前沿資訊!存貨周轉天數54545天！人參大王*ST紫鑫緣何提前鎖定退市？

【大河財立方 記者 司高妍】今年第一家醫藥行業的退市企業已提前鎖定。

(資料圖片)

6月9日，“人參大王”*ST紫鑫收盤價0.45元/股，且已連續16個交易日收盤價低于1元。

從2010年*ST紫鑫因人參搖身一變成為“人參大王”，到如今因人參走向退市邊緣，讓人不勝唏噓。該企業下一步將如何走？記者多次致電*ST紫鑫，但均無人接聽。

提前鎖定退市，*ST紫鑫股價已連續15個交易日低于1元

昔日“人參之王”*ST紫鑫輝煌不再。

6月9日，*ST紫鑫股價再遭一字跌停，收盤價0.45元/股，連續16個交易日低于1元，即使后續4個交易日連續漲停也無力回天，其也將觸及交易類強制退市情形。

根據《深圳證券交易所股票上市規則（2023 年修訂）》第9.2.1條的第（四）項規定，“在本所僅發行A股股票或者僅發行B股股票的公司，通過本所交易系統連續二十個交易日的每日股票收盤價均低于1元”，深圳證券交易所將在規定期限內對公司股票做出終止上市決定，公司股票不進入退市整理期。

除了瀕臨退市危機，*ST紫鑫已危機重重。

5月9日，*ST紫鑫因審計機構出具非標和否定意見的審計報告，被實施退市風險警示，股票名稱由紫鑫藥業變更為*ST紫鑫。

隨后一個星期，*ST紫鑫收到中國證監會的年報問詢函，指出*ST紫鑫拖欠職工薪資、欠付稅金、被債務人起訴以及存貨占總資產比重高等諸多問題。

另外，*ST紫鑫原實際控制人郭春生也因涉嫌信息披露違法違規在2022年12月被證監會立案調查，目前尚在調查之中。

公開資料顯示，*ST紫鑫成立于1998年，2007年登陸深交所，主營業務為中成藥產業、人參產業、工業大麻產業。公司的主要產品有丸劑、片劑、硬膠囊劑、口服液、顆粒劑、口服溶液劑、合劑、軟膠囊劑、錠劑、人參產品、工業大麻產品，是一家集科研、開發、生產、銷售、藥用動植物種養殖為一體的高科技股份制企業。

存貨金額高達75.77億元 *ST紫鑫豪賭人參產業

人參成就了*ST紫鑫，也成為困住*ST紫鑫的桎梏。

今年5月15日，*ST紫鑫收到深交所關于2022年的年報問詢函。其中，問詢函要求*ST紫鑫說明存貨占公司總資產比重高以及存貨周轉率下降、周轉天數大幅上升的原因。

據2019至2022年財報，紫鑫藥業的存貨周轉天數分別為11464.97天、20000.00天、23684.21天、54545.45天，存貨周轉率為0.03、0.02、0.02、0.01，遠高于同行益盛藥業的存貨周轉天數，即2000天—2800天。

同時問詢函還披露，截至2022年，*ST紫鑫期末賬面價值75.77億元，占流動資產94.19%，占總資產73.48%，其中消耗性生物資產60.17億元，占期末賬面價值79.4%。該數據一出，市場一片嘩然。

*ST紫鑫在登陸資本市場最初的三年間，其業績增幅并不顯著，主要以中成藥的研發、生產、銷售以及中藥材種植業務為主，缺乏自身核心產品。對此，*ST紫鑫在其年報中也多次提及要打造自家的“拳頭”產品。

2010年，吉林省政府陸續出臺一系列扶持人參產業的政策。*ST紫鑫及時抓住機遇，進軍人參產業，并開啟了一系列行動。如先投資6.2億元進行人參原材料的粗加工，后又在資本市場拿到10億元再融資項目，在吉林省人參主產區延吉市、敦化市、通化市、磐石市分別建設4個人參生產基地等。

一系列收購的價值也在日后逐步凸顯，2010年至2017年*ST紫鑫營業收入呈現先抑后揚之勢，并在2017年達到巔峰時刻，營收達13.27億元，其人參業務板塊收入為7.12億元，占企業總營收的53.68%，首次超過中成藥板塊，成為公司最大的營業來源。

但好景不長，2019年，隨著人參價格下跌和中成藥主業不振，*ST紫鑫在2020年至2022年的業績直接斷崖式下滑，其中，人參系列產品營收分別為984.24萬元、1937.41萬元、19.40萬元，同比變動-3800.66%、96.84%、-99.00%。整體業績分別為2.855億元、2.468億元、1.435億元，對應歸屬凈利潤為-7.057億元、-9.981億元、-11.89億元。

盡管公司業績腰斬，依舊無法阻擋*ST紫鑫加碼人參庫存。據2020至2022年財報顯示，存貨金額持續上升，由2018年68.52億元上升至2022年75.77億元。

對于不斷加碼存儲人參，*ST紫鑫表示，一方面是出于自身發展的需要，為公司未來生產人參精深加工產品而儲備優質原材料；另一方面是為了人參產業的恢復及推動人參產業向集約化、高精尖、高附值方向發展。

加碼豪賭人參路上，*ST紫鑫的債務也跟著上漲。據2022年財報，*ST紫鑫逾期債務金額已高達26億元，占最近一期經審計凈資產165.5%，占總資產的25.15%。

債權人申請重整 *ST紫鑫將走向何處？

2021年11月，*ST紫鑫收到吉林省通化市中級人民法院通知書。通知書稱，吉林特伊堂配方食品股份有限公司以該公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請公司進行重整。時隔1年多，法院尚未裁定受理本次破產重整申請。

對于*ST紫鑫在重整方面的未來情況，“法院若最終受理其債權人的破產重整申請，那么公司將有機會通過重整來解決債務問題。但是，重整的成功率并不高，需要公司有足夠的資金和能力來實現重整計劃。”北京盈科（上海）律師事務所張琦表示。

此外，張琦還強調，如果法院最終未受理破產重整申請，那么公司可能會被迫進行清算。在清算過程中，公司的資產將被變賣以償還債務，而股東和員工可能會面臨損失。公司除失去融資渠道外，還可能被大量債權人起訴追討欠款。

“總之，*ST紫鑫面臨的情況非常嚴峻，需要公司和相關方面共同努力來解決問題。同時，也需要遵守法律法規，保護股東和員工的合法權益。”張琦說。

同時，記者也觀察到，1月6日，在*ST紫鑫藥業由于涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查后，部分法律事務所已開啟投資者維權入口。如上海漢聯律師事務所、江蘇博愛星律師事務所、北京市京師（深圳）律師事務所等。

對于可申請人員范圍，上海漢聯律師事務所宋一欣律師認為，2023年1月6日前買入紫鑫藥業股票或債券等證券市場公開發行產品，并在2023年1月6日及之后賣出或繼續持有的受損投資者，可以辦理索賠登記。

責編:陳玉堯 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉