長線資金二季度布局路徑顯露 三大機構持股數增近4%

上市公司中報進入密集披露期，社保基金、險資、QFII等長線資金的持倉情況和投資路徑也隨之浮出水面。Wind數據顯示，截至8月22日記者發稿時，A股市場已有1225家上市公司發布中報，社保、險資和QFII共現身其中的430家，共持有A股市值4409.07億元，相比一季度有所增長。行業方面，金融、電力設備、電子、醫藥生物等行業獲得長線資金重點關注。

二季度整體呈加倉態勢

隨著市場回暖，長線資金在二季度整體呈加倉態勢。據Wind統計，從已披露數據看，截至二季度末，社保基金、保險公司和QFII三大機構共現身430只個股的前十大流通股東名單中，合計持股量271.78億股，與今年一季度(下稱“上期”)相比，環比增幅達3.91%;期末持股市值合計為4409.07億元，環比增加7608.80萬元。

其中，社保基金二季度合計持股量26.65億股，環比增加2.52億股;期末持股市值合計550.95億元。險資二季度合計持股數量209.48億股，環比減少1.17億股，減持幅度相比一季度大幅減小;期末持股市值合計3269.21億元。QFII二季度合計持股數量則為35.65億股，環比大增2.16億股;期末持股市值為588.91億元。

從行業來看，銀行、電力設備、電子和醫藥生物等行業最受長線資金青睞。Wind數據顯示，截至二季度末，銀行、電力設備、電子獲三大機構持倉市值分別為2769.74億元、212.89億元和184.06億元，位列各行業前三位，此外，醫藥生物、通信、基礎化工、食品飲料行業的持倉市值也超過百億元。

具體來看，社保基金持倉居前的行業包括電子、有色金屬、基礎化工等，持倉市值均超過50億元。險資二季度則重倉了銀行、電力設備、通信等行業個股，對銀行業持股市值達2591.04億元，其余兩個行業持股市值超過百億元，對一季度明顯增持的房地產行業則進行了減倉。QFII二季度重倉了銀行、電子、醫藥生物行業等，持倉市值依次為168.94億元、84.17億元和50.31億元。其中，QFII持有電子行業市值占流通A股比例明顯提升，由一季度的1.92%上升至二季度的4.99%。

百余只個股獲長線資金新進

從持倉個股來看，二季度獲包括社保基金、險資、QFII在內的長線資金持有市值前五的個股分別為平安銀行、招商銀行、南京銀行、中國聯通、金風科技，持股市值分別為1700.27億元、821.22億元、204.03億元、110.39億元和81.37億元。此外，二季度長線資金新進個股數量已超過百只。

從持倉變動來看，今年二季度，社保基金共增持61只個股，減持30只個股。從增減持數量來看，太鋼不銹、蘇墾農發、分眾傳媒獲社保基金增持數量最多，分別增持3250萬股、3084萬股和2307萬股。赤峰黃金、宏發股份也獲社保基金增持超2000萬股。大華股份遭社保基金減持數量最多，為4016萬股;紫光股份、啟明星辰等也遭社保基金不同程度減持。除此之外，社保基金還新進了北方國際、精鍛科技、博騰股份等33只個股。

險資二季度增持了包括雙匯發展、許繼電氣等在內的41只個股，減持了杭州銀行、東山精密、怡亞通等51只個股。其中，雙匯發展獲險資增持數量最多，為4224萬股;杭州銀行遭險資減持數量最多，達8685萬股。不過，對于險資持倉居前的多只金融股而言，其二季度持倉數量基本沒有出現變化，僅平安銀行獲增持60萬股。此外，險資在二季度還增持了雅創電子、新宏泰、藍曉科技等52只個股。

與內資長線資金相比，被稱為“聰明錢”的QFII在二季度重點加倉了金融、醫藥生物、電力設備等行業的多只個股。據Wind統計，QFII二季度持倉市值居前的前五大個股分別為南京銀行、生益科技、北新建材、信立泰和東方財富。其中，除北新建材外，其余個股相比一季度持倉市值均有所提升。

持倉變動方面，Wind數據顯示，QFII今年一季度共增持了包括南京銀行、生益科技、愛旭股份等在內的53只個股，減持了撫順特鋼、北新建材等60只個股。此外，明月鏡片、力量鉆石等83只個股獲QFII新進。與社保基金、險資相比，QFII對于二季度持倉個股的調整力度更為明顯。

從增減持數量來看，南京銀行、生益科技、愛旭股份以及網宿科技獲QFII增持最多。其中，法國巴黎銀行在二季度增持南京銀行1.83億股，位列各QFII之首;生益科技二季度則獲得了挪威中央銀行、阿布扎比投資局以及加拿大年金計劃投資委員會的增持超2662萬股;愛旭股份獲韓國銀行、澳門金融管理局合計增持逾2500萬股。從減持情況來看，撫順特鋼、北新建材、偉星新材遭QFII減持數量居前。不過，不同QFII對于個股增減持態度有所差異，例如，北新建材二季度遭魁北克儲蓄投資集團減持717萬股，卻獲阿布扎比投資局增持1125萬股。

業內人士認為，社保基金、險資、QFII等長線資金持倉周期較長，其相對聚焦盈利能力穩定且業績相對突出的個股，較少選擇波動較大的熱門賽道。此外，從二季度持倉情況來看，長線資金還重點加倉了一些估值調整到合理位置的非熱門行業頭部企業。