立產業投資基金

根據千味央廚公告方案，三方聯合發起設立的產業投資基金為河南上德合味資金合伙企業（有限合伙）首次募集金額為人民幣2.5億元，可增加募集資金至不超過4億元，存續期限7年，含投資期5年，退出期2年，其投資方向為：食品、餐飲、餐飲供應鏈等行業相關的未上市企業。

在首次募資中，千味央廚使用自有資金7500萬元參與認購河南上德合味股權投資基金合伙企業（有限合伙）基金份額，占認繳出資總額的30％；中原金控認購7500萬元，認繳出資占比30％；諸暨上德合利投資合伙企業（有限合伙）認購9950萬元，認繳出資占比39.80%。基金普通合伙人為河南上德合利企業管理合伙企業（有限合伙），認繳50萬元，認繳出資占比0.20%?；鸸芾砣藶楸本┥系潞侠顿Y管理有限公司（以下簡稱北京上德合利）。

對于此次投資，千味央廚表示，旨在保障公司在餐飲供應鏈領域的核心競爭力，提升公司對接和利用資本市場的能力。

記者注意到，在此次參與千味央廚相關基金之前，北京上德合利還曾參與千味央廚上市前A輪融資，并分別與絕味食品、克明食品、洽洽食品等食品類上市企業一起發起設立相關產業投資基金，其實際控制人畢偉偉曾任和在任中金公司經理、華泰金融控股（香港）有限公司執行董事等職位。

近年來，預制菜產業風起云涌，由于自帶預制菜基因和資本市場基因，業內人士認為，千味央廚有望通過投資和培育優質標的的方式，持續強化其在餐飲供應鏈的競爭力。

相比千味央廚，鄭州漢威傳感創業投資基金合伙（有限合伙）（以下簡稱鄭州漢威傳感基金）管理人為鄭州高新產業投資基金有限公司（以下簡稱高新產投基金），基金規模5億元，其中漢威科技以自有資金出資2.95億元，占比59%，鄭州產投股權投資引導基金出資占比30%，河南農開創業投資引導基金出資占比為10%，高新產投基金出資占比1%。

漢威科技表示，此次與其他機構合作投資設立的漢威傳感產業基金，旨在圍繞漢威科技傳感器上下游產業鏈布局，充分整合利用各方優勢資源，助力其更好尋找業內具有良好發展潛質的企業進行投資，緊抓傳感器、物聯網領域快速發展機遇，夯實行業龍頭地位。同時，通過引入社會資本助力產業發展，降低其投資風險，提高資金盈利能力。

上市公司設立產業基金并不新鮮，

多為產業鏈并購做準備

上市公司參與設立私募基金不是新鮮事，而且已經悄然成為PE、VC投資領域的新勢力，　業內也將“上市公司參與私募基金”稱為“企業風險投資”模式，即CVC（Corporate VC）。

據通聯數據Data yes統計數據顯示，今年以來上市公司先后發起設立逾百只產業投資基金，投資領域涉足新能源、半導體、智能制造、生物科技等新興產業。

河南省社科院工業經濟研究所所長張富祿認為，上市公司對產業投資基金項目投資決策有較高話語權，它會根據自身產業鏈協同效應與技術升級需求去尋找標的企業。

在其看來，上市公司參與設立私募基金目的是多維的，既可以拓寬投資渠道，提升資金的使用效率，也可以為上市公司提前發現和儲備并購標的，同時也能利用基金管理人的行業經驗、管理和資源優勢，提升公司綜合競爭能力和抗風險能力。

但相比一般的PE/VC，上市公司身處行業龍頭地位，其設立的產業投資基金更接近產業投資者，除了更了解企業產業發展趨勢，也能夠為被投資者帶來全方位的賦能。

業內人士表示，以漢威科技為例，作為一家以傳感器為核心的物聯網龍頭企業，漢威科技的產業鏈布局十分完善，這也使得其能在市場、技術和產業鏈方面與被投資者實現協同，并從投資前的競爭走向競合，全面賦能被投資企業發展。

為此，行業中還有機構投資者帶著擬投資項目參與產業投資基金的情形，希望上市公司能利用自己的產業鏈、市場和技術優勢，對這些項目進行多維度賦能。

“上市公司設立產業投資基金，主要目的還是為自身發展尋求更合適的并購標的，上市公司通過現金交易和增發股份的方式實現收購這些標的，產業基金投資的退出和收益都會獲得保障。”前述業內人士表示。

此外，值得注意的是，近年來，不少上市公司紛紛發布“招募令”，積極引進投資經驗豐富的創投機構人員參與產業投資基金投資管理，并對這些人才賦予較高的投資決策話語權。

為何選擇本土國資？

背后大有深意

記者注意到，在千味央廚設立的基金中，除了普通合伙人之外，其中重要的伙伴就是本土國資中原金控，中原金控主營業務為“債權投資；項目投資；投資咨詢；財務咨詢；企業管理咨詢”，實際控制人為鄭州市人民政府。

此外，漢威科技也選擇了河南國資，在其鄭州漢威傳感基金的合伙人名單中，農開創投基金為河南農業綜合開發有限公司（以下簡稱河南農開）旗下基金，河南農開為河南省管企業，鄭州產投股權投資引導基金和鄭州高新產投基金均擁有鄭州本土國資背景。

近年來，不少地方國資紛紛變身“風投”，積極收購上市企業控制權，也積極參與一些優質上市公司的增發及基金設立，同時開出優厚條件，意圖將行業龍頭引入地方國資所在地，提升當地經濟質量。為何此次兩家豫股均選擇了本土國資？

“選擇與本土國資合作，兩家豫股將會在產業鏈投資方面獲得更大的發揮空間。”前述業內人士表示，近年來，不少地方國資競相放眼全國，希望通過資本參股的形式，設立基金和參股上市公司，但這種投資大都有一個條件，就是被投資方需要等值將資金投向本地產業，或在本地投資建設相應資金規模的產業鏈項目。

在其看來，這種模式顯然降低了上市公司和新興項目獲得資金支持的難度，客觀上卻限制了被投資企業的發展空間，因為資金來源地可能并非產業鏈能力較強的地區。

中國商業經濟學會副會長宋向清認為，目前國內各地競相以資本為紐帶引進產業的行為，客觀上并不一定有利于企業的長期發展，除了被投資企業產業定位于區域產業基礎匹配的差異，企業自身的發展能力也可能會被削弱，而選擇與本土資本合作則可以大幅消除這種擔憂。

“與河南國資一起設立產業投資資金，可以利用龍頭企業本身的產業鏈優勢，將行業內更多優質產業鏈企業引入河南，在強化企業核心競爭力同時，也提升河南在預制菜和傳感器等產業方面的整體實力，為河南區域高質量發展提供產業支撐?！彼蜗蚯灞硎?。

責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉