釋放7500億元流動性 央行降準給予樓市什么信號

10月7日中午，央行發文表示，從2018年10月15日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，當日到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。

央行稱，為進一步支持實體經濟發展，優化商業銀行和金融市場的流動性結構，降低融資成本，引導金融機構繼續加大對小微企業、民營企業及創新型企業支持力度，中國人民銀行決定，從2018年10月15日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，當日到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。

中國人民銀行將繼續實施穩健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調控，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

雖然此次降準總體規模近12000億元，不過解構來看，降準所釋放的部分資金用于償還10月15日到期的約4500億元中期借貸便利(MLF)，這部分MLF當日不再續做。除去此部分，降準還可再釋放增量資金約7500億元。

于是這4500億償還MLF的資金和7500億凈增量資金就被市場解讀為萬億降準了，根據中國人民銀行的說法，本次降準的主要目的是優化流動性結構，增強金融服務實體經濟能力。

當前，隨著信貸投放的增加，金融機構中長期流動性需求也在增長。此時適當降低法定存款準備金率，置換一部分央行借貸資金，能夠進一步增加銀行體系資金的穩定性，優化商業銀行和金融市場的流動性結構，降低銀行資金成本，進而降低企業融資成本。

官方的解讀非常明確，那么該怎么理解降準對房地產市場產生的影響?

對于降準對樓市會產生的影響，同策房產研究部總監張宏偉認為，由于對于房企融資渠道的重重防火墻，大部分自己無法進去開發領域，這錢和房地產沒有關系，房企資金面仍然會很緊張，樓市降價大趨勢不會改變。

本次央行能夠降準的另一個背景，是房地產市場已經得到基本控制。目前受棚戶區改造規模下降影響，三四線城市房地產市場已經開始回落。受房地產調控趨嚴以及銀行信貸控制影響，部分二線城市房地產市場加快回落，而一線城市房地產保持價格陰跌、成交量收縮的冰封狀態。

此外，關于房產稅的討論也在影響市場相關主體的預期。只要房地產市場調控不松，央行降準預計對房地產市場的影響非常有限。房地產企業仍應做好過冬的準備。

上半年，由于各大銀行資金面從緊，幾乎房地產市場上下都面臨著較為嚴重的融資難題，所以大家都在過苦日子，下半年，隨著四次降準的不斷貫徹實施，銀行的流動性開始得到了一定的好轉，這個時候房地產市場的馬太效應將會進一步得到發揮，大型、龍頭房地產企業由于本身在銀行的信用記錄較好獲得銀行更多資金支持的可能性較大。