融資環境回暖 房企開啟新一輪密集發債

2019年以來，房企融資迎來小高峰，盡管火熱的融資潮給資金困境中的房企注入強心劑，但密集發債說明房企面臨沉重的資金壓力。

尤其是春節過后，房企融資量呈現井噴態勢，高漲的融資需求背后，是即將到來的償債高峰。中國指數研究院的統計數據顯示，2019年至2021年是房地產債券的集中到期高峰，房企面臨現金流的考驗。

中指院的數據顯示，2019年房地產行業需償還債券規模為4994.5億元，到2020年，這一規模將上漲至6513.4億元，并于2021年接近萬億元。債務到期規模連年增長，房企資金鏈承壓。

“目前房企融資的用途都是‘借新還舊’，這無疑也表明了房企資金的嚴峻態勢”。中指院相關分析人士指出，目前來看，房地產行業仍面臨嚴峻的資金壓力，融資渠道依然受限，海外債發行占比逐月增加。截至2月底，2019年房企境內外發債規模達1918.9億元，較去年同期增長115.1%，發債成本出現微降態勢。

克而瑞地產研究中心的數據也顯示，2019年以來房企發債總量持續升高。其中，1月份發債量創近一年來新高，達1103.9億元，2月受春節假期影響，境內外發債總量為673.93億元，但與去年同期相比仍然增加87.7%，總體維持在高位。

節后房企開啟了新一輪的密集發債，僅2月19及20日兩天，就有融信、佳兆業、龍光、龍湖等8家房企發行債券。與此同時，境內融資成本也連續兩個月下行，由2018年12月的6.71%降至2019年2月的4.58%。

“今年松緊適度的貨幣政策，對多數中小房企而言算是‘雪中送炭’，尤其是整體樓市低迷的情況下，發債融資成為確保企業現金流通暢的重要途徑”。克而瑞研究中心研究員楊科偉分析認為，“整體來看，今年房企融資環境漸趨緩和，境內融資量將顯著好于去年同期水平，融資成本也有望小幅回落，低位維持”。