天天信息:加倉茅臺！萬億巨頭出手

日前貴州茅臺發(fā)布了三季報顯示，單季度看，貴州茅臺三季度實現(xiàn)營業(yè)收入295.43億元，同比增長15.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤146.06億元，同比增長15.81%。

(相關(guān)資料圖)

與此同時，萬億長線投資巨頭資本集團旗下部分基金3季度末持倉公布。數(shù)據(jù)顯示，旗艦基金-全球持有貴州茅臺最多的主動管理基金“歐洲太平洋成長基金”一改持續(xù)減持態(tài)勢，殺回馬槍，小幅增持貴州茅臺。

經(jīng)歷諸多波折，外資基金殺回馬槍，是否意味著“股王”茅臺進入反彈軌道？

我們一起來看看。

萬億巨頭殺回馬槍

資本集團歐洲太平洋成長基金Europacific growth fund，最新規(guī)模1198.77億美元，是全球持有貴州茅臺最多的主動管理基金（公募基金）。算上被動基金，在所有的公募基金產(chǎn)品中，這只基金持有的貴州茅臺股份數(shù)也居于全球前列。并且，它一度還是全球持有貴州茅臺最多的公募基金產(chǎn)品。

來源：晨星

翻閱這只巨無霸基金的信息披露材料，記者發(fā)現(xiàn)基金首次買入貴州茅臺是2018年4季度，抄了個底。截至目前，全球來看，貴州茅臺依然是基金最喜歡的消費股之一。基金的前25大重倉股中，消費類股票包含奢侈品集團LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton， 雀巢，貴州茅臺，阿根廷的電商平臺MercadoLibre Inc等。

2022年3季度，基金對貴州茅臺進行了增持。這是這只基金連續(xù)多個季度減持之后，首次重新增持。資本集團官網(wǎng)信息顯示，截至3季度末，Europacific growth fund 持有貴州茅臺的股份數(shù)5,316,871股，與頂峰時的815萬股已經(jīng)下降了不少，不過比2季度末增加了2.5%。

記者根據(jù)SEC信息披露整理

記者梳理了歐洲太平洋成長基金最近幾年的信息披露材料發(fā)現(xiàn)，自2019年年底到2022年3季度末，歐洲太平洋成長基金對貴州茅臺先是增持，隨后逐步減持，近期企穩(wěn)后小幅增持。

前面說到基金2018年4季度開始持有貴州茅臺。記者梳理2019年年底至2022年3季度末的數(shù)據(jù)顯示，2019年底，基金持有貴州茅臺股份數(shù)為539.57萬股，2020年1季度末增至621.52萬股，到了2020年2季度末增至814.74萬股。此時基金持有貴州茅臺股份數(shù)達到頂峰。此后，基金進入減持通道。2020年3季度末持有股份數(shù)降至761.18萬股，2020年4季度末持有股份數(shù)降至716.17萬股，2021年1季度末降至700.64萬股，2021年2季度末持有股份數(shù)降至655.36萬股，2021年3季度末持有股份數(shù)降至582.32萬股，2021年底持有股份數(shù)進一步下降至545.65萬股。2022年1季度末這一數(shù)值進一步下降至521.79萬股，2022年2季度末這一數(shù)值降至518.70萬股，2022年3季度末，數(shù)值一改此前連續(xù)下降趨勢，小幅回升至531.69萬股。

除了貴州茅臺，歐洲太平洋成長基金重倉的中國股票還包括藥明生物技術(shù)。3季度，基金對它進行了小幅減持。 基金3季度對東南亞小騰訊SEA進行了大手筆增持，增持幅度高達313.36%.

這只基金之外，資本旗下另一只重倉貴州茅臺的基金為“新世界基金”，3季度也對貴州茅臺進行了微弱增持。貴州茅臺是它的第四大重倉股。三季度，基金對貴州茅臺增持幅度僅0.04%. 新世界基金最新規(guī)模425億美元，投資范圍為新興市場（包含公司雖然注冊在成熟市場，但是公司的營收相當大一部分來自新興市場的股票，例如微軟）。

來源：晨星

此外，資本集團旗下的 “發(fā)展中國家成長和收益基金” “American Funds Developing World Growth and Income Fund” 也重倉了毛條，3季度它對貴州茅臺的持股數(shù)量維持不變。

截至3季度末，資本集團旗下共8只基金持有貴州茅臺，合計持有1065.07萬股。

來源：資本集團官網(wǎng)

旗下主動管理ETF全面加倉中國

記者長期跟蹤的資本集團旗下的兩只主動管理ETF，CGXU和CGGO近期對中國股票持續(xù)全面加倉。

來源：根據(jù)資本集團官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計得出

例如，以CGXU為例，9月15日基金持有新奧能源的股份數(shù)為66.41萬，到9月30日這一數(shù)值變?yōu)?0.88萬，到10月14日這一數(shù)值進一步變?yōu)?7.16萬；藥明生物技術(shù)，9月15日基金持有的股份數(shù)為95.95萬，9月30日這一數(shù)值變?yōu)?04.15萬，到10月14日這一數(shù)值變?yōu)?26.15萬；貴州茅臺9月15日基金持有的股份數(shù)為1.89萬，9月30日這一數(shù)值降低為1.86萬，到10月14日這一數(shù)值維持1.86萬，藥明康德、匯川技術(shù)、京東、阿里巴巴、富途等股票均為持續(xù)加倉。CGXU于今年2月上線，目前規(guī)模約4.65億美元。

資本集團旗下另一主動管理ETF，CGGO 持倉中國中國股票也被持續(xù)加倉。例如，9月15日基金對貴州茅臺持有股份數(shù)為2.84萬，到9月30日變?yōu)?.53萬，到10月14日變?yōu)?.41萬，較9月30日小幅降低，但是較9月15日有所增加。9月15日基金對中國平安持有股份數(shù)為38.45萬，9月30日這一數(shù)值變?yōu)?2.05萬，到10月14日這一數(shù)值變?yōu)?9.95萬。

除個別股票，基金在過去一個月持續(xù)加倉持倉中的中國股票。

高盛： 一旦基本面改善A股有顯著上行空間

經(jīng)過持續(xù)低迷，部分外資認為目前A股已經(jīng)集聚了足夠多向上的勢能。

高盛亞太首席股票策略師和亞太宏觀研究主管Timothy Moe 17日在接受彭博采訪時表示，從估值的角度來看，現(xiàn)在中國股票的定價中已經(jīng)包含很多可能發(fā)生的風(fēng)險。如果你看MSCI中國指數(shù)（最多外資使用的中國股票指數(shù)），目前指數(shù)的估值在9.1倍左右，大概在歷史均值的左邊的一個標準差的位置（按照正態(tài)分布估算，估值進一步下降的可能性只有百分之十幾）。其次，高盛自身的宏觀價值模型也顯示，目前市場已經(jīng)考慮了足夠多的宏觀風(fēng)險。第三，目前公募基金和對沖基金中國股票倉位非常輕。所以，這些因素都表明，一旦基本面情況改善，中國股票有上行空間。Timothy Moe 表示，相較于海外上市ADR，港股，更傾向于A股。因為A股更容易從支持性政策中獲益。為什么更傾向于A股。Timothy Moe表示A股相較于港股更不容易受地緣政治影響；A股中很多公司與政策導(dǎo)向更一致。這些都是A股的優(yōu)勢，也是他更傾向于A股的原因。

責(zé)編:王時丹 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉