通達股份：推員工持股計劃 綁定核心人才 分享成長紅利

4月1日，通達股份（002560.SZ）公告《第一期員工持股計劃（草案修訂稿）》。根據該計劃，公司將以0元/股的價格授予員工不超過120.09萬的股份，約占公司股本總額的0.23%，鎖定期為12個月。授予對象不超過8人，授予的股份來自于公司2021年在二級市場上回購的股票，回購成本在5.34-5.94元/股之間。

與最初的草案相比，公司在修訂版中加入了嚴格的業績考核要求。考核分為公司和個人兩個層面，公司層面的業績考核以2021年的營業收入為基數，2022年營業收入增長率為考核指標。2022年營業收入增長率高于50%即為“合格”，反之則為“不合格”。若公司業績考核不達標，本次員工持股計劃的份額對應當年度的標的股票權益不得解鎖歸屬，由管理委員會收回。

個人績效考核同樣分為90分以上（含90分）和90分以下兩個等級。若個人層面績效考核不達標，則該年度該員工持有份額中計劃解鎖的標的股票權益不得解鎖，由管理委員會收回。

資料顯示，通達股份2021年全年實現營業收入23.63億元，同比增長22.01%，總量和增速均為2018年以來的新高。在此背景之下依然設定50%增速的營業收入考核目標，公司為何這么有信心？

電纜、軍工業務發力，成長彈性較高

據了解，公司是國內主要的超、特高壓架空導線的主要供應商，在該領域技術能力較為突出，競爭優勢明顯。近年來，公司實施戰略轉型，重點拓展軌交和鐵路用銅合金接觸線及承力索及相關的特種電纜以及配網和建筑用架空絕緣電纜系列產品，開拓更廣闊的軌道交通、建筑、消費用電纜市場。

今年1月，公司設立的河南通達久通電纜有限公司（簡稱“通達久通”）還通過競拍取得了一批生產光伏電纜及其他特種電纜的專業生產設備。隨著這些設備的投產，公司將切入光伏電纜、橡套電纜、特種電纜、中低壓電線電纜等新產品賽道。在“雙碳”政策影響下，產品下游的新能源發電行業景氣度旺盛。根據國網能源研究院預計，到2050年我國電源裝機容量總額將達到50億千瓦，其中風電和光伏的裝機容量占比超過50%；電力總需求達到12.4—13.9萬億千瓦時，其中風電和光伏發電量占比接近40%。公司方面透露，新設備在滿產的情況下，每年的產值可高達10億元。

航天軍工業務同樣是公司的現金奶牛之一。2021年該業務實現營業收入1.56億元，同比增長40.71%，毛利率高達54.26%。公司子公司成都航飛在航空零部件制造領域已深耕多年，主營軍機、民機零部件和醫療器械零部件的精密加工服務以及飛機工藝裝備制造。 成都航飛在過去十余年間曾累積參與了多種機型涉及千余項航空零部件的配套研制及生產，精密加工經驗豐富，并從德國等地引進了DST虛擬6軸加工中心、多面數控龍門式五軸加工中心等高端精密制造設備，加工技術目前在國內較為領先。

此外，公司還有控股子公司通達新材料主要從事1、3、8系鋁板帶箔等鋁基復合新材料的研產銷業務。隨著國內以鋁代銅、以鋁代鋼、以鋁代建筑陶瓷材料等綠色環保循環經濟系列政策的推廣，相關市場的需求量明顯上升。未來隨著公司新生產線的運行，該業務同樣有望實現較快增長。

“近年我們在戰略轉型，管理持續精進。”通達股份董秘劉志堅表示看好公司中長期發展，“企業在戰略上下的功夫，就像是栽下種子，在管理上下的功夫，就像是給種子施肥和澆水，短期看不到收益，但它對企業的中長期發展卻是至關重要的。”

堅持長期主義，分享發展紅利

有分析指出，授予員工股權是企業“長期主義”的行動代表之一。其核心意義在于建立一個勞動者與所有者的利益共享機制，使員工不再著眼于當下的薪酬體系，而是聚焦于企業的長遠發展，并分享成長果實。除了充分調動員工的積極性和創造性以外，還可吸引和保留優秀管理人才和業務骨干，提高公司內部凝聚力和競爭力

對通達股份這種正從疫情陣痛期恢復、即將步入成長快車道的企業而言，零受讓對價意味員工無需承擔個人的融資成本和市場價格波動的風險，其激勵效果將更加明顯。嚴格的解除限售條件，意味著受到激勵的員工只能“擼起袖子加油干”，做大經營蛋糕，才能分享發展成果。

公司在回復交易所的問詢函中也表示，鎖定期滿后，按照2021年公司回購股票均價5.6元/股測算，持股計劃總成本為672.49萬元。假設最后一筆標的股票過戶至本期員工持股計劃時間為2022年5月，則攤銷至2022年~2023年的成本分別為392.29萬元和280.21萬元，約占公司近三年平均歸母凈利潤的比例分別為4.81%和3.44%，占比較低。如果考慮本持股計劃對未來發展和經營業績將產生正向促進作用，并有利于激發參與人員的積極性，則本期員工持股計劃相關安排合理、合規。

責編:楊志瑩 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉