生豬養(yǎng)殖雙面承壓 機(jī)構(gòu)密集調(diào)研相關(guān)企業(yè)

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者3月15日從國家發(fā)展改革委微信公眾號(hào)獲悉，國家將啟動(dòng)年內(nèi)第三批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作。據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，3月7日至3月11日當(dāng)周，全國平均豬糧比價(jià)為4.75∶1，連續(xù)三周處于《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間。國家發(fā)展改革委將會(huì)同有關(guān)部門啟動(dòng)年內(nèi)第三批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并指導(dǎo)各地加快收儲(chǔ)。

當(dāng)前，全國生豬價(jià)格處于相對低位。國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2月全國活豬(中等)集貿(mào)市場價(jià)格為14.06元/公斤，環(huán)比下降11.2%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場與信息化司公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價(jià)格為18.12元/公斤，比上周五下降0.9%。

除銷售價(jià)格壓力外，生豬養(yǎng)殖業(yè)正普遍面臨飼料成本壓力。同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日的國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)報(bào)4912元/噸，月環(huán)比上漲近兩成;玉米現(xiàn)貨價(jià)報(bào)2758.57元/噸，月環(huán)比漲超3%。3月15日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局、中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)共同發(fā)布2022年1至2月份全國飼料生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，玉米價(jià)格處于歷史高位，豆粕等其他主要原料價(jià)格高于去年同期水平，推動(dòng)配合飼料、濃縮飼料產(chǎn)品出廠價(jià)格同比繼續(xù)增長。

二級(jí)市場上，豬肉概念指數(shù)震蕩走低。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，豬肉概念指數(shù)月內(nèi)下跌8.19%。個(gè)股方面，正邦科技月內(nèi)跌15.53%、牧原股份跌13.77%、天邦股份、新希望月內(nèi)跌逾7%。

據(jù)民生證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前飼料價(jià)格持續(xù)上漲，自繁自養(yǎng)出欄頭均虧損幅度已經(jīng)達(dá)到500元，外購仔豬頭均虧損幅度也已近200元，高成本和高供應(yīng)的矛盾加劇后期或?qū)⒊掷m(xù)倒逼養(yǎng)殖端去產(chǎn)能。浙商證券研報(bào)則認(rèn)為，近期調(diào)研顯示，2月份規(guī)模企業(yè)和散戶退出行業(yè)的速度比較緩慢。目前市場普遍看好下半年行情，但機(jī)構(gòu)認(rèn)為2月份產(chǎn)能去化數(shù)據(jù)不及預(yù)期，有望沖擊生豬遠(yuǎn)期合約價(jià)格，從而修正市場對下半年豬價(jià)過于樂觀的一致性預(yù)期。同時(shí)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場普遍看好下半年行情，在一致性預(yù)期的指導(dǎo)下，可能造成今年下半年生豬供應(yīng)仍然充分，使得下半年價(jià)格反轉(zhuǎn)幅度不及預(yù)期或周期的拐點(diǎn)延后。

在此背景下，機(jī)構(gòu)投資者近期密集調(diào)研生豬養(yǎng)殖企業(yè)。同花順數(shù)據(jù)顯示，2月份以來，溫氏股份、唐人神、牧原股份等12家豬肉概念板塊內(nèi)企業(yè)合計(jì)接受近849家次的公司調(diào)研。同花順數(shù)據(jù)顯示，自2月15日至3月15日期間，溫氏股份、唐人神、牧原股份分別接受機(jī)構(gòu)四輪調(diào)研，合計(jì)參與機(jī)構(gòu)數(shù)分別達(dá)到376家次、119家次和101家次。

從內(nèi)容來看，機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注公司未來養(yǎng)豬出欄規(guī)劃、公司對2022年豬價(jià)判斷、公司近期肉豬養(yǎng)殖綜合成本等方面。溫氏股份在回答投資者提問時(shí)認(rèn)為，從供給端來看，產(chǎn)能有部分去化，但持續(xù)時(shí)間較短，產(chǎn)能尚未完全出清。目前處于周期底部震蕩過程中。初步預(yù)計(jì)2022年上半年豬價(jià)維持在較低位置，行業(yè)產(chǎn)能去化加快。樂觀估計(jì)2022年三季度后豬價(jià)有可能進(jìn)入下一輪周期的上行通道;而悲觀估計(jì)2022年仍處于社會(huì)平均盈虧平衡線位置，可能需要2023年才能進(jìn)入下一輪周期的上行通道。

此外，溫氏股份還表示，與工業(yè)企業(yè)相比，生豬養(yǎng)殖行業(yè)中無論豬價(jià)跌至何種程度，處于任何生長階段的庫存豬只均可隨時(shí)銷售變現(xiàn)。大型豬企融資渠道較多，抗壓能力較強(qiáng)。在企業(yè)資金極端困難時(shí)，還可以通過售賣仔豬、肉豬、母豬及其他資產(chǎn)等多種方式，增加資金回流，減少飼料原料消耗帶來的資金支出，以解燃眉之急。但這種方式對企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度影響較大，甚至?xí)斐墒袌鲆?guī)模萎縮。