房企、地方投融資平臺境外融資“補血”

伴隨境內融資成本的上升和相關政策的收緊，中企開年后再次開啟海外發債“補血”模式。Wind最新數據顯示，2018年前兩個月，境內房地產企業已公告計劃發行的海外債券就達到24只，發行總額約120億美元，比去年同期大幅度上升103%。與此同時，今年的地方投融資平臺同樣發債迅猛，僅2018年前兩個月發行量就達22億美元，創歷史同期最高。業內人士預計，中企海外發債規模今年有望繼續保持在較高水平，或達到2000億美元。

新年伊始。房企海外發債迅速升溫。其中最大的一筆是1月31日，中國恒大發布公告,擬發行2023年到期的180億港元(約合23億美元)可換股債券,票面利率為4.25%。其次則是碧桂園于1月10日發布公告,擬發行2023年到期2.5億美元優先票據及2025年到期6億美元優先票據,利率分別為4.750%和5.125%。

對此，天風研究報告認為，隨著非標融資受限，房企外部融資渠道面臨大幅壓縮。不過，從境外融資渠道來看，2017年全年，房企境外融資再創新高，這一趨勢從去年延續至今，在今年1月又形成一個小高潮，目前來看，境外融資渠道仍是房企融資來源的重要補充。

值得注意的是，和房地產行業一樣，近年來受到監管部門密切關注的地方投融資平臺，今年的境外發債增速同樣迅猛，僅2018年前兩個月發行量就達22億美元，創歷史同期最高。數據顯示，2012年到2014年三年間僅有三只地方投融資平臺海外債券發行，但自2016年以來，地方融資平臺境外債券融資開始提速，2015年至2017年分別為48億美元、109億美元和89億美元，并且越來越多的中西部省份也開始進入境外發債的行列。

事實上，從去年海外發債的中資企業類型來看，除了長期以來的發債大戶央企之外，房地產企業和城投類企業也占據重要一席。Wind數據顯示，去年房企海外債發行數量已達74只，實際發行規模超過366.58億美元，繼續刷新歷史高位，且較此前兩年發行總和增逾99.4%。