中金：地產松調控在當前政策工具中可行性最高

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中金認為，近期“穩增長”政策密集出臺，我們認為未來主要有4個發力方向：擴支出、促改革、寬貨幣與松調控。

與前3個方向相比，松調控可能是當前階段政策發力的聚焦點，原因如下：擴支出舉措包括減稅降費、消費補貼、國家財政置換地方隱債等，需要國家財政支持，或加深債務問題擔憂，可能需要時間嚴密論證。促改革的例子如資本市場制度建設，對經濟與市場的中長期影響更為明顯。寬貨幣包括降準降息等。由于經濟主體信心偏弱，存在流動性淤積現象，貨幣寬松的邊際效果有限。松調控的典型代表是地產調控政策優化。

與其他3個潛在發力方向相比，地產松調控不需要國家財力支持，且見效相對較快，我們認為在當前政策工具中可行性最高。