內外資大幅加倉科創板強勢反彈 機構看好科創板成長空間

科創板占公募基金整體股票配置倉位情況 數據來源：Wind，開源證券研究所

隨著A股市場近期回暖，科創板表現強勢。科創板開市以來，作為高質量發展的生力軍，科創板公司“硬科技”底色持續彰顯，業績持續向好。機構及業內專家表示，科創板成長性強，估值處于歷史低位，隨著經濟高質量發展的不斷推進，科創板有望成為最大程度受益于“硬科技”行業發展、經濟轉型升級紅利的前沿板塊定位。

內外資大幅加倉科創板強勢反彈

6月6日，科創板再度成為市場焦點。當日，科創50指數繼續開盤走強，收盤大漲3.86%，多只個股漲停。值得注意的是，自5月以來，科創50指數累計漲幅已超過18%，大幅跑贏三大指數，板塊內超六成個股累計漲幅超20%。

而受個股帶動，當日多只科創主題ETF也紛紛上漲，多只雙創50ETF當日漲超4%，科創50ETF漲超3.8%。

從資金流向來看，今年以來，科創主題ETF資金流入明顯。Wind數據顯示，截至6日收盤，包括科創50ETF、科創板50ETF在內的22只科創主題ETF年內份額合計增加超過190億份，年內的資金凈流入額共計189.39億元，其中，科創50ETF是今年最“吸金”的ETF之一，年內凈流入額達126.68億元。新發行科創主題ETF也大受市場青睞。其中，嘉實上證科創板新一代信息技術ETF、華安上證科創板新一代信息技術ETF和上投摩根中證創新藥產業ETF5天募集金額分別為13.97億元、5.99億元和2.09億元。

外資也在大舉加倉科創板股票。Wind數據顯示，截至6日收盤，有超過100只科創板股票獲得外資機構持股。港交所數據顯示，5月31日44只滬股通標的科創板股票有34只獲得外資加倉，當日整體獲北向資金凈買入10.62億元，創下2021年2月科創板納入北向標的以來的最大單日凈買入額。

公募基金配置方面，興業證券指出，截至2022年一季度，公募基金對科創板的配置倉位已升至5.4%，仍處于低配狀態。但整體來看，公募加倉科創板的方向明確。尤其是2021年下半年以來，在科創板遭遇大幅調整的情況下，公募基金仍在逆勢加倉。未來隨著科創板業績繼續維持高增，機構投資者有望進一步加速增配科創板。開源證券也表示，外資持續流入科創板及內地公募機構提高科創板占整體權益配置倉位比例來看，科創板的影響力及吸引力正在持續提高。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，“專注打造中國硬核科技”是科創板設立的初衷，擁有“促進經濟高質量發展助推器”的戰略定位，還承擔著實現國內產業鏈自主可控是科創板肩負的責任和目標。近年來國內政策方面也給予了科創企業最大的支持，助力其做優做強。而內外資同時加倉科創板股票代表對國內高端制造企業的認同。

估值經歷大幅調整機構看好科創板成長空間

科創板開市已接近三年，科創板創新性制度不斷落地，吸引了超過400家硬科技企業上市，總市值超過5萬億。作為高質量發展的生力軍，科創板公司立足科技創新，深耕科創主業，“硬科技”底色持續彰顯，整體業績持續高速增長。科創板服務國家創新驅動戰略和實體經濟高質量發展的作用逐步顯現。

上交所數據顯示，2021年，科創板公司共實現營業收入8344.54億元，同比增長36.86%;實現歸母凈利潤948.41億元，同比增長75.89%;2022年第一季度，科創板公司實現營業收入2162.86億元，同比增長45.60%;實現歸母凈利潤268.04億元，同比增長62.42%，研發投入繼續保持高位，合計研發投入為178.61億元，同比增長75.93%。

開源證券認為，從近期財務數據來看，科創板的成長性遠優于其他板塊。興業證券也表示，科創板近年來業績增速持續高于其他板塊，而根據盈利預測，2022年板塊增速仍將繼續領跑市場。

興業證券分析師張啟堯認為，首先在宏觀環境上，經濟正經歷從下行到企穩的過程。科創板有望成為最大程度受益于“硬科技”行業發展、經濟轉型升級紅利的前沿板塊;其次在盈利水平上，2021年以來科創板業績持續領跑市場，且更具持續性;最后，估值水平上，經歷大幅調整后，已有近4成的科創板個股股價低于發行價，科創50指數估值處于歷史低點。

此外，科創板近期也在迎來一系列政策利好。一方面科創板做市商制度落地在即，科創板市場流動性及交易活躍度有望提升，另一方面，上證科創板芯片指數即將發布。開源證券表示，此舉有望為科創板引入更多的機構資金。

后市方面，陳靂表示，短期來看，科創板企業更多偏向科技創新企業，成長速度較快，因此在估值方面可以予以更高的溢價，但對于短期漲幅過大的概念炒作個股，需相對謹慎;中長期來看，隨著未來科創板企業做優做強與釋放業績，同時科創板進一步引入流動性(做市商制度與科創基金發行)，科創板上市企業有望迎來業績與估值同時上行的“戴維斯雙擊”。(□記者 李靜)